特斯拉 77% 的市值取决于自动驾驶技术

文摘 2024-11-20 00:02 北京

首席执行官埃隆・马斯克（Elon Musk）凭借其关于自动驾驶汽车的诸多承诺，开具了一张巨额 “支票”。这张 “支票” 何时到期兑现呢？

特斯拉 77% 的市值 ——8160 亿美元 —— 得益于其具有前瞻性的自动驾驶相关。

为了兑现其完全自动驾驶（Full Self-Driving）的承诺，特斯拉仍有大量工作要做联邦对自动驾驶汽车监管的放宽可能会为其更快取得进展铺平道路

特斯拉一直凭借宏大的梦想以及更为宏大的承诺发展。这家汽车制造商向来有孤注一掷于高风险项目的历史 —— 而且总体而言，这些举措都取得了回报。它不仅是近一个世纪以来全球唯一一家成功的汽车初创企业，如今其市值更是超过了 1 万亿美元。

你可以将特斯拉如此之高的估值归因于它最大的一次押注：自动驾驶。这家更愿意被视作一家碰巧在制造汽车的人工智能和科技公司的汽车制造商认为，凭借其完全自动驾驶软件以及即将推出的无人驾驶出租车（Robotaxi）产品，它能够解决自动驾驶问题。投资者们也相信，如果此次押注成功，将会带来巨额回报。

如果失败了呢？嗯，据加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital）分析师汤姆・纳拉扬（Tom Narayan）称，这可能会让特斯拉 77% 的价值付诸东流。

“无人驾驶出租车占（特斯拉）估值的 44%，” 纳拉扬解释道，随后他又继续说：“完全自动驾驶（FSD）占我们所评估估值的另外 33%，而且我们认为私人自动驾驶汽车将会成为带轮子的客厅、卧室和办公室。这些也将是专门定制的车辆。”

纳拉扬表示，该公司相信完全自动驾驶（FSD）最终将达到美国汽车工程师学会（SAE）所定义的 L4 级，这意味着配备完全自动驾驶（FSD）的车辆能够在特定条件下实现自动驾驶，并且在其运行设计域内行驶时，任何时候都无需人类接管。想象一下在特定城市运营的无人驾驶出租车（比如赛博出租车）。特斯拉首席执行官埃隆・马斯克此前曾宣称特斯拉将在 2023 年达到这一目标。

问题是？特斯拉离终点线还差得远呢。

马斯克宣称特斯拉将在 2027 年之前生产出其无人驾驶出租车 —— 请注意，这种车没有方向盘或踏板。算一算的话，只剩下 409 天来解决自动驾驶问题并敲定下一代车辆的生产事宜了。

除了在华纳兄弟制片厂举办的 “我，机器人” 无人驾驶出租车活动之外，特斯拉在现实世界中的自动驾驶进展方面尚未展示出显著的成果。不过，它确实声称一直在加利福尼亚州为员工测试自动驾驶出行服务，而且帕洛阿尔托的官员们已经在敲特斯拉的门，希望成为该汽车制造商部署其无人驾驶出租车的首批城市之一。当然，这是在假设特斯拉能获得这些试验的监管批准的前提下。

埃隆・马斯克的新好友（也是当选总统）唐纳德・特朗普（Donald Trump）最近表示出对制定联邦自动驾驶汽车框架的兴趣，该框架本质上会优先放宽对自动驾驶汽车的监管，并为其在美国更快部署铺平道路。然而，特斯拉是否具备相应的技术实力来支撑这一切，还存在一些疑问。

来自纳拉扬的报告：

虽然我们确实认为联邦对自动驾驶汽车监管的放宽对特斯拉来说是一件好事，但该公司仍需努力证明其基于摄像头的系统最终能够在有限干预的情况下正常运行。据我们了解，完全自动驾驶（FSD）的下一个版本（13.0）在需要干预前的行驶里程约为 1 万英里，相比之下，Waymo 的这一数据为 17 万英里。此外，在加利福尼亚等州，获取无人驾驶出租车许可证可能要求使用激光雷达系统。我们不清楚制定一个联邦自动驾驶汽车政策框架是否会取代这一要求。

如果万事俱备，特斯拉兑现了它的承诺（部分要归功于马斯克的政治运作），其股价可能会一飞冲天。这对投资者来说意义重大，尤其是那些在上个月特斯拉乏善可陈的无人驾驶出租车展示之后仍有诸多疑问的投资者。但是，像 Cruise 和 Waymo 这样的公司带来了巨大的竞争压力，这两家公司多年来一直在现实世界中进行测试，拥有专业的团队和更强大的硬件设备。对特斯拉来说，这是一场艰难的战斗，它以前曾证明过批评者是错误的 —— 但从未面临过如此高的风险。

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