摘要

■行业走势：

上周上证综指下跌0.07%，创业板指数下跌0.74%，公用事业与环保指数上涨0.33%。环保板块中，大气治理板块下跌0.72%，固废板块上涨0.45%，环境监测板块下跌1.56%，节能与能源清洁利用板块下跌0.73%，燃气板块下跌0.29%；水务板块下跌0.6%。

■本周要点：

全球核电关注度大幅提升，国内审批加速背景下推荐核电板块：从全球范围来看，核电投资预计提速。5月29日，美国白宫发布推动新型核电站部署、推进浓缩铀等供应链发展等一系列政策以推进核工业建设，同时美国总统拨款8亿美元资助最多两个第三代SMR（小型模块化反应堆）示范项目。此外，5月30日，中核集团与法国电力集团（EDF）签署关于核能的全面合作协议，双方将在核电相关多领域进一步加强合作，携手助力两国实现碳中和目标。从国内来看，一方面，国产核电技术日益进步，5月25日，中广核广西防城港核电站二期工程正式全投运，该项目采用我国自主三代核电技术“华龙一号”，具备核电整机设备100%国产化能力。另一方面，我国核电审批显著提速，常态化审批渐行渐近。自日本福岛核事故以来，我国核电审批一度受限，2016-2018年我国核电审批停滞三年，直到2019年重启核电审批，随后三年每年核准机组数量稳定在4-5台。2022年全年核准10台，较2021年数量翻倍，审批显著提速。2023年7月核准6台、12月核准4台，全年再次核准10台。在双碳和保供双重目标下，核电高速审批已常态化，我们预计今年的核准也将渐行渐近，有望对整个核电板块形成刺激，具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

继续推荐煤电一体化板块：相比于传统火电的业绩波动性，煤电一体化使煤矿和火电厂建立一种互补的、长效的利益共享、风险共担机制，降低因煤价波动带来的经营风险，确保电厂燃料的长期稳定供应，具备更高的业绩稳定性，具备低波红利属性；同时近期由于节后冶金化工等非电行业拉运积极，叠加部分站台贸易有备货需求，煤价稳中有升，根据煤炭资源网，截至5月31日秦皇岛港动力混煤5500平仓价为877元/吨，环比上月增长6%，煤价反弹背景下，煤电一体化企业电价有支撑，并且低燃料成本优势凸显，保障其煤电一体化火电机组的高盈利能力。具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

■市场信息跟踪

1）碳市场跟踪：本周全国碳排放配额总成交量138.12万吨，总成交额1.35亿元。本周挂牌协议交易成交量1.19万吨，成交额115.45万元；大宗协议交易成交量136.93万吨，成交额1.33亿元；最高成交均价98元/吨，最低成交均价92.79元/吨，收盘价较上周五下跌5.80%。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.6亿吨，累计成交额264.75亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为102.1元/吨，福建市场成交均价最低，为27.62元/吨。

2）天然气价格跟踪：根据燃气在线发布的数据，5月31日中国LNG到岸价格为12.18USD/mmbtu，环比上周下跌1.07%。上海交易中心的中国LNG出厂价格为4375元/吨，环比上周上涨0.92%。根据Wind数据，截至5月31日全国LNG市场价4375元/吨，环比上月增长4.61%。

3）锂电回收相关金属价格跟踪：根据Wind数据，截至5月31日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为10.58万元/吨，环比下降0.53%；前驱体：硫酸钴价格为3.20万元/吨，环比上周增长1.59%；前驱体：硫酸镍价格为3.33万元/吨，环比上周增长3.1%；前驱体：硫酸锰价格为0.63万元/吨，环比上周增长6.78%。

■投资组合：具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

■风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险。补贴下降风险，产品价格下降不及预期。

1.1.全球核电发展提速，推荐核电板块双龙头

全球核电关注度大幅提升，国内审批加速背景下推荐核电板块：从全球范围来看，核电投资预计提速。5月29日，美国白宫发布推动新型核电站部署、推进浓缩铀等供应链发展等一系列政策以推进核工业建设，同时美国总统拨款8亿美元资助最多两个第三代SMR（小型模块化反应堆）示范项目。此外，5月30日，中核集团与法国电力集团（EDF）签署关于核能的全面合作协议，双方将在核电相关多领域进一步加强合作，携手助力两国实现碳中和目标。从国内来看，一方面，国产核电技术日益进步，5月25日，中广核广西防城港核电站二期工程正式全投运，该项目采用我国自主三代核电技术“华龙一号”，具备核电整机设备100%国产化能力。另一方面，我国核电审批显著提速，常态化审批渐行渐近。自日本福岛核事故以来，我国核电审批一度受限，2016-2018年我国核电审批停滞三年，直到2019年重启核电审批，随后三年每年核准机组数量稳定在4-5台。2022年全年核准10台，较2021年数量翻倍，审批显著提速。2023年7月核准6台、12月核准4台，全年再次核准10台。在双碳和保供双重目标下，核电高速审批已常态化，我们预计今年的核准也将渐行渐近，有望对整个核电板块形成刺激，具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

