逾山越海 勇毅前行丨“开放 协作 创新”资本市场法律服务高质量发展研讨会暨德恒证券业务创新与发展研讨会成功举办

2024年12月6日，由北京德恒律师事务所主办，北京德恒律师事务所证券专业委员会、北京德恒（重庆）律师事务所承办的“开放 协作 创新”资本市场法律服务高质量发展研讨会暨德恒证券业务创新与发展研讨会在渝成功举办。

重庆市司法局、中共重庆市委金融办、重庆江北嘴中央商务区管委会、重庆市律师协会、重庆上市公司协会等单位，以及远达环保、北大医药、登康口腔等上市公司代表，还有保荐机构、会计师事务所等专业机构代表近百人莅临现场，以及来自德恒各地办公室一百七十余位律师积极参与了此次活动。

随着新“国九条”和资本市场“1+N”政策落地见效，资本市场强监管、防风险、促高质量发展的方向明朗。为进一步深刻把握党的重要部署和要求，更好地发挥律师在资本市场的关键作用，此次研讨会针对境内外资本市场法律服务的各项前沿议题，以及境内外上市、并购重组、上市公司监管与合规等实务问题发表了专业见解和务实建议。我们希望能与客户一起逾山越海，勇毅前行，穿越周期。

“开放 协作 创新”资本市场法律服务高质量发展研讨会共有开幕式、主旨发言、创新服务成果展示、主题分享、圆桌论坛、闭幕式六项议程。

德恒党委副书记、副主任徐建军律师担任会议上半场主持人。

北京融商一带一路法律与商事服务中心理事长，德恒党委书记、主任、首席全球合伙人王丽博士作开场致辞。

王丽主任提到，证券律师应深刻把握和落实党的二十大精神，因地制宜做好前瞻布局，努力服务以战略性新兴产业和未来产业为载体的新质生产力，积极落实监管机构的系列政策，肩负起“看门人”的责任，为助力实体经济和资本市场高质量发展贡献力量。中国越发展，就越开放。从“走出去”到“走进去”再到“走上去”，中国企业出海模式不断升级。德恒也在加强涉外法律服务建设，不断提升服务质效与模式，以优质专业的法律服务为我国高水平的对外开放提供有力的服务保障。

重庆江北嘴中央商务区管理委员会副主任杨珊珊表示，金融是现代经济的核心，重庆正在实施“智融惠畅”工程和加快西部金融中心建设，迎来了沿海产业转移的历史性机遇。江北嘴作为重庆市金融产业最集聚的区域之一，在推动经济快速发展和社会长期稳定、支持科技创新等方面发挥了重要作用。她希望通过此次研讨会充分发挥证券业法律服务的独特优势，推动金融市场的健康发展，共同探讨新时代、新格局下行业发展的新方向。

重庆市司法局工作处副处长、市律协行业党委专职副书记、纪委书记韩川强调，重庆是西部大开发的重要战略支点，处在“一带一路”和长江经济带的连接点上，在国家区域发展和对外开放格局中具有独特和重要的作用。法治兴则市场兴，在法治轨道上，才能更好地推动资本市场高质量发展。资本市场是金融市场的重要组成部分和关键风险场域，更要充分发挥法治的引领、示范和保障作用，强监管、防风险。他期待本次会议的召开，能够共同促进证券创新和证券安全。

最后，德恒重庆主任杨蕤律师致欢迎辞，他表示市场化和法治化是资本市场建设和发展的“一体两翼”，德恒重庆将继续深化资本市场服务能力，助力区域资本市场发展和区域企业发行上市。

主旨发言环节，湖南大学金融与统计学院教授、博导，《中国科技投资》总编刘健钧作为首位发言人，以《“国九条”新政下资本市场展望》为主题，分享来自资本市场前沿的信息。

刘健钧教授对我国资本市场发展作了以下九点展望：一是为适应百年未有大变局的国内外形势，我国资本市场功能定位将不断提升；二是从严监管成新常态，资本市场进入由量到质转型发展期；三是上市公司全过程监管正在逐步加强，但创投培育与并购基金修复功能尚待强化；四是全方位防范市场投机机制将建立，资产价格反映内在价值成为监管重要目标；五是基于“实质重于形式”理念的监管，中小投资者保护机制将有实质性改进；六是长期投资力量将逐步壮大，价值投资生态将逐步形成；七是高质量发展合力在逐步形成，资本市场发展环境将得到显著改善；八是并购重组将成新亮点，但完善并购生态仍需补上两大短板；九是注册制走深走实任重道远，较长时期仍将实行上市节奏控制。

