周一，两市合计成交金额25,077亿元，共有214家公司涨停，19家公司跌停，电子，计算机，传媒板块涨幅居前，煤炭，石油石化，银行板块跌幅居前。
截至收盘：上证指数上涨0.51%，报3470.07点；深证成指上涨2.03%，报11388.57点；创业板指上涨3.05%，报2392.44点。
上周五，三大股指冲高回落，很多投资者在担心发问：“行情结束了吗？”
本周一，三大股指探底回升，很多投资者又激动发问：“行情又来了吗？”
我们再次强调：这一轮行情大变背后的根本原因还是信心和预期的改变。从9月24日重磅会议之后的一连串政策组合拳，除了释放流动性之外，财政政策也在同步释放，包括民生、消费领域等；而上周末热议的“近年来支持化债力度最大的一项措施”更是进一步全面深化改革行动的一部分，也是对市场长期反转的逻辑确认。
虽然市场上对政策力度到底是“超预期”还是“低预期”有争议，但其实无论是6万亿、12万亿、还是20万亿甚至更多，都总会有“投资者”觉得“不如预期”；但我们认为：此次大规模化债将要达成的效果，是隐性债务尽量纳入显性监控、降低债务利息负担、通过拉长债务期限避免短期偿债冲击，要把“化债中逐渐发展”转化为“发展中逐步化债”！政策最大的作用并不在于刚推出来就能看到数据马上好转，这个需要时间；所以关键并不在于具体多少的数字，而是在于导向的确定！这次政策“组合拳”，组织严密、计划清晰、预期管理到位、一步步执行到位，可以看出政策背后的“决心”，这明显就是要一举扭转整个市场的担忧和预期；如果还有“质疑”“犹豫”“没信心”，那后续就还会有政策，打到“相信”为止！
正如我们上周五所言：自10月8日沪指巨幅高开又回落后，多个板块在最近一个月都出现震荡调整，不过值得注意的是，申万二级行业指数中已有约五成超过了10月8日创出的高点，这说明整个市场的生态已经发生转变；目前沪深两市成交额已经连续第四日突破2.5万亿，说明热度仍在，我们依然对调整后市场的未来保持乐观。
操作上还是维持此前观点：短线投资者需注意投资机会的“预期”和“落地”震荡节奏，高仓位追轮动热点有风险；但既然已经认为行情大转向，那建议依然坚持“红利高股息+科技成长”的哑铃型配置思路不变，以及股指“冲关”和“守关”时需要搭台表现的“大金融+大消费”。
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本期作者：赵愚睿
首席投资顾问
（S0260614060014）
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