周二，两市合计成交金额16,348亿元，共有74家公司涨停，2家公司跌停，无整体上涨行业，美容护理，石油石化，有色金属板块跌幅居前。
截至收盘：上证指数下跌2.53%，报3201.29点；深证成指下跌2.53%，报10066.52点；创业板指下跌3.22%，报2085.99点。
周一晚间，央行公布9月金融数据。我们可以看到尽管整体信贷增长依然疲弱，但是其中也有一些积极的迹象。比如9月份的M2增速出现了自2023年2月以来的首次反弹，有机构认为这一变化主要得益于非银存款的大幅增加。这表明，随着9月末权益市场的活跃，大量理财资金转向股市，从而推动了M2的增长。
尽管M2增速回升，但M1增速继续下行，反映出企业活期存款的减少和居民消费、购房修复空间的受限。这一趋势可能会对经济复苏的力度和速度产生影响。
展望未来，有机构预计货币政策将保持宽松，央行可能再次降准，并下调贷款市场报价利率和存款利率。总体而言，9月的金融数据显示出政策支持经济复苏的积极努力，但信贷需求的疲软和M1增速的下行提醒我们，经济复苏的进程可能仍需时间。
从交易的角度来看，随着国庆假期的归来，市场经历了冲高回落的“924行情”，其第一轮快速上涨阶段很可能已经画上句号。当前，随着交易量的急剧萎缩和短期获利盘的集中涌出，市场已迈入震荡整理的第二阶段。
尽管市场步入调整期，但我们对中线行情保持乐观。主要原因在于，主流指数已站稳年线，标志着股市仍处于技术性牛市的轨道上。此外，积极财政政策和宽松货币政策的想象空间依然广阔，建议投资者耐心等待市场的二次上冲信号。
在行业配置上，我们建议投资者继续采取杠铃策略，以捕捉市场中的结构性机会，实现风险与收益的平衡。具体来说，投资者应关注计算机、电子、国防军工、通信以及科技金融等板块，这些领域往往蕴藏着较高的增长潜力。同时，我们也建议关注具有高股息特性的板块，如银行、建材、煤炭、传媒等行业，以把握其投资机会。
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本期作者：黎衍军
高级投资顾问
（S0260612110012）
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