【国投证券能源｜环保公用】周报：云南省上半年用电量增速全国领先，建议关注云南区域电力标的

财富财经 2024-08-18 21:03 北京

摘要

■行业走势：

上周上证综指上涨0.6%，创业板指数下跌0.26%，公用事业指数上涨0.56%，环保指数上涨0.66%。

■本周要点：

云南省上半年用电量高增，建议关注云南区域电力标的。2024年1-6月，全国全社会用电量累计为46575亿千瓦时，同比增长8.1%；根据各省发布的用电量数据，其中增速最快的4个省份为新疆、西藏、云南、安徽，上半年用电量分别为2104亿千瓦时、74亿千瓦时、1304亿千瓦时、1674亿千瓦时，同比增速分别为15.92%、15.63%、14.19%、13.34%。从单6月的用电量增速来看，云南排名第一，同比增长21.65%。2017年起为解决水电消纳问题，云南省政府发文支持引进电解铝等高耗能产业，同时给予电价补贴优惠，省内电解铝等高耗能产业产能显著提升，同时云南承担西电东送责任，因此“十四五”后省内电力供需紧张，过去三年频繁限电背景下云南高耗能行业面临严重限产，供给不足压制了省内电力需求的增长。今年4月以来，云南月度用电量增速显著提升，主要由于今年丰水季水电来水显著改善，云南作为水电大省电力供给增长，电解铝等高耗能产业产能利用率较过去两年显著提升。供需紧张背景下，云南可再生能源的市场化交易均价稳步提升，电价支撑强。具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

继续推荐安徽省天然气长输管道标的。自然垄断属性和“管输费×输气量”的稳定业务模式决定了其为公用事业板块中稳定性居前的品种，资产价值稀缺性不容忽视。随着市场对于稳健资产重视度的不断提升，该细分板块也有望迎来价值重估。根据安徽日报，2024年上半年全省天然气累计消费量56.5亿立方米，同比+24.7%，增速居长三角首位，高于全国平均水平14pct，此外省内已完成天然气年度中长期合同签订气量96.9亿立方米，同比+18.9%，通过采购省外LNG及山西煤层气、新疆煤制气累计增加天然气供应6.2亿立方米，同比+19.2%。展望未来，随着安徽省工业经济提档升级，当地光伏设备及元器件制造业、新能源车整车制造业等新兴制造业持续高速增长，地区用气需求有望持续释放，具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

■市场信息跟踪:

1）碳市场跟踪：本周全国碳排放配额总成交量74.33万吨，总成交额0.68亿元。本周挂牌协议交易成交量18.08万吨，成交额1659.6万元；大宗协议交易成交量56.26万吨，成交额0.52亿元；最高成交均价92.38元/吨，最低成交均价91.31元/吨，收盘价较上周五上涨0.79%。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.69亿吨，累计成交额273.57亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为103.35元/吨，福建市场成交均价最低，为26.45元/吨。

2）天然气价格跟踪：根据Choice数据，8月16日中国LNG到岸价格为14.01USD/mmbtu，环比上周上涨3.07%;中国LNG出厂价格为4943元/吨，环比上周上涨0.28%。根据Wind数据，截至8月10日全国LNG市场价4794.6元/吨，环比上月增长8.85%。

3）锂电回收相关金属价格跟踪：根据Wind数据，截至8月16日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为7.52万元/吨，环比下降6.33%；前驱体：硫酸钴价格为2.90万元/吨，环比上周下降0.85%；前驱体：硫酸镍价格为2.78万元/吨，环比上周不变；前驱体：硫酸锰价格为0.61万元/吨，环比上周下降3.20%。

