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截至10月18日，已发行上市基础设施REITs 45只，已获批待上市基础设施REITs 10只，已反馈基础设施REITs 14只（含扩募1只），已受理基础设施REITs 2只（含扩募2只）。截至10月18日收盘，已上市45只REITs总市值（除权后）总计1,243.63亿元，总市值（除权后）较上周五市值涨跌幅为-0.26%；总权益（除权前）为1,392.18亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为-0.12%。
本周打新提示：
基金全称：银华绍兴原水水利封闭式基础设施证券投资基金发售时间：2024年10月21日至2024年10月23日公众投资者场内认购时间为：9:30-11:30，13:00-15:00发售份额：本基金发售的基金份额总额为600,000,000份。其中初始战略配售基金份额数量为414,360,000份，网下初始发售的基金份额数量为129,948,000份，公众投资者初始发售的基金份额数量为55,692,000份。
截至10月18日收盘，已上市45只REITs总市值（除权后）总计1,243.63亿元，总市值（除权后）较上周五市值涨跌幅为-0.26%；总权益（除权前）为 1,392.18亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为-0.12%。上周中嘉实物美消费REIT市值涨幅最大，为2.80%；东吴苏园产业REIT市值跌幅最大，为-2.15%。自上市交易以来，华夏北京保障房REIT涨幅最大，总权益（除权前）较总发行市值涨幅达35.25%；华夏中国交建REIT跌幅最大，总权益（除权前）相较于总发行市值跌幅达-41.52%。注2：除权前现价，指在基金份额现价的基础上加回其自发行以来对应分红金额后的价格。由于公募REITs高分红的特征以及特许经营权类REITs“分红兼还本”的本质，除权前现价可更好的体现REITs产品的二级市场交易情况。注3：产品期间内涨跌幅，反映产品总市值（含首发及扩募）与产品总募集金额（含首发及扩募）对比的涨跌情况。2024年10月14日至2024年10月18日，REITs市场整体平稳，走势情况如下图所示：![]()
2024年10月14日至2024年10月18日，合计成交量4.7769亿份，成交额19.5839亿元，区间换手率0.8435%。各资产类型方面，上周园区基础设施REITs成交量最高，共计1.6020亿份；生态环保REITs成交量最低，共计0.2034亿份。另外在成交额占REITs总成交额比重中，交通基础设施REITs（33.77%）排名较高，消费基础设施REITs（4.36%）排名较低。图表4▼上周成交量、成交额与换手率情况
图表5▼上周REITs成交量及交额情况
图表6▼上周REITs换手率情况
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图表7▼分资产类别交易情况
图表8▼分资产类别交易情况
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截至10月18日收盘，已上市45只REITs的收益率情况如下表所示：
图表10▼已上市REITs收益率统计
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数据来源：Choice、国泰君安资管
注1：以市值计算预期收益率=基金招募说明书公开披露基础设施项目2024年可供分配预测金额（年化）/截止2024年10月18日收盘基金市值。如未披露2024年可供分配预测金额的基金，以其招募说明书披露的最后一年可供分配预测金额为基准，谨供参考。注2：市值包括产品首发市值及扩募市值。基础设施项目可供分配现金流包括产品整体资产组合（首发项目及扩募项目）可供分配现金流。截至10月18日，已获批待上市REITs共有10只，情况如下表所示：
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数据来源：各产品招募说明书、上海证券交易所、深圳证券交易所、国泰君安资管10月14日，关于山东高速REIT发布份额解除限售的提示性公告。公告显示，本次战略配售解除限售份额合计96,280,000份，本次战略配售份额上市流通前，可在二级市场直接交易的本基金流通份额为92,000,000份，占本基金全部基金份额的23.00%。本次战略配售份额解禁后，可流通份额合计为188,280,000 份，占本基金全部基金份额的 47.07%。10月16日，大悦城商业REIT发布基金购入基础设施项目交割审计情况的公告。根据交割审计报告，购入项目公司于交割审计基准日（2024年9月10日）资产合计3,334,764,473.04元，负债合计157,754,385.00元，所有者权益合计3,177,010,088.04元，基金已完成交易对价支付工作。10月18日，联东科创REIT、南京交通高速公路REIT、招商高速公路REIT相继发布基金合同生效公告。联东科创REIT募集有效认购总户数3,232户，募集期间净认购金额1,616,999,996.69元，有效认购份额500,000,000份。南京交通高速公路REIT募集有效认购总户数1,965户，募集期间净认购金额2,725,999,999.28元，有效认购份额500,000,000份。