贬值，持续多久！
财富
2024-12-03 22:00
广东
很多人担心这是不是宏观面悲观？这是不是一个不好的信号？汇率是反映一国经济综合情况的宏观价格，是市场波动最大、预期最敏感的宏观变量之一大多数投资者认为，汇率贬值就不好，汇率升值就好，这种理解是偏颇的，最最简单的例子就是9月24日大盘反弹到11月11日指数的高点以来的市场，汇率是持续贬值的，那汇率贬值，股市为什么涨？由于懂王任都会加强博弈，未来汇率的波动会比较常见，今天老梅跟大家聊聊很多人都比较关心的汇率问题，相信大家会有重新的认识。比如当下的汇率的贬值、国债的收益率下跌就是不好的，为什么这么说呢？这一轮的贬值是人大会延期，等懂王获选，户部发布财政化债方案后开始的：这自然反应的是中美博弈的加剧背景下，国内解决经济问题的力量不足，大资金对未来的经济预期悲观，汇率在当下反应的是中美经济博弈背景下的未来经济预期；11月6日懂王当选，汇率大跌，当时老梅就提示，等8号户部出发布会了再看：8号户部召开发布会之后，当时很多的媒体直接判断说户部政策超预期，但老梅就说，其实单看数据是理解不了是否超预期的，最简单的办法是看汇率，看到户部出政策后汇率依然贬值，老梅就意识到大资金认为化债力度不足，对经济悲观，因此11月12日开始提示大家要谨慎：宏观在指导交易上其实就是让我们留个心眼，而大盘恰好是在11月12日阶段性见顶的；老梅从那之后一直提心要谨慎，直到上周在《预期，又变了》《开启，博弈》中我讲到美国新任财长贝森特带来了新的预期之后，才开始认为市场可以小心翼翼的进场试错的了。而懂王如果加高关税，一定是两败俱伤的结果，我们也不可能坐以待毙，因此一定是会做一些风险对冲，那就是可以主动贬值去缓解出口压力：因此近期海外投行纷纷预测明年汇率贬值，很多人都以为是对经济悲观，其实不然，这里面包含了对于“主动性贬值”的定价；理解了这个，等懂王上任后，就不要因为RMB贬值而感觉到过度悲观了；