■投资组合：具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

■风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险。补贴下降风险，产品价格下降不及预期。

1. 本周核心观点

1.1.云南省上半年用电量增速全国领先，建议关注云南区域电力标的

继续推荐安徽省天然气长输管道标的。自然垄断属性和“管输费×输气量”的稳定业务模式决定了其为公用事业板块中稳定性居前的品种，资产价值稀缺性不容忽视。随着市场对于稳健资产重视度的不断提升，该细分板块也有望迎来价值重估。根据安徽日报，2024年上半年全省天然气累计消费量56.5亿立方米，同比+24.7%，增速居长三角首位，高于全国平均水平14pct，此外省内已完成天然气年度中长期合同签订气量96.9亿立方米，同比+18.9%，通过采购省外LNG及山西煤层气、新疆煤制气累计增加天然气供应6.2亿立方米，同比+19.2%。展望未来，随着安徽省工业经济提档升级，当地光伏设备及元器件制造业、新能源车整车制造业等新兴制造业持续高速增长，地区用气需求有望持续释放，具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

1.2. 投资组合

具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

2. 市场信息跟踪

2.1. 碳市场情况跟踪

本周全国碳排放配额总成交量74.33万吨，总成交额0.68亿元。本周挂牌协议交易成交量18.08万吨，成交额1659.6万元；大宗协议交易成交量56.26万吨，成交额0.52亿元；最高成交均价92.38元/吨，最低成交均价91.31元/吨，收盘价较上周五上涨0.79%。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.69亿吨，累计成交额273.57亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为103.35元/吨，福建市场成交均价最低，为26.45元/吨。

2.2.天然气价格跟踪

根据Choice数据，8月16日中国LNG到岸价格为14.01USD/mmbtu，环比上周上涨3.07%;中国LNG出厂价格为4943元/吨，环比上周上涨0.28%。根据Wind数据，截至8月10日全国LNG市场价4794.6元/吨，环比上月增长8.85%。

2.3.锂电回收相关金属价格跟踪

根据Wind数据，截至8月16日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为7.52万元/吨，环比下降6.33%；前驱体：硫酸钴价格为2.90万元/吨，环比上周下降0.85%；前驱体：硫酸镍价格为2.78万元/吨，环比上周不变；前驱体：硫酸锰价格为0.61万元/吨，环比上周下降3.20%。

3. 行业要闻

3.1.中共中央、国务院首次系统部署全面绿色转型

中共中央、国务院印发的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》（以下简称意见）8月11日发布，这是中央层面首次对加快经济社会发展全面绿色转型进行系统部署。意见指出，要大力发展非化石能源。加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设，积极发展分布式光伏、分散式风电，因地制宜开发生物质能、地热能、海洋能等新能源，推进氢能“制储输用”全链条发展。推进水风光一体化开发。到2030年，非化石能源消费比重提高到25%左右。

链接：

https://mp.weixin.qq.com/s/h-7ewmEA95Ni579DAl2uHw

3.2.国家统计局发布7月份能源生产情况

8月15日，国家统计局发布2024年7月份能源生产情况。7月份，规模以上工业原煤、原油、天然气、电力生产平稳增长。7月份，规上工业原煤产量3.9亿吨，同比增长2.8%；规上工业原油产量1790万吨，同比增长3.4%。规上工业天然气产量200亿立方米，同比增长7.9%；规上工业发电量8831亿千瓦时，同比增长2.5%。

链接：

https://mp.weixin.qq.com/s/_nehEv6LYD2M1kE-zv9Ywg

3.3.云南电力调峰辅助服务市场交易规则（试行）（征求意见稿）发布

国家能源局云南监管办公室印发《云南电力调峰辅助服务市场交易规则（试行）（征求意见稿）》意见的通知。其中提到，云南调峰市场交易采用“日前报价和预安排，日内正式出清，按需按序调用”的组织方式。原则上应先将基本调峰、水电机组启停调峰资源用尽后，需将一台及以上燃煤机组或水电机组降至有偿调峰基准值以下时，启动深度调峰辅助服务交易。独立储能调峰辅助服务按深度调峰辅助服务的方式参与市场交易。

链接：

https://news.bjx.com.cn/html/20240815/1395020.shtml

3.4.《云南省生态环境保护条例（草案修改稿）》征求意见

云南省人大常委会办公厅8月9日发布关于公开征求《云南省生态环境保护条例（草案修改稿）》意见建议的公告，以保护和改善生态环境，防治环境污染，保障公众健康，创建生态文明建设排头兵，以高品质生态环境支撑高质量发展，以美丽云南建设全面推进人与自然和谐共生的现代化。