招商高速公路REIT募集有效认购总户数1,918户，募集期间净认购金额3,495,999,998.92元，有效认购份额500,000,000份。10月18日，招商高速公路REIT发布上市交易公告书。公告显示，截至2024年10月16日，本次上市交易无限售期安排的份额为135,850,000.00份，本次上市交易有限售期安排的份额为364,150,000.00份。网下投资者及其管理的每一配售对象自本基金上市之日起前三个交易日（含上市首日）内可交易的份额不超过其获配份额的20%；自本基金上市后的第四个交易日起，网下投资者及其管理的配售对象的全部获配份额可自由流通。10月18日，招商高速公路REIT发布关于基础设施项目经营情况进展的公告截至公告日，重要现金流提供方企业租户一、深圳市桃花园置业有限公司（即林下项目完成资产重组前的原持有方）已签订续租合同，原租赁合同合计155套房间，本次续租143套，续租合同到期日延长至2024年12月25日。续租合同换签至项目公司（林下）的相关事宜正在积极推进中，换签工作预计将于近日完成。随着企业租户一续租日期延长至2024年12月25日，林下项目2024年第4季度出租率将保持稳定，预计林下项目2024年第4季度平均出租率将高于预测水平。10月19日，深高速REIT发布关于基础设施项目2024年9月主要运营数据的公告。公告显示，日均收费车流量方面，基础设施项目2024年9月日均收费车流量58,875辆次，当月环比变动-15.1%、当月同比变动0.7%；2024年1-9月日均收费车流量57,325辆次，累计同比变动-10.5%。路费收入方面，基础设施项目2024年9月路费收入3,499.65万元，当月环比变动-15.6%、当月同比变动-3.7%；2024年1-9月累计路费收入30,857.98万元，累计同比变动-10.4%。Q1：运营管理机构稳定运营管理能力发生变化的，基金管理人应当于知道或者应当知道之日起 2 日内披露哪些事项？
A：（一）基础设施基金基本情况；
（四）对基础设施项目运营情况、经营业绩、现金流和基金份额持有人权益的影响分析；（五）基金管理人、运营管理机构和其他相关方已采取的应对措施及其成效或者拟采取的应对措施。
Q2：对于同一基础设施基金持有的多家项目公司，是否应当使用相同的尽职调查方法？
A：如同一基础设施基金持有多家项目公司，应当对所有项目公司采用相同的尽职调查方法，完整地开展尽职调查工作。![]()
公开募集基础设施证券投资基金（以下简称基础设施基金）采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构，主要特点如下：一是基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，80％以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，穿透取得基础设施项目完全所有权或经营权利；二是基础设施基金以获取基础设施项目租金、管理费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90％；三是基础设施基金采取封闭式运作，不开放申购与赎回，在证券交易所上市，场外份额持有人需将基金份额转托管至场内才可卖出或申报预受邀约。
投资基础设施基金可能面临以下风险，包括但不限于：
（一）基金价格波动风险。基础设施基金大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起基础设施基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。
（二）基础设施项目运营风险。基础设施基金投资集中度高，收益率很大程度依赖基础设施项目运营情况，基础设施项目可能因经济环境变化或运营不善等因素影响，导致实际现金流大幅低于测算现金流，存在基金收益率不佳的风险，基础设施项目运营过程中租金、收费等收入的波动也将影响基金收益分配水平的稳定。此外，基础设施基金可直接或间接对外借款，存在基础设施项目经营不达预期，基金无法偿还借款的风险。
（三）流动性风险。基础设施基金采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。
（四）终止上市风险。基础设施基金运作过程中可能因触发法律法规或交易所规定的终止上市情形而终止上市，导致投资者无法在二级市场交易。
（五）税收等政策调整风险。基础设施基金运作过程中可能涉及基金持有人、公募基金、资产支持证券、项目公司等多层面税负，如果国家税收等政策发生调整，可能影响投资运作与基金收益。
本风险揭示书的揭示事项仅为列举事项，未能详尽列明基础设施基金的所有风险。投资者在参与基础设施基金相关业务前，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，熟悉基础设施基金相关规则，自主判断基金投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
本基金由上海国泰君安证券资产管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要可通过基金管理人网站https://www.gtjazg.com/进行了公开披露。中国证监会对本基金募集的注册和证券交易所同意本基金份额上市，并不表明其对本基金的投资价值和市场前景做出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
