新材料
本期关注
新材料行业总体景气度仍处于底部。11月，XYYJ新材料价格指数为62.3，环比小幅下跌1.3%、同比下跌5.5%、较2022年3月的高点下跌52.1%；XYYJ新材料行业开工指数为66.2%，环比微涨0.5个百分点、同比下降3.8个百分点。三季度，XYYJ新材料企业盈利指数为73.4，较上个季度下降7.0%、较去年同期下降14.9%；三季度，新材料上市公司营收同比下降11.3%，已连续六个季度负增长，毛利率为18.1%，降至2015年以来的最低水平。
原材料工业标准提升行动方案发布，将引领行业优化升级。12月13日，工信部等四部委联合印发《标准提升引领原材料工业优化升级行动方案（2025-2027年）》。《方案》提出，到2027年，引领原材料工业更高质量、更好效益、更优布局、更加绿色、更为安全发展的标准体系逐步完善，标准工作机制更加健全，推动传统产业深度转型升级、新材料产业创新发展的标准技术水平持续提升。《方案》提出的“新材料标准创新工程”、“数字化标准提升工程”、“绿色化标准升级工程”，将进一步推动原材料工业的高端化、智能化、绿色化发展。
数据跟踪
先进化工材料：11月，PA66开工率大幅下跌，PTFE开工率大幅回升；其他产品价格表现分化，毛利、开工率依然处于低位水平。
先进无机非金属材料：11月，玻纤价格小幅度跌；平板玻璃价格反弹，光伏玻璃价格继续下跌。
先进钢铁材料：11月，碳结钢、弹簧钢价格小幅下跌。
先进有色金属材料：11月，镁合金、海绵钛、钕铁硼价格仍处低位，铝合金价格继续维持在近两年的高位水平。
新能源材料：需求端，国内动力及储能电池产量增速仍维持高水平，光伏、风电新增设备容量增速维持中高水平。11月，多数锂电材料价格回暖、开工率继续回升，不过毛利依然处于盈亏平衡点附近。
绿色低碳材料：11月，可降解塑料PLA、PBAT价格继续下探，下跌至历史最低水平，PBAT毛利已连续18个月亏损。
电子信息材料：需求端景气度依然较高，国内半导体销售额继续维持约20%的增长；面板出货面积增速亦高于过去两年同期。11月，氢氟酸UPS级价格较大幅度回升。
军民两用材料：11月，碳纤维价格处于历史低位，毛利已连续一年亏损；超高分子量聚乙烯纤维价格未能延续4月以来的反弹趋势，小幅下跌。
重要事件
（1）12月13日，工信部、生态环境部、应急管理部、国家标准化管理委员联合印发《标准提升引领原材料工业优化升级行动方案（2025—2027年）》。（2）11月12日，东明石化总投资115.8亿元烯烃新材科技示范工程公示。（3）11月17日，总投资105亿元锂盐项目在四川绵竹开工。（4）11月18日，总投资约711亿元福建古雷炼化一体化工程二期项目开工。（5）11月19日，高端钛及钛合金材料制造商金天钛业在科创板上市。（6）12月13日，德国特种化学品巨头赢创工业集团公布大规模重组方案。
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