10月A股宽幅震荡后进入横盘调整，部分投资者吃到了回暖红利，也有人冲进市场后站到相对高点，反而在震荡中承受了新的亏损。
国泰君安资管精选「五朵金花」基金组合，包含：国泰君安量化选股混合发起、国泰君安中证1000指数增强、国泰君安沪深300指数增强、国泰君安信息行业混合发起、国泰君安创新医药混合发起，旨在帮助投资者灵活应对，有效捕捉A股震荡回暖之中的投资机遇。
正值国泰君安资管公募基金三季度报告发布，我们为您精选了最核心的季报内容，带您快速了解「五朵金花」的独特韵味。产品一：国泰君安沪深300指增
（A/C：018257/018258）
大盘蓝筹，遇强则强
汇聚大盘蓝筹，广覆优质标的
十余年私募积淀，力争超越指数
近一年同类排名前5%
A/C近六个月表现16.95%/16.70%
图表：国泰君安沪深300指数增强发起A净值表现![]()
图表：国泰君安沪深300指数增强发起C净值表现![]()
来源：国泰君安沪深300指数增强型发起式证券投资基金2024年第3季度报告
图表：基金合同生效以来基金累计净值增长率变动（以A份额为例）![]()
来源：国泰君安沪深300指数增强型发起式证券投资基金2024年第3季度报告
基金经理胡崇海指出，未来随着经济的全面逐步复苏，沪深300指数未来有望迎来估值和盈利的双击。“从沪深300指数当前的估值水平来看，截至三季度末其加权PE和整体PE在14倍和13倍左右，处于历史中位数水平，整体PE在历史上的分位数在55%左右，而用整体PB估值的话，则历史分位数更低，处于历史分位数19%之内。未来随着经济的全面逐步复苏，有望迎来估值和盈利的双击。我们认为做为一个大盘成长和大盘价值股的代表，沪深300指数从长期来看依然有其特殊的配置价值。沪深300指数在复杂的经济环境下体现出了较为稳定的盈利能力，也是最注重股东回报的一类上市公司，指数未来上涨的空间依然远大于下跌的空间。”胡崇海同时在季报中指出，量化投资与大盘股的结合可以产生良好的“化学反应”，量化模型在大盘股上也可以做出较为稳定的Alpha，同时提供相对舒适的投资体验。“以分散化投资为主的量化投资在今年超大盘股引领的防御性行情下，阶段性面临一定的挑战，但也充分证明量化模型在大盘股上也可以做出较为稳定的Alpha。量化投资的逻辑自成体系，尽量不要受市场‘宏大叙事’的印象，从投资理念和投资逻辑来讲保持自洽和一致。过去一段时间当中，市场的小盘股呈现出了较大的波动性，而以博取Alpha为主的大盘宽基增强型产品相比之下呈现出更高的性价比和更优的投资体验感。”产品二：国泰君安中证1000指增
（A/C：015867/015868）
千锤百炼，未来可期
覆盖“专精特新”，指数成长性高
「基本面」与「实时量价」双模型驱动
A/C成立以来跑赢比较基准17.67%/16.85%
A/C近六个月表现10.56%/10.34%
A类相对中证1000指数超额5.64%
图表：国泰君安中证1000指数增强C净值表现
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来源：国泰君安中证1000指数增强型证券投资基金2024年第3季度报告
图表：自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动（以A份额为例）![]()
来源：国泰君安中证1000指数增强型证券投资基金2024年第3季度报告基金经理胡崇海指出我们对四季度的市场要保有信心更需耐心，也指出1000指数当下仍然是“进可攻，退可守”的选择。
“展望四季度，央行支持资本市场的货币工具有望进入实质性落地阶段，为市场带来实质性的资金支持，进一步稳定了投资者和国际资本的信心。不过每一次市场中长期底部都不是一蹴而就的，在当前复杂的国际政治形势和尚未企稳的经济基本面的现实面前，短期出现较大波动依然是难免的。
从中证1000指数当前的估值水平来看，由于9月底政策加持带来的市场反弹，截至三季度末其加权PE和整体PE分别在38倍和37倍左右，整体PE在历史上的分位数在38%，较前有明显提升。采用PB估值则处于历史分位数11%之内，仍具有向上空间。未来随着经济的全面逐步复苏及政策的逐步落地，有望迎来估值和盈利的双击。我们认为做为一个高成长性、盈利增长潜力巨大，行业分布均匀的中小盘宽基指数，中证1000指数依然是当前市场环境下进可攻、退可守的选择。”
胡崇海也在季报中介绍了这只基金的管理策略为基本面模型+实时量价模型的结合，并说明了量化投资的特点是积少成多，因此获取超额收益更需长期持有。
