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大家好，我是白水。
SAP 发布了 2024 年三季度的财报，并调高了全年的收入预期。
现在 SAP 面临一个棘手的问题，公司的市值已经超过了德国股票指数 DAX 15% 的限制。
德媒《经济周刊-WirtschaftsWoche》发文呼吁：DAX 15% 的限制，不应让企业削足适履！![]()
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图源：www.sap.cn
引言
对于 DAX 指数而言，SAP 变得太大了。现在是德国放弃 DAX 15% 上限的时候了。投资者都知道，想要投资成功，就必须让利润奔跑，限制损失。全球指数提供商 STOXX，则对 DAX 指数采取了相反的做法。这是由于所谓的上限：个股在指数中的权重不得超过 15%。这家软件公司现在在股票市场上的价值如此之高，以至于它正在突破上限。在周一晚间公布了强劲的第三季度营收数据后，SAP 股价在周二早上升至历史新高。根据规则，如果 SAP 继续这一趋势，该公司在 DAX 指数中的权重必须在 12 月份的下一次定期指数审核中认为降低。如果你看看人们对德国经济状况的普遍抱怨，就会发现这是彻头彻尾的荒谬：一家德国公司表现非常好，然后 DAX 需要人为地将其在领先指数中的排名，保持在较低水平。现在是放弃上限的时候了——这不是必须的，而是德国的特色。当然，如果没有这样的上限，个别数值有时在指数中具有相当大的权重。例如，苹果公司是世界上最有价值的公司，占美国标准普尔 500 指数的 7%，其中包括大约 500 家公司，这是一个巨大的数字。然而，投资者从苹果和其他科技公司在该指数中的主导地位中，获益匪浅。但如果如此重量级的公司的情况恶化了，该怎么办？DAX 的争论经常在这一点上出现。当然，如果 SAP 股价暴跌，DAX 指数也会随之下跌。他们在指数中的权重越高，晴雨表对他们的拉低就越少。只是价格跌得越低，SAP 的市值下降得越多，该公司在指数中的份额就越低。该上限旨在提供安全，但也是过度监管和“德国恐惧”的表现。这正在损害德国作为股市所在地的地位。工业气体专家林德公司 (Linde) 多次挑战旧 DAX 指数 10% 的上限，最终将其证券交易所迁至华尔街。对于那些在 DAX 指数中过于成功的公司来说，迁移到美国并不符合德意志交易所的利益。
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参考资料：
[1] https://www.wiwo.de/finanzen/boerse/sap-aktie-haltet-die-dax-gewinner-nicht-kuenstlich-klein/30049832.html
