【国投证券能源｜环保公用】周报：化债有望成为环保投资新主线

财富 2024-10-21 15:38 上海

摘要

■行业走势：

2024年10月12日至2024年10月18日上周上证综指上涨1.36%，创业板指数上涨4.49%，公用事业指数下跌0.76%，环保指数上涨4.08%。

■本周要点：

财政部宣布一揽子财政计划，化债为重中之重：10月12日，在国新办举办发布会上，财政部部长蓝佛安介绍，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措，其中之一是加力支持地方化解政府债务风险，较大规模增加债务额度，支持地方化解隐性债务，地方可以腾出更多精力和财力空间来促发展、保民生。值得注意的是，这项即将实施的政策是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施，将大大减轻地方化债压力，可以腾出更多的资源发展经济，提振经营主体信心，巩固基层“三保”。在此背景下，部分应收账款压力较大的上市公司有望修复。短期建议关注应收账款压力更大的环保上市公司，如生态环境治理类的【碧水源】、【蒙草生态】等。长期来看，环卫服务、污水处理、垃圾焚烧发电商业模式清晰、具备长期稳健特征的板块有望受益于现金流改善，建议关注环卫服务领域【侨银股份】【玉禾田】、污水处置领域【兴蓉环境】、垃圾焚烧发电领域【伟明环保】【瀚蓝环境】【三峰环境】【旺能环境】【军信股份】等。

9月发电量数据出台，火电、风电发电量增速加快：10月18日国家统计局发布数据，2024年1-9月份，规上工业发电量70560亿千瓦时，同比增长5.4%。其中，9月份规模以上工业风力发电量694亿千瓦时，同比增长31.6%，1-9月份规模以上工业风力发电量6733亿千瓦时，同比增长10.8%；9月份规模以上工业太阳能发电量323亿千瓦时，同比增长12.7%，1-9月份规模以上工业太阳能发电量为3073亿千瓦时，同比增长27.0%。

分品种看，9月份规上工业火电、风电增速加快，水电由增转降，核电、太阳能发电增速回落。其中，规上工业火电同比增长8.9%，增速比8月份加快5.2个百分点；规上工业水电下降14.6%，8月份为增长10.7%；规上工业核电增长2.8%，增速比8月份回落2.1个百分点；规上工业风电增长31.6%，增速比8月份加快25.0个百分点；规上工业太阳能发电增长12.7%，增速比8月份回落9.0个百分点。火电风电表现亮眼，建议关注煤电一体化企业【新集能源】、【陕西能源】，云南省级新能源运营平台【云南能投】等。

■市场信息跟踪：

1）碳市场跟踪：本周全国碳排放配额总成交量345.53万吨，总成交额3.46亿元。本周挂牌协议交易成交量106.33万吨，成交额10932.91万元；大宗协议交易成交量239.2万吨，成交额2.37亿元；截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.88亿吨，累计成交额291.07亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为109.68元/吨，福建市场成交均价最低，为26.72元/吨。

2）天然气价格跟踪：根据燃气在线发布的数据，10月18日中国LNG到岸价格为13.38USD/mmbtu，环比上周上涨0.38%。上海交易中心的中国LNG出厂价格为5028元/吨，环比上周下跌0.55%。根据Choice数据，截至10月10日液化天然气标杆价格为4964.30元/吨，环比上月下降5.71%。

3）锂电回收相关金属价格跟踪：根据iFind数据，截至10月18日，碳酸锂(99.5%电池级,国产)价格为7.37万元/吨，环比上周下降3.66%；前驱体：硫酸钴(≥20.5%/国产) 价格为2.84万元/吨，环比上周下降0.87%；前驱体：硫酸镍(≥22%)价格为2.70万元/吨，环比上周下降2.17%；前驱体：硫酸锰价格为3.7元/公斤，环比上周上升2.78%。

■投资组合：

具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

■风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险。补贴下降风险，产品价格下降不及预期。

1. 本周核心观点

1.1.财政部宣布一揽子财政计划，化债为重中之重

1.2. 投资组合

具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

2. 市场信息跟踪

2.1. 碳市场情况跟踪

本周全国碳排放配额总成交量345.53万吨，总成交额3.46亿元。本周挂牌协议交易成交量106.33万吨，成交额10932.91万元；大宗协议交易成交量239.2万吨，成交额2.37亿元；截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.88亿吨，累计成交额291.07亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为109.68元/吨，福建市场成交均价最低，为26.72元/吨。

2.2. 天然气价格跟踪

根据燃气在线发布的数据，10月18日中国LNG到岸价格为13.38USD/mmbtu，环比上周上涨0.38%。上海交易中心的中国LNG出厂价格为5028元/吨，环比上周下跌0.55%。根据Choice数据，截至10月10日液化天然气标杆价格为4964.30元/吨，环比上月下降5.71%。

2.3. 锂电回收相关金属价格跟踪

根据iFind数据，截至10月18日，碳酸锂(99.5%电池级,国产)价格为7.37万元/吨，环比上周下降3.66%；前驱体：硫酸钴(≥20.5%/国产) 价格为2.84万元/吨，环比上周下降0.87%；前驱体：硫酸镍(≥22%)价格为2.70万元/吨，环比上周下降2.17%；前驱体：硫酸锰价格为3.7元/公斤，环比上周上升2.78%。

