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作者 | 王彦青 中信建投期货研究发展部
研究助理 | 刘佳奇 中信建投期货研究发展部
本报告完成时间 | 2024年10月28日
周价格评析
多晶硅：目前多晶硅市场仍旧是表现疲软，但近期价格稍有反弹，百川盈孚消息显示新疆某厂商部分产能开始逐步复产，后续或对供应产生一定压力。随着枯水期临近，我们预计西南地区部分产能开工可能会出现一定下调，虽然近期内蒙有产能投产，但目前仍在试运行，考虑到后续产能爬坡，短期供应补充作用或有限。需求方面，目前下游硅片厂的硅料库存依然充足，仍在消耗前期备货，导致多晶硅交投表现相对较弱。另外，近期市场预期光伏产业将推出供给侧改革政策，预期走强带动工业硅期货价格及光伏权益市场走强，但我们认为后市政策仍待观察，除了关注政策力度外，此时更需要关注政策推出时间是否符合预期。因此总体来看，短期内受复产压力及需求走弱压力，多晶硅偏弱格局不改，后市关注西南地区减产落地以及政策落地。
硅片：本周硅业分会口径下硅片价格大幅下跌，其中182*183.75跌幅最为明显，达到5.41%，原因或是下游需求走弱产生的负反馈。目前硅片企业减产持续，硅业分会预计10月硅片产量较月初排产下降2GW至45-46GW，11月继续减产2GW。展望后市，虽然近期政策预期提振情绪，但落实到现实，多数市场参与者仍是信心不足，选择观望。
电池片：电池片环节目前仍旧僵持，硅片价格走跌或对电池片形成压力，即便政策预期较强，但目前供给侧出清的破局信号并未出现，弱现实的格局未见改善，预计后市价格偏弱震荡。
组件：组件厂家正在酝酿涨价，但未有高价成交落地，低价组件充斥市场对情绪产生扰动，短期调涨落地情况尚待观望。招投标市场上，近期组件中标量提升明显，或预示年底抢装需求有望兑现，但中标价格仍旧低迷，光伏协会提示低于成本投标涉嫌违法，我们根据最高法的解释认为法律规定的成本是指企业个别成本，0.68元/W并非刚性底线，短期内规范市场仍有难度，但自律监管加强有助于维护市场环境。另消息称“美国考虑撤销中国光伏双反关税”，我们认为本次变更情况审查所针对的低瓦数和小功率离网晶硅光伏电池并非光伏主流产品，并不意味着政策转向，恰恰相反，上周美国根据所谓的2022年《芯片与信息处理与标准法案》宣布在美国的太阳能硅锭和硅片生产设施和设备能够获得25%的ITC，即美国政策思路仍旧是限制中国产品进口、扶持本国产业发展。
产能动态
据盖锡咨询，2024.10.17-2024.10.24：
产能投产情况：
无
产能规划情况：
青海丽豪半导体公司拟在安哥拉投建年产18万吨冶金硅和15万吨多晶硅项目
江苏协航能源科技有限公司拟在德昌县投建5GW先进N型太阳能电池片和5GW高效光伏组件项目
华平股份拟在淄博高新区投建500MW钙钛矿光伏组件项目
国家电投集团重庆电力有限公司拟在德昌县投建2GW钙钛矿/晶体硅叠层太阳电池片项目
组件中标动态
据SMM，2024.10.14-2024.10.20：国内企业中标光伏组件项目共44项，中标价格分布区间集中0.64-0.68元/瓦；单周加权均价为0.69元/瓦，与上周相比下降0.02元/瓦；中标总采购容量为16038.99MW，相比上周减少2220.08MW。
作者姓名：王彦青
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