链接：

https://huanbao.bjx.com.cn/news/20240812/1394333.shtml

3.5.江苏省发布通知进一步推动分布式光伏接网消纳

江苏省发改委近日印发《关于高质量做好全省分布式光伏接网消纳的通知》，要求发挥平台作用，加快配电网升级改造、提高主干电网输送能力、提升电网综合承载能力。力争到2025年，我省电网分布式光伏接入能力不低于5000万千瓦，到2030年不低于8000万千瓦。

链接：

https://www.jiangsu.gov.cn/art/2024/8/14/art_60095_11323411.html

3.6.安徽省贯彻落实加快推动制造业绿色化发展指导意见的实施意见

安徽省工业和信息化厅、安徽省发展和改革委员会等部门8月13日联合发布《贯彻落实加快推动制造业绿色化发展指导意见的实施意见》，引导全省制造业向产业结构高端化、能源消费低碳化、资源利用循环化、生产过程清洁化、制造流程数字化、产品供给绿色化“六化”转型，着力打造新兴产业绿色低碳发展新优势，加快传统产业绿色低碳转型升级，培育制造业绿色融合新业态，夯实制造业绿色发展基础能力，擦亮安徽新型工业化生态底色。

链接：

https://huanbao.bjx.com.cn/news/20240815/1394944.shtml

3.7.关于《上海市餐饮服务业大气污染防治管理办法》征询公众意见的公告

上海市生态环境局发布《上海市餐饮服务业大气污染防治管理办法》，并向社会公开征求意见，本办法适用于上海市行政区域餐饮服务业大气污染防治及其相关管理活动。其中提出餐饮服务业油烟污染应当被有效防治，油烟排放需符合国家和本市油烟排放标准。

链接：

https://sthj.sh.gov.cn/hbzhywpt5081/hbzhywpt5104/20240812/3a15e38a4f8e41e48791358ba91a756d.html

3.8.海南省发文，指出海上风电重点任务

海南省人民政府印发《高质量发展海洋经济推进建设海洋强省三年行动方案（2024—2026年）》。重点任务指出：做大海洋新能源产业。重点发展海上风电产业链。特色化发展海洋工程装备产业。推进儋州洋浦、东方、临高海上风电装备制造基地建设，加快引进叶片、塔筒、海缆等配套产品制造企业，有序拓展风电装备海外市场。

链接：

https://news.bjx.com.cn/html/20240813/1394631.shtml

4. 上周行业走势

上周上证综指上涨0.6%，创业板指数下跌0.26%，公用事业指数上涨0.56%，环保指数上涨0.66%。从细分子行业来看，环保板块中，固废治理板块下跌0.72%，水务及水治理板块上涨1.45%，大气治理板块下跌1.17%，环保设备板块上涨1.3%，环境综合治理板块上涨2.06%；公用事业板块中，火力发电板块上涨0.81%；水力发电板块上涨0.81%，风力发电板块下跌1.05%，光伏发电板块上涨2.64%，燃气板块上涨0.77%，热力服务板块下跌1.26%，电能综合服务板块下跌2.88%。

环保板块，涨幅靠前的分别为清研环境、宇通重工、天源环保、盛剑环境、国中水务、永清环保、津膜科技、南大环境、雪浪环境、兴源环境；跌幅靠前的有惠城环保、太和水、仕净科技、中创环保、正和生态、XD亚光股、青达环保、景津装备、中材节能、超越科技。

公用事业板块，涨幅靠前的分别为露笑科技、兆新股份、金开新能、新天然气、南网储能、新奥股份、华能水电、黔源电力、晶科科技、申能股份；跌幅靠前的有东旭蓝天、ST聆达、涪陵电力、大连热电、中闽能源、ST金鸿、金山股份、ST升达、明星电力、金房能源。

5. 上市公司动态

5.1. 重要公告

5.2. 定向增发

6. 投资组合推荐逻辑

具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

7. 风险提示

政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降风险。

END

联系人（电话/微信）

周喆：177-0184-0245