【国投证券能源｜环保公用】周报：电解铝纳入绿色电力消费比例目标，建议关注云南可再生能源标的

财富财经 2024-08-04 22:55 北京

摘要

■行业走势：

上周上证综指上涨0.5%，创业板指数下跌1.28%，公用事业指数下跌1.75%，环保指数上涨1.49%。

■本周要点：

电解铝纳入绿色电力消费比例目标，建议关注云南可再生能源标的：8月2日，国家发改委、国家能源局发布《关于2024年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》，提出“根据国务院印发的《2024—2025年节能降碳行动方案》，为推动可再生能源电力消纳责任权重向重点用能单位分解，今年新设电解铝行业绿色电力消费比例目标”、“电解铝行业企业绿色电力消费比例完成情况以绿证核算，2024年只监测不考核”。云南为电解铝生产大省，政策要求2024年和2025年云南电解铝行业绿色电力消费比例达到70%以上。具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

继续关注核电、煤电一体化、燃气三大“低波红利”板块：核电方面，在双碳和保供双重目标下，核电高速审批已常态化。核电作为仍处于高速投产期但盈利能力稳定的资产，兼具业绩确定性和成长性，未来在资本开支接近尾声后，有望凭借优质稳定现金流实现高分红率，具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。煤电一体化方面，煤电一体化使煤矿和火电厂建立一种互补、长效的利益共享、风险共担机制，降低因煤价波动带来的经营风险，确保电厂燃料的长期稳定供应，因而使其具备更加稳定和丰厚的盈利，具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。城市燃气方面，短期看，价格市场化改革的持续推进，居民顺价稳步推进，城燃毛差有望改善；长期看，随着燃气行业的发展和下游需求逐步进入成熟稳定阶段，城燃企业资本开支下降，部分城燃公司在当前业绩实现稳健增长的背景下积极提高分红水平，成为低波红利优质资产，具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。天然气长输管道方面，自然垄断属性和“管输费×输气量”的稳定业务模式决定了其为公用事业板块中稳定性居前的品种，资产价值稀缺性不容忽视。随着市场对于稳健资产重视度的不断提升，该细分板块也有望迎来价值重估。具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

■市场信息跟踪:

1）碳市场跟踪：本周全国碳排放配额总成交量50.64万吨，总成交额0.46亿元。本周挂牌协议交易成交量11.24万吨，成交额1014.83万元；大宗协议交易成交量39.4万吨，成交额0.36亿元；最高成交均价91.85元/吨，最低成交均价89.58元/吨，收盘价较上周五下跌1.60%。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.67亿吨，累计成交额271.73亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为116.8元/吨，福建市场成交均价最低，为29.99元/吨。

2）天然气价格跟踪：根据Choice数据，8月2日中国LNG到岸价格为12.85USD/mmbtu，环比上周上涨4.47%;中国LNG出厂价格为4852元/吨，环比上周上涨2.67%。根据Wind数据，截至7月20日全国LNG市场价4476.50元/吨，环比上月增长3.58%。

3）锂电回收相关金属价格跟踪：根据Wind数据，截至8月2日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为8.08万元/吨，环比下降4.72%；前驱体：硫酸钴价格为2.93万元/吨，环比下降0.85%；前驱体：硫酸镍价格为2.78万元/吨，环比上周下降2.63%；前驱体：硫酸锰价格为0.63万元/吨，环比上周不变。