刘健钧教授强调，大家需要从我国多层次资本市场的特有运行模式，来理解当下中国特色注册制，进而对我国资本市场的其他改革形成正确的政策预期，务实地开展各方面工作。

德恒党委委员、管委会成员、证券专业委员会执行委员赵雅楠律师作《新周期视角下资本市场法律服务的高质量发展》的主旨发言。他表示，2024年一系列助推资本市场发展的政策落地，增强了资本市场的活力，理清了市场的发展逻辑和重点方向，推动市场加大对实体经济的支持力度。他从本轮周期资本市场的政策演变，从IPO、并购重组和上市公司退市近十年市场数据出发，总结新周期下资本市场的法律服务要围绕政策方向和尊重市场周期规律，做资本市场长期的建设者和受益者；要积极拥抱新周期带来的变化，打造为资本市场全产业链、市场主体全生命周期提供高质量法律服务的能力；要围绕政策推动的战略新兴产业和新质生产力做增量服务，同时为市场各级投资人的权益保护提供支持。

作为资本市场第一梯队的律师事务所，德恒致力于提供符合国家政策、人民群众需要的高质量法律服务。在服务国家重大战略和推动经济社会高质量发展中，充分发挥法律工作者的重要作用。

与时俱进，探索创新发展之路。本次研讨会第三项议程为“创新服务成果展示”，由德恒管委会成员、证券专业委员会执行委员张杰军律师担任主持人。

促进资本市场高质量发展，助力相关主体能够在激烈的市场竞争中行稳致远。德恒专门成立“证券合规与监管法律服务中心”，凝聚境内外众多律师和专业顾问团队力量，专注于证券合规与监管领域的“一站式”法律服务。

德恒王丽主任、孙钢宏执行主任为德恒证券合规与监管法律服务中心揭牌。

证券合规与监管法律服务中心外部顾问，中央财经大学首批龙马学者特聘教授、法学院教授、博士生导师邢会强对中心的成立表示祝贺。他提到证券服务是律师业务中非常耀眼的明珠，随着证券律师队伍的不断壮大，证券业务也愈加多元化，证券律师的能力也应当更全面化，相信中心的成立会助力德恒向客户提供更立体的证券法律服务方案。

积极响应国家关于打造数字金融的号召，顺应资本市场数字化的趋势，为此，北京德恒律师事务所和北京荣大科技股份有限公司就证券法律业务数字化管理及底稿信息化解决方案进行战略合作。

荣大科技董事长韩起磊、德恒徐建军副主任参与签约仪式。

荣大科技董事长韩起磊表示，双方将通过资源互补，共同推进德恒所内证券法律业务数字化、智能化系统建设，提升证券法律业务数字化管理和底稿信息化处理能力，降低合规风控风险，提升服务质量和效率。

新《公司法》对上市公司合规提出了新的要求，在现有法律法规以及监管要求下，如何找到一个合规范式，既能适合公司的历史与现状，又能适当引领时代方向，是上市公司治理实践中要持续关注的命题。为此，在主题分享环节，德恒上海管委会主任王军旗律师围绕《新<公司法>上市公司合规观察》进行讲解。

从“上市公司合规启示录”“新《公司法》上市公司信息披露的合规风险”“新《公司法》上市公司董监高的合规义务”“上市公司合规的因应之策”四个方面出发，王军旗律师着重强调了合规治理实践中，制度、人、培训以及利用科技手段的重要性，并对新《公司法》中涉及上市公司合规需要关注的条款等内容进行对比解读，并结合德恒律师承办的多起案例，提出了应对之策，对上市公司持续完善合规系统提供了最新的视角。

自2024年9月证监会发布“并购六条”以来，资本市场并购重组气氛愈加浓厚。中信证券全球投资银行管理委员会总监石建华带来的《上市公司并购重组新机遇与挑战》主题分享，通过对政策支持、行业发展以及市场风险的分析，让大家清晰了解，上市公司并购重组在存量经济时代机遇大于挑战，也是中国产业发展与经济转型的重要手段，但在实施并购重组的过程中，企业也要从商业逻辑、产业整合等方面审慎评估。

石建华强调，政策发布后，市场反应积极，并购重组事件数量显著增加，充分研读政策，把握机遇的同时也要注意风险防范，方能可持续发展。

德恒北京合伙人、证券专业委员会执行委员黄侦武律师围绕“上市公司并购重组中‘关键少数’的权利、义务与责任”进行主题分享，黄律师对最新并购监管政策进行了解读，同时还结合监管规则及案例，阐释了并购重组中“关键少数”的权利、义务与责任，说明了并购重组中“关键少数”的合规要求。

在并购重组交易中，上市公司的控股股东、实际控制人、董监高等关键少数应履行对公司的勤勉尽责义务，维护上市公司和中小股东的利益，保证并购重组交易依法合规进行。

本次研讨会，还邀请到了来自各机构的资深专家，为了能够碰撞出更激烈的思想火花，在圆桌论坛环节，分享自己宝贵的经验和独到的见解。

“境外证券业务增长与挑战”环节，由德恒北京合伙人、证券专业委员会执行委员张晓丹律师担任主持人，邀请到霍金路伟汤师淳、德恒香港徐晓雯、德恒北京朱敏、德恒深圳李忠轩、德恒北京董立阳五位嘉宾，大家围绕对目前香港/美国资本市场的情况、进行分享交流。

