特别声明
特别声明《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本公众号推送信息仅面向西部证券的专业投资者。若您并非西部证券的专业投资者。请取消关注本公众号，不再订阅、接收或使用本公众号中的任何推送信息。因本公众号受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请谅解!感谢您给予的理解与配合。
事件
公司发布2024年三季报，2024年前三季度实现收入24.45亿元，同比+29.96%，实现归母净利润2.85亿元，同比+100.57%，扣非净利润为2.49亿元，同比+165.77%。单季度来看，24Q3实现销售收入8.68亿元，同比+18.52%，环比+2.48%，实现归母净利润1.06亿元，同比+102.74%，扣非净利润为0.90亿元，同比+102.65%。
核心结论
· 全球半导体销售继续保持增长，德州仪器中国市场汽车业务收入创历史新高，工业市场仍在磨底
随着库存逐步去化，市场需求逐渐复苏，2024年全球半导体销售额将实现增长，根据SIA，2024年8月全球半导体销售额同比增长20.60%，中国市场同比增长19.20%，半导体产业逐渐复苏。从海外模拟芯片龙头来看，德州仪器近日表示，中国工业市场客户依然处于库存调整中，大多数工业细分领域已经触底，但仍处于底部；汽车方面，尽管其他地区的汽车市场依然疲软，但24Q3其在中国市场汽车业务营收创下历史新高。
· 坚持创新和研发驱动，稳扎稳打推动公司持续发展
2023年公司推出900余款新产品，包括高精度电压基准、高精度电流检测放大器、高速低边栅极驱动器、双向电荷泵、车规级同步降压转换器等，同时也积极布局物联网、人工智能等领域，进一步扩大产品组合和市场应用领域，满足客户多元化需求。随着公司高性能产品不断推出，有望对产品平均单价和平均毛利率产生拉动，推动公司长期不断增长。
我们认为国内模拟芯片市场需求有望保持增长，经历行业周期后，龙头公司的竞争力愈发增强，在行业回暖的过程中有望获取更多市场份额。
投资建议
预测公司24-26年营收分别为32.35、39.90、48.56亿元，归母净利润为4.31、6.59、9.49亿元，基于公司丰富的产品料号以及多领域布局，维持“增持”评级。
风险提示
行业竞争加剧，下游需求复苏不及预期，新产品研发不及预期。
西部证券—投资评级说明
分析师声明
免责声明
研究报告来源
证券研究报告：《圣邦股份 2024年三季报点评--24Q3利润同比高增，业绩符合预期》
对外发布时间：2024年10月27日
对外发布机构：西部证券研究发展中心
参与人员信息：
分析师：郑宏达
执业编号：S0800524020001
邮箱：zhenghongda@research.xbmail.com.cn
分析师：王勇
执业编号：S0800524070002
邮箱：wangyong@research.xbmail.com.cn