3. 行业要闻

3.1.生态环境部发布2024年国家环境健康管理试点名单

生态环境部发布2024年国家环境健康管理试点名单，确定北京市海淀区等23个地区为国家环境健康管理试点地区，期试点时限自2025年1月至2027年12月。

链接：https://huanbao.bjx.com.cn/news/20241014/1404993.shtml

3.2. 中国人民银行等四部门发文推动绿色金融服务美丽中国建设

中国人民银行、生态环境部、金融监管总局、中国证监会近日联合印发《关于发挥绿色金融作用服务美丽中国建设的意见》，从加大重点领域支持力度等方面提出19项重点举措，旨在通过绿色金融高质量发展助力美丽中国建设。

链接：https://huanbao.bjx.com.cn/news/20241014/1404857.shtml

3.3.住建部发布行业标准《环境卫生设施属性数据标准（修订征求意见稿）》

住房城乡建设部发布关于行业标准《环境卫生设施属性数据标准（修订征求意见稿）》公开征求意见的通知，适用于环境卫生设施属性数据的采集、存储、处理和交换，包含垃圾收集设施、垃圾转运设施、垃圾处理处置设施、公共厕所及其他环境卫生设施等。

链接：https://huanbao.bjx.com.cn/news/20241015/1405171.shtml

3.4.工信部公示2024年环保装备制造业规范条件企业名单

工信部公示2024年环保装备制造业规范条件企业名单。其中新申报通过评审的环保装备规范条件企业51家，复核通过的已公告环保装备规范条件企业307家，合计358家。

链接：https://huanbao.bjx.com.cn/news/20241015/1405241.shtml

3.5.关于2023年度新建非独立新型储能项目财政奖励资金省级复核结果的公示

河南省发改委近日发布《关于2023年度新建非独立新型储能项目财政奖励资金省级复核结果的公示》。公示显示，15个项目成功入选，总规模为312.3MWh，累计奖励金额达到3526.9万元。

链接：https://fgw.henan.gov.cn/2024/10-12/3072817.html

3.6.山东省能源局公布烟台、威海两市财政补贴海上风电项目

山东省能源局公布烟台、威海两市上报的7个财政补贴海上风电项目。这些项目在2022年至2023年建成并网，补贴规模总计241.3万千瓦。2022年、2023年、2024年建成并网的项目，将分别按照每千瓦800元、500元、300元的标准进行补贴。

链接：http://nyj.shandong.gov.cn/art/2024/10/14/art_59960_10306114.html

3.7.商务部等七部门发布关于加强报废机动车回收监督管理工作的通知

商务部等七部门印发关于加强报废机动车回收监督管理工作的通知，为加强报废机动车回收（含拆解）监督管理，确保汽车以旧换新政策实施效果，维护广大群众利益。

链接：https://huanbao.bjx.com.cn/news/20241017/1405560.shtml

3.8. 环境部发布《化学物质环境风险评估与管控技术标准体系框架（2024年版）》

生态环境部发布《化学物质环境风险评估与管控技术标准体系框架（2024年版）》。为贯彻落实《新污染物治理行动方案》有关建立化学物质环境风险评估与管控技术标准体系的要求，充分发挥技术标准的引导、推动和规范作用，支撑精准治污、科学治污、依法治污。

链接：https://huanbao.bjx.com.cn/news/20241017/1405532.shtml

3.9.生态环境部发布《关于加强陆域风电、光伏发电建设项目生态环境保护工作的通知（征求意见稿）》

生态环境部发布关于公开征求《关于加强陆域风电、光伏发电建设项目生态环境保护工作的通知（征求意见稿）》意见的函，提出加强陆域风电、光伏发电建设项目全生命周期生态环境保护，扎实推进能源绿色低碳转型，助力实现碳达峰碳中和。

链接：https://huanbao.bjx.com.cn/news/20241018/1405777.shtml

3.10.山东省关于加强小微企业危险废物收集试点管理工作的通知（征求意见稿）发布

山东省生态环境厅发布《关于加强小微企业危险废物收集试点管理工作的通知》征求意见稿，为进一步完善山东省小微企业危险废物收集管理体系。

链接：https://huanbao.bjx.com.cn/news/20241018/1405779.shtml

4. 上周行业走势

2024年10月12日至2024年10月18日上周上证综指上涨1.36%，创业板指数上涨4.49%，公用事业指数下跌0.76%，环保指数上涨4.08%。

从细分子行业来看，环保板块中，固废治理板块上涨2.68%，水务及水治理板块上涨2.59%，大气治理板块上涨7.91%，环保设备板块上涨7.21%，环境综合治理板块上涨8.64%；公用事业板块中，火力发电板块下跌1.42%；水力发电板块下跌2.39%，风力发电板块下跌1.27%，光伏发电板块上涨0.2%，燃气板块上涨0.62%，热力服务板块上涨2.45%，电能综合服务板块上涨5.36%。

环保板块，涨幅靠前的分别为艾布鲁、国林科技、森远股份、中建环能、超越科技、新动力、大地海洋、中创环保、中晟高科、先河环保。跌幅靠前的分别是清研环境、深水海纳、飞马国际、伟明环保、*ST京蓝、仕净科技、渤海股份、兴蓉环境、太和水。

公用事业板块，涨幅靠前的分别为吉电股份、京能热力、新筑股份、大连热电、明星电力、西昌电力、乐山电力、ST浩源、富春环保、川能动力。跌幅靠前的分别为皖能电力、深圳能源、福能股份、京运通、国投电力、华能国际、华电国际、浙能电力、川投能源、首华燃气。

5. 上市公司动态

5.1. 重要公告

5.2. 定向增发

6. 投资组合推荐逻辑

具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

7. 风险提示

政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降风险。

END

联系人（电话/微信）

周喆：177-0184-0245