贵金属
2024年第四季度，金价冲高回落，伦敦金基本平收，上海金小幅上涨。步入第四季度，特朗普支持率快速上升，因其竞选政策主张易导致美国财政赤字大幅扩大，对美国债务可持续性的担忧推升美债收益率和黄金。美债收益率的过快上行在10月底开始施压全球市场，黄金美股均出现阶段性回落。此后特朗普当选并横扫两院，进一步助推美元利率汇率，黄金继续遭遇抛售，美股应声走强。未来特朗普政府或考虑抛售黄金购买比特币的消息加剧黄金市场短期不确定性，不过11月15日黄金并未受此消息影响，反而是结束10月底以来的抛售企稳，此后黄金总体维持区间震荡。
近期美国高频基本面边际转弱，美元指数和美债收益率继续保持高位，待市场注意力重回基本面，则第一季度美元利率汇率可能携手向下调整。金价与美股的跷跷板效应在近两年也较为明显。从季节性来看，第一季度美股季节性波动可能再度增加，上述两方面因素都将在第一季度利多黄金。不过当前金价仍需等待特朗普政策不确定性的消除，若特朗普就职后宣布购买比特币抛售黄金，则黄金短期或承压，不过可能反而提供一个更佳的入场时机。
黄金反弹时白银或补涨。黄金境内外价差修复，后续或围绕0值波动。
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