“在量化增强层面，我们将结合财务数据为基础的基本面信号和实时量价信号，通过机器学习模型来有效选择因子，并通过投资组合管理来控制模型在主要市场风险和行业上相对于基准指数的暴露程度，力求以较为稳定的方式增强中证1000指数。
另外一方面，由于本基金采用的基本面量化信号和实时量价信号在逻辑和数值层面均有较低的相关性，我们相信能够在兼顾两者的情况下追求稳健的Alpha，更有效发挥两者的协同和共振效应，并根据市场的流动性和波动率进行及时优化。
我们的投资策略是通过积少成多、以概率取胜的方式增厚投资收益，因此更需要投资者长期持有。”
产品三：国泰君安量化选股混合
（A/C/D：016466/016467/018963）
全市场选股，量化一把抓
全场配置，不受行业/风格约束
1600+因子储备，精准刻画市场轮廓
A/C/D近三个月表现14.28%/14.17%/14.16%
A/C/D近六个月表现7.30%/7.08%/7.08%
A/C成立以来跑赢基准13.49%/12.61%
图表：国泰君安量化选股混合发起A净值表现
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图表：国泰君安量化选股混合发起D净值表现
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来源：国泰君安量化选股混合型发起式证券投资基金2024年第3季度报告图表：自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动（以A份额为例）
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来源：国泰君安量化选股混合型发起式证券投资基金2024年第3季度报告
基金经理胡崇海提到，今年量化投资中特别重视提升业绩稳定性，据此持续迭代优化因子和模型。考虑到市场环境较为复杂，以博取Alpha为主要目的的量化选股型产品在当前市场点位仍具有很高的性价比。此外，国泰君安量化选股基金将保持较为稳定的仓位运作。“鉴于今年市场环境的复杂性，我们特别重视提升业绩稳定性，根据市场的演化过程不断引入新的因子和改良原有的模型，并强化选股模型对不同风格的适应能力，在保持稳重求胜的风格下追求更好的超额收益率。展望未来，随着经济进一步复苏以及政策进一步发力，资本市场信心和活跃度有望逐步恢复，我们认为基本面和量价模型会有较好的发挥空间，同时我们也将合理进行模型配置。以分散化投资为主的量化投资在今年超大盘股引领的防御性行情下，阶段性面临一定的挑战，也本没有一种投资方法论可以通吃所有风格的行情，但是量化投资从投资理念和投资逻辑来讲并未发生本质性改变，以博取Alpha为主要目的的量化选股型产品在当前市场点位仍具有很高的性价比。作为全市场选股的量化基金，相比于通过控制仓位来做择时操作，我们更倾向于通过较稳定的仓位运行来最大程度的兑现我们稳定的Alpha能力。”
产品四：国泰君安创新医药混合
（A/C：014157/021987)
医药归来，厚积薄发
以医药为发力点，以创新为增长源
基金经理10余年深耕赛道
深掘医药景气良机
A类成立以来跑赢业绩比较基准10.77%
跑赢医药生物（申万）指数22.05%
近一年业绩表现银河同类排名前19.48%
回撤控制银河同类排名前2.50%
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来源：国泰君安创新医药混合型发起式证券投资基金2024年第3季度报告
图表：自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动（以A份额为例）![]()
来源：国泰君安创新医药混合型发起式证券投资基金2024年第3季度报告基金经理李子波在季报中对四季度的医药板块进行了展望，下一阶段她将重点关注创医药，以及受益于行业并购整合的央国企龙头企业。“我们仍看好创新药的成长空间，全链条支持创新药政策推进，创新企业管线陆续进入收获期，海外授权增加等。央国企也将受益于行业并购整合，龙头企业有望持续跑赢行业，上市公司层面并购陆续增加。中药企业短期存在政策压力，院外集采、中成药集采等政策短期有一定冲击，长期来看，受益老龄化等因素，中药龙头仍可获得稳健增长。随着经济企稳，医疗服务、医疗器械、医药商业等板块也值得关注。展望四季度，我们认为指数经过大涨过后，进入震荡期，有基本面支撑的龙头个股行情有望持续，普涨之后需要加大个股选择力度。我们将秉承灵活与稳健并举的投资策略，进一步强化选股能力，并关注上涨带来的风险要素。”产品五：国泰君安信息行业混合
（代码：013903）
TMT板块迎反弹，打开成长潜力
TMT板块覆盖高成长性科技龙头
深度挖掘个股，覆盖完整产业周期
