特别声明
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核心观点
我们统计了美股软件公司的目前的股价与估值情况：主要美股软件公司年初至今涨幅均值为9%，24年PS均值为9.7，25年PS均值为8.4。（采用彭博一致预期计算，由于美股公司的财年起止日期各不相同，本报告中的“24年”指的是各个公司当前所在的财年，而“25年”则指代下一个财年。）
· 这些软件公司的PS估值相较三四年前下滑较多，处于较低位置。从PS-TTM均值来看，下列软件公司当前PS-TTM均值为10.8，相较21年已减少超50%。
Oracle：年初至今涨跌幅为33%，24年的PS为6.6，25年的PS为6.0；
Salesforce：年初至今涨跌幅为1%，24年的PS为6.8，25年的PS为6.2；
Sap：年初至今涨跌幅为44%，24年的PS为7.5，25年的PS为6.8；
Adobe：年初至今涨跌幅为-6%，24年的PS为11.5，25年的PS为10.4；
Intuit：年初至今涨跌幅为0%，24年的PS为9.5，25年的PS为8.5；
ServiceNow：年初至今涨跌幅为17%，24年的PS为15.6，25年的PS为13；
ADP：年初至今涨跌幅为17%，24年的PS为5.4，25年的PS为5.1；
Synopsys：年初至今涨跌幅为5%，24年的PS为13.5，25年的PS为11.9；
Palantir：年初至今涨跌幅为85%，24年的PS为25.8，25年的PS为21.3；
Workday：年初至今涨跌幅为-6%，24年的PS为8.2，25年的PS为7.2；
CrowdStrike：年初至今涨跌幅为6%，24年的PS为16.7，25年的PS为13.5
Fortinet：年初至今涨跌幅为28%，24年的PS为9.8，25年的PS为8.7；
Autodesk：年初至今涨跌幅为5%，24年的PS为9.1，25年的PS为8.2；
Doordash：年初至今涨跌幅为30%，24年的PS为5.0，25年的PS为4.3；
Atlassian：年初至今涨跌幅为-33%，24年的PS为8.2，25年的PS为6.9；
Block：年初至今涨跌幅为-16%，24年的PS为1.6，25年的PS为1.5；
Datadog：年初至今涨跌幅为-3%，24年的PS为15.0，25年的PS为12.3；
Veeva：年初至今涨跌幅为3%，24年的PS为11.9，25年的PS为10.6；
Hubspot：年初至今涨跌幅为-13%，24年的PS为10.0，25年的PS为8.6；
Zoom：年初至今涨跌幅为-2%，24年的PS为4.7，25年的PS为4.5；
Okta：年初至今涨跌幅为9%，24年的PS为6.6，25年的PS为5.9；
DocuSign：年初至今涨跌幅为-3%，24年的PS为4.0，25年的PS为3.8。
风险提示
技术进展不及预期、行业竞争加剧、国际环境变化。
西部证券—投资评级说明
分析师声明
免责声明
研究报告来源
证券研究报告：《计算机行业周观点第22期 -- 美股软件股目前的估值和股价表现》
对外发布时间：2024年8月25日
对外发布机构：西部证券研究发展中心
参与人员信息：
分析师：郑宏达
执业编号：S0800524020001
邮箱：zhenghongda@research.xbmail.com.cn
联系人：卢可欣
邮箱：lukexin@research.xbmail.com.cn