“上市公司合规与权利救济”环节，由德恒北京合伙人、证券专业委员会执行委员李哲律师担任主持人，邀请到德恒北京陈雄飞、德恒南京王煜卓、德恒昆明李泽春、德恒北京王华堃四位嘉宾，就目前出台的政策和监管案例，严监管常态化的背景下，探讨上市公司“如何合规”“如何救济”等问题。

今年以来，证监会出台了一系列利好上市公司并购重组的政策制度，在“并购重组机遇与风险”环节，德恒北京合伙人、证券专业委员会主任吴莲花律师担任主持人，中信证券石建华、德恒北京范朝霞、德恒上海李晓新、德恒苏州陈海祥四位嘉宾围绕系列政策后市场的反应以及应对措施、注意事项等内容进行了交流分享。

精彩的思想碰撞后，也让现场听众们通过三场讨论，对最新的监管政策变化、市场趋势演进以及新形势下律师业务创新都有了深刻理解。

德恒孙钢宏执行主任为会议总结发言，他表示本次研讨会深刻思考了当下的境内外资本市场新形势、监管新规、投资新生态、发展新环境、并购重组新热潮以及未来服务新重点。他从拥抱改变，服务优质客户，广开来源，另辟蹊径，铸造跨地域、跨专业综合性服务能力，法商结合、深入研究产业和依法合规、行稳致远等方面对证券市场法律服务进行了展望。他指出，2025年为“十四五”收官及“十五五”规划的承启之年，德恒将坚持把握资本市场高质量发展的主要内涵，积极应对新时代变革，继续做好中国资本市场法律服务排头兵

聚焦行业发展“怎么走”，为客户服务“怎么干”。2024年12月6日，德恒证券专业委员会以“证券业务创新与发展”为主题召开内部研讨会，来自德恒境内外59家办公室的证券律师代表济济一堂，并特邀德恒跨境、争议解决、刑事、破产重组等专委会代表，跨地域、跨专业，共商、共建德恒证券法律服务的新发展。

王丽主任作开场致辞，她深刻分析了国际形势、国内政策和经济环境，指出新形势下赋予资本市场的新重任和使命。她勉励德恒证券律师要“向上”“向下”“向外”“向内”优化服务质量，开拓国际视野，促进地方经济高质量发展并不断加强内部建设。

徐建军副主任对近年德恒证券业务作出了全面系统的总结。张杰军律师围绕专委会内核工作进行总结报告。伍志旭主任对专委会财务情况作了简要汇报。

唐永生、李珍慧、张昕、王琳、何振航、徐晓雯和梁百合七位律师分别代表德恒深圳、上海、杭州、昆明、重庆、香港6个分支机构，对近年证券业务发展情况进行汇报，并阐述了对未来业务的积极展望。

▲第三届证券专委会主任吴莲花律师发言

▲第三届证券专委会执委代表发言

随后，会议进行了证券专委会执委换届选举，张杰军、赵雅楠、黄侦武、李哲、吴莲花、孙艳利、唐永生、张晓丹、杨兴辉、何振航、刘秀华、王威、苏振瑜、徐帅、李泽春十五名律师共同组成第三届证券专委会执委会，同时推选吴莲花律师为本届专委会主任。

登高而望，步步向前，只有与时俱进，才能在资本市场“向新”而行。圆桌会议环节，唐永生律师担任主持，与李忠、丁亮、孙艳丽、侯志伟、苏振瑜和丘汝律师就法规的高要求，律师对AI工具的合法谨慎运用，提升新业务形式的业务能力，综合运用所内外资源，通过跨专业、跨地域协作拓宽业务展开讨论。

陈建宏律师作“上市公司破产重整业务拓展”主题分享，表示证券律师既要能为企业扬帆启航保驾，也要能帮助企业化危为机业务重生。

赵雅楠律师作专委会未来业务展望、工作部署，指出受境内外经济环境影响，我们要调整预期耐心陪伴市场成长，要在业务发展的广度和深度上发力，要重视挖掘资源和专业能力建设，要谨慎防范风险，要加强律师专业队伍的培养和建设。

总结发言中，孙刚宏执行主任回顾了过去十年里，证券专委会在规范执业、协调资源、促进合作方面所发挥的重要作用。从业务、架构、制度、人才四个方面出发，呼吁全体律师各就各位，各展其能，稳团队，稳客户，稳收入，防风险，拥抱AI，拥抱国际化，共同推进证券业务和律师服务的创新发展。