预期，又变了！
财富
2024-11-26 22:59
广东
此前，市场对于拜登退休理解的不够深刻，以为这就是一个等待退休的老头，但实际上拜登没有闲着，在《突发，极端制裁》中老梅跟大家说过：A股投资者被美国PUA久了之后，常常认为他们无所不能，我们无能为力；特朗普的几乎关税，减税、移民问题，最终都会推动发行更多的债务或者推高通胀。越来越高的美债收益率最终会威胁美元信用，令政府利息负担加重。特朗普的“不可能三角”最大的约束在于美债利息负担，高利率利息负担太大，不发债又做不到。如果强行执行政策，等于半只脚踏入2020年房地产的三条红线之局。没有任何的一连串政策主张是完美的，不会形成相互掣肘的，总统玩的是平衡之术，是在各方掣肘中寻求利益的最大化。因此在《预期，有变》中我跟大家聊过，美国市场在反馈未来加息；实际上该节点就是A股市场最近1个多月以来，由盛转衰的重点节点，只是大多数人都沉浸在A股良好的氛围中，并不关心这些。最新特朗普任命的财政部长选的是贝森特，他是特朗普团队少数的自由贸易支持者，一上任就表示自己不会乱来，贝森特曾说过，特朗普对中国增加60％关税只是“放在桌子上装上子弹的枪，但很少会开”，目的还是为了最大化谈判利益，算是为数不多的好消息了。于是大家发现，特朗普不一定搞高关税，还是会平衡通胀问题的；一、特朗普会要求进行谈判，平衡美国贸易赤字。我们需要大量进口农产品、美国商品、油气，以此让美国红洲居民获得就业机会。同时不会放松科技制裁。这样中美的GDP都不会有很大的影响，我们虽然会被迫采购，但是避免了直接冲突。二、不进行谈判。进行38%左右的关税，不取消最惠国待遇。这样美国通货膨胀会上升，我们的对美贸易受到影响，但是会是相对可控，会采取政策刺激经济。双方都受到冲击，但不至于非常严重。三、不进行谈判。取消最惠国待遇，全面加征60%关税。美国会面临双位数的通胀，同时美债收益率会大幅上升，我们国内也会受到比较大的冲击，需要极大的政策对冲风险。由于中美两个最主要贸易体经济受到影响，全球其他国家可能也会陷入萧条。 今天懂王实际上抛储了10%的关税，以换去针对“芬太尼”产品的谈判；等后面再不断打关税牌，去换去其他方面的谈判；而实际上，美国国债利率下跌，利率预期发生改善，我们有更多的政策手段和空间，这是一件好事情，但很多人看到10%的关税就吓到了。