成立以来超越比较基准5.58%
超越中证TMT指数15.02%
近二年业绩表现银河同类排名前1/5
图表：基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较![]()
来源：国泰君安信息行业混合型发起式证券投资基金2024年第3季度报告![]()
来源：国泰君安信息行业混合型发起式证券投资基金2024年第3季度报告
基金经理陈思靖指出，未来TMT板块超额收益的获取将更多有赖于个股的挖掘。他将看好半导体行业、端侧AI、预期不高的算力标的、工业软件龙头及率先出现右侧的顺周期标的。
“展望四季度，成长板块短时间经历了大幅反弹之后，估值已经基本回到历史均值，后续能否持续表现需要看上市公司的业绩兑现情况，对于基金来说需要更多挖掘个股的alpha来提升收益。
板块方面，我们依然战略看好市场规模大、国产替代空间大的半导体行业；AI方面我们会继续发掘端侧AI以及预期不高的算力标的机会；软件方面我们持续跟踪优质的工业软件龙头；此外，在当前政策背景下，我们会寻找率先出现右侧的顺周期标的。
从结构看，我们延续一贯自下而上、从风险收益比的方式来选择个股，持仓以拥有核心技术、优秀管理能力、稳固竞争格局的产业龙头为主，也有部分自下而上发掘的高弹性个股。我们会持续跟踪产业和个股的变化，努力让投资者分享到信息行业发展的红利。”数据来源：Wind、国君资管，业绩经托管复核；截至2024年9月30日；基金的过往业绩不预示其未来表现。注：国泰君安沪深300指数增强A/C类2023.4.19成立，成立以来收益为7.31%/6.69%，同期业绩比较基准-3.18%；2023年度收益为-11.60%/-11.85%，同期业绩比较基准为-16.73%；今年以来收益为21.39%/21.03%，同期业绩比较基准16.26%。排名数据来源为银河证券，A份额同类基金：股票基金-增强指数股票型基金-增强规模指数股票型基金(A类)，排名8/177；C份额同类基金：股票基金-增强指数股票型基金-增强规模指数股票型基金(非A类)，排名8/160。国泰君安中证1000指数增强A/C类2022.8.16成立，成立以来收益为-2.75%/-3.57%，同期业绩比较基准-20.42%；2022年度收益为-9.49%/-9.63%，同期业绩比较基准为-13.06%；2023年度收益为2.56%/2.17%，同期业绩比较基准为-5.91%；今年以来收益为4.76%/4.44%，同期业绩比较基准-2.70%。国泰君安量化选股A/C类2022.8.18成立，成立以来收益为5.86%/4.98%，同期业绩比较基准-7.63%；2022年度收益-4.95%/-5.09%，同期业绩比较基准收益-8.15%；2023年度收益8.33%/7.91%，同期业绩比较基准收益-5.16%；今年以来收益为2.81%/2.50%，同期业绩比较基准6.03%。国泰君安量化选股D类2023.08.01成立，成立以来收益-4.56%，同期业绩比较基准收益-3.23%；2023年度收益-6.63%，同期业绩比较基准-8.60%；今年以来收益2.50%，同期业绩比较基准6.03%。国泰君安创新医药混合A类2021.12.23成立，成立以来收益-14.00%，同期业绩比较基准收益-24.78%；2021年度收益0.05%，同期业绩比较基准收益1.09%；2022年度收益-4.04%，同期业绩比较基准收益-15.19%；2023年度收益-11.43%，同期业绩比较基准收益-10.57%。今年以来收益1.13%，同期业绩比较基准收益-1.89%；近一年（2023.10.01-2024.09.30）收益-1.24%，比较基准收益-3.65%。排名数据来源为银河证券，同类基金为混合基金-行业偏股型基金-医药医疗健康行业偏股型基金(A类)，排名15/77 。C份额成立不满半年，故业绩不予展示。国泰君安信息行业混合2021.12.24成立，成立以来收益-6.76%，同期业绩比较基准收益-12.37%；2021年收益0.61%，同期业绩比较基准收益0.92%；2022年收益-18.14%，同期业绩比较基准收益-22.36%；2023年收益10.07%，同期业绩比较基准收益1.60%；今年以来收益2.86%，同期业绩比较基准收益10.11%；近两年收益12.91%，比较基准收益19.92%。产品业绩经托管复核。排名数据来源为银河证券，同类基金为混合基金-行业偏股型基金-TMT与信息技术行业偏股型基金(A类)，排名6/30。![]()
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