继续推荐煤电一体化板块：相比于传统火电的业绩波动性，煤电一体化使煤矿和火电厂建立一种互补的、长效的利益共享、风险共担机制，降低因煤价波动带来的经营风险，确保电厂燃料的长期稳定供应，具备更高的业绩稳定性，具备低波红利属性；同时近期由于节后冶金化工等非电行业拉运积极，叠加部分站台贸易有备货需求，煤价稳中有升，根据煤炭资源网，截至5月31日秦皇岛港动力混煤5500平仓价为877元/吨，环比上月增长6%，煤价反弹背景下，煤电一体化企业电价有支撑，并且低燃料成本优势凸显，保障其煤电一体化火电机组的高盈利能力。具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

本周全国碳排放配额总成交量138.12万吨，总成交额1.35亿元。本周挂牌协议交易成交量1.19万吨，成交额115.45万元；大宗协议交易成交量136.93万吨，成交额1.33亿元；最高成交均价98元/吨，最低成交均价92.79元/吨，收盘价较上周五下跌5.80%。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.6亿吨，累计成交额264.75亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为102.1元/吨，福建市场成交均价最低，为27.62元/吨。

2.3.锂电回收相关金属价格跟踪   

3. 行业要闻

3.1. 国务院发布《2024—2025年节能降碳行动方案》

印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，安排制定化石能源消费减量替代行动、钢铁行业节能降碳行动等十项重点任务，推动更高水平更高质量做好节能降碳工作，更好发挥节能降碳的经济效益、社会效益和生态效益，为实现碳达峰碳中和目标奠定坚实基础。

链接：

https://huanbao.bjx.com.cn/news/20240530/1380213.shtml

3.2. 国家能源局关于有序推进光伏治沙项目开发建设有关事项的通知

为贯彻落实党中央、国务院决策部署，推进荒漠化防治与风电光伏一体化工程建设，促进光伏产业和防沙治沙融合发展，现就光伏治沙项目开发建设有关事项颁布相关通知。

链接：

https://mp.weixin.qq.com/s/E2_VCcMrstTr-E2VsxNb8g

3.3.生态环境部印发《火电行业建设项目温室气体排放环境影响评价技术指南（试行）》

近日，生态环境部印发《火电行业建设项目温室气体排放环境影响评价技术指南（试行）》，规定了火电行业建设项目开展温室气体排放环境影响评价的一般工作流程、内容、方法和技术要求。

链接：

https://huanbao.bjx.com.cn/news/20240529/1380016.shtml

天津电力交易中心为贯彻落实国家“双碳”战略，倡导绿色电力消费，促进发展方式绿色转型，建立能够准确记录各类主体绿色电力消费情况的核算体系，提供绿色电力消费核算服务，将发布首批绿色电力消费核算清单，帮助核算主体掌握自身绿色电力消费情况，支撑在各类政策和市场场景下主张权益。

链接：

https://news.bjx.com.cn/html/20240527/1379550.shtml

3.5.《广东省污染源自动监控管理办法(试行)》 征求意见稿

广东省广东省生态环境厅发布关于公开征求《广东省污染源自动监控管理办法(试行)》 (征求意见稿)意见的公告，其中指出本办法适用于广东省排污单位自动监控系统的建设安装、运行维护和监督管理活动等。生活垃圾焚烧发电厂等特殊行业有相关规定的，从其规定。

链接：

https://huanbao.bjx.com.cn/news/20240529/1380027.shtml

3.6.山西省印发《深化生态环境保护服务支持高质量发展的若干措施》

山西省生态环境厅印发《深化生态环境保护服务支持高质量发展的若干措施》，强化环境要素保障，服务项目开工建设；创新环评改革措施，加快重大项目落地；支持产业提质增效，推动绿色低碳发展；创新执法监管模式，营造宽松市场环境。

链接：

https://huanbao.bjx.com.cn/news/20240530/1380072.shtml

3.7.山东省发布2024年“促进经济巩固向好、加快绿色低碳高质量发展”政策清单（第二批）

山东省人民政府发布2024年“促进经济巩固向好、加快绿色低碳高质量发展”政策清单（第二批），鼓励已投运生物天然气发电企业设备更新改造，提升安全可靠水平，对生物天然气发电项目，2024-2025年其上网电价在现行标准基础上补贴至0.75元，促进行业高端化、智能化、绿色化发展。

链接：

https://huanbao.bjx.com.cn/news/20240531/1380336.shtml

具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降风险。

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