■投资组合：具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

■风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险。补贴下降风险，产品价格下降不及预期。

1. 本周核心观点

1.1.电解铝纳入绿电消费比例目标，建议关注云南可再生能源标的

继续关注核电、煤电一体化、燃气三大“低波红利”板块：核电方面，在双碳和保供双重目标下，核电高速审批已常态化。核电作为仍处于高速投产期但盈利能力稳定的资产，兼具业绩确定性和成长性，未来在资本开支接近尾声后，有望凭借优质稳定现金流实现高分红率，具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。煤电一体化方面，煤电一体化使煤矿和火电厂建立一种互补、长效的利益共享、风险共担机制，降低因煤价波动带来的经营风险，确保电厂燃料的长期稳定供应，因而使其具备更加稳定和丰厚的盈利，具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。城市燃气方面，短期看，价格市场化改革的持续推进，居民顺价稳步推进，城燃毛差有望改善；长期看，随着燃气行业的发展和下游需求逐步进入成熟稳定阶段，城燃企业资本开支下降，部分城燃公司在当前业绩实现稳健增长的背景下积极提高分红水平，成为低波红利优质资产，具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。天然气长输管道方面，自然垄断属性和“管输费×输气量”的稳定业务模式决定了其为公用事业板块中稳定性居前的品种，资产价值稀缺性不容忽视。随着市场对于稳健资产重视度的不断提升，该细分板块也有望迎来价值重估。具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

1.2. 投资组合

具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

2. 市场信息跟踪

2.1. 碳市场情况跟踪

本周全国碳排放配额总成交量50.64万吨，总成交额0.46亿元。本周挂牌协议交易成交量11.24万吨，成交额1014.83万元；大宗协议交易成交量39.4万吨，成交额0.36亿元；最高成交均价91.85元/吨，最低成交均价89.58元/吨，收盘价较上周五下跌1.60%。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.67亿吨，累计成交额271.73亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为116.8元/吨，福建市场成交均价最低，为29.99元/吨。

2.2.天然气价格跟踪

根据Choice数据，8月2日中国LNG到岸价格为12.85USD/mmbtu，环比上周上涨4.47%;中国LNG出厂价格为4852元/吨，环比上周上涨2.67%。根据Wind数据，截至7月20日全国LNG市场价4476.50元/吨，环比上月增长3.58%。

2.3.锂电回收相关金属价格跟踪

根据Wind数据，截至8月2日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为8.08万元/吨，环比下降4.72%；前驱体：硫酸钴价格为2.93万元/吨，环比下降0.85%；前驱体：硫酸镍价格为2.78万元/吨，环比上周下降2.63%；前驱体：硫酸锰价格为0.63万元/吨，环比上周不变。

3. 行业要闻

3.1.国家发改委：全面推动基础设施REITs常态化发行

国家发展改革委发布关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知，指出全面推动基础设施REITs常态化发行和积极主动适应常态化发行要求，并自8月1日起实施。

链接：

https://mhuanbao.bjx.com.cn/mnews/20240729/1391620.shtml

3.2.两部委印发《电力中长期交易基本规则—绿色电力交易专章》

国家发展改革委、国家能源局发布了关于印发《电力中长期交易基本规则—绿色电力交易专章》的通知，文件提到，国家能源局负责推动绿证核发全覆盖，拓展绿证应用场景，国家能源局及派出机构加强对绿色电力交易监管。

链接：

https://news.bjx.com.cn/html/20240802/1392734.shtml

3.3.两部委发布2024年可再生能源电力消纳责任权重

国家发改委、国家能源局发布《关于2024年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》。本次下达的2024年可再生能源电力消纳责任权重为约束性指标，按此对各省（自治区、直辖市）进行考核评估。为推动可再生能源电力消纳责任权重向重点用能单位分解，今年新设电解铝行业绿色电力消费比例目标。

链接：

https://mp.weixin.qq.com/s/mQEAg9vYC2lN5tUpXTcHgg

3.4.广东：2025年后并网风光项目按不低于10%/2h配置储能

广东省发展改革委印发《关于调整新能源发电项目配置储能有关事项的通知》，文件提出，扩大新并网项目配置范围及容量，2025年后并网风光项目按不低于10%/2h配置储能。

链接：

https://m.bjx.com.cn/mnews/20240729/1391464.shtml

3.5.河南公布第二批源网荷储一体化项目名单

河南省发改委发布《关于实施第二批源网荷储一体化项目的通知》，文件将工业企业类项目40个、增量配电网类项目2个、农村地区类3个项目纳入第二批源网荷储一体化项目实施名单。本批次源网荷储一体化项目总规模964.8MW，其中风电项目723.4MW，光伏项目241.41MW。

链接：

https://news.bjx.com.cn/html/20240730/1391815.shtml

3.6.贵州省公布2024年度风光建设项目计划（第一批）

贵州省能源局发布《贵州省2024年度风电光伏发电建设规模项目计划（第一批）》。根据公示，建设总装机规模1635.3万千瓦。共包含161个风电项目，容量为1073.5万千瓦项目、44个光伏项目，容量共计561.8万千瓦。

链接：

https://news.bjx.com.cn/html/20240730/1391820.shtml

3.7.宁夏：自建或签订≥3年配储租赁合同的新能源场站优先发电

宁夏回族自治区发改委发布了《自治区发展改革委关于促进储能健康发展的通知（征求意见稿）》。征求意见稿提出，要优化储能项目布局与管理，严格执行弃电优先控制，并奖励优先发电计划。

链接：

https://guangfu.bjx.com.cn/news/20240731/1392291.shtml

3.8.《河南省低效失效大气污染治理设施排查整治实施方案》公开征求意见

河南省生态环境厅发布《河南省低效失效大气污染治理设施排查整治实施方案（征求意见稿）》，以贯彻落实《河南省空气质量持续改善行动计划》有关要求，提升工业企业大气污染治理能力，促进环境空气质量持续改善。

链接：

https://huanbao.bjx.com.cn/news/20240731/1392238.shtml

3.9.甘肃8.8GW风光项目竞配结果出炉

甘肃省发展和改革委员、甘肃省能源局印发了《甘肃省新能源建设指标分配办法（试行）》《甘肃省促进新能源产业发展评价办法（试行）》，同时分解下达全省“十四五”第三批风光电项目建设指标，建设总规模2193万千瓦，原则上于2025年底前建成投运。根据北极星跟踪整理，目前已经8地公布竟配结果，累计规模为883万千瓦。

链接：

https://guangfu.bjx.com.cn/news/20240801/1392371.shtml

3.10.青海：开展绿电溯源认证、绿电交易、能源互联网等关键技术研发

青海省科学技术厅发布了关于印发青海省2025年度省级科技计划项目申报指南的通知，提出引领高原特色产业高质量发展；开展绿电溯源认证、绿电交易、能源互联网等关键技术研发。

链接：

https://m.bjx.com.cn/mnews/20240729/1391608.shtml

4. 上周行业走势

上周上证综指上涨0.5%，创业板指数下跌1.28%，公用事业指数下跌1.75%，环保指数上涨1.49%。从细分子行业来看，环保板块中，固废治理板块上涨1.69%，水务及水治理板块上涨0.96%，大气治理板块上涨0.28%，环保设备板块上涨1.36%，环境综合治理板块上涨5.09%；公用事业板块中，火力发电板块下跌2.86%；水力发电板块下跌0.29%，风力发电板块下跌1.24%，光伏发电板块上涨3.5%，燃气板块下跌0.8%，热力服务板块上涨1.15%，电能综合服务板块下跌0.95%。

环保板块，涨幅靠前的分别为新动力、惠城环保、兴源环境、福龙马、皖仪科技、艾布鲁、赛恩斯、祥龙电业、中再资环、启迪环境；跌幅靠前的有大地海洋、联合水务、碧水源、中创环保、先河环保、景津装备、伟明环保、上海洗霸、侨银股份、美埃科技。

公用事业板块，涨幅靠前的分别为ST聆达、兆新股份、晶科科技、新筑股份、ST升达、长青集团、露笑科技、穗恒运A、亨通股份、首华燃气；跌幅靠前的有华能国际、中国核电、中国广核、桂冠电力、华电国际、陕西能源、福能股份、湖北能源、申能股份、中闽能源。

5. 上市公司动态

5.1. 重要公告

5.2. 定向增发

6. 投资组合推荐逻辑

具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

7. 风险提示

政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降风险。

END

联系人（电话/微信）

周喆：177-0184-0245