【国投证券能源｜环保公用】周报：核电核准项目数创历史新高，重视核电低波红利价值

财富财经 2024-08-25 22:43 北京

摘要

■行业走势：

上周上证综指下跌0.87%，创业板指数下跌2.8%，公用事业指数下跌1.85%，环保指数下跌3.93%。

■本周要点：

2024年核电核准项目数创历史新高，继续推荐核电龙头。2024年8月19日国常会核准5个核电项目，包含核电机组共11台，分别为中广核广东陆丰1、2号机组（CAP1000），中广核浙江三澳3、4号机组（华龙一号），中广核招远1、2号机组（华龙一号），国电投白龙1、2号机组（CAP1000），中核徐圩1、2号机组（华龙一号）和高温气冷堆，核准项目数创历史新高，国内首次核准民用四代机组。2022年-2024年，我国核电核准量分别10、10、11台，核电装机预期增长，核电对于新型电力系统的基础电力供应和稳定运行的支撑作用逐步被认可。在双碳和保供双重目标下，核电高速审批已常态化。核电作为仍处于高速投产期但盈利能力稳定的资产，兼具业绩确定性和成长性，未来在资本开支接近尾声后，有望凭借优质稳定现金流实现高分红率，具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

■市场信息跟踪:

1）碳市场跟踪：本周全国碳排放配额总成交量221万吨，总成交额1.84亿元。本周挂牌协议交易成交量56万吨，成交额5177.22万元；大宗协议交易成交量165万吨，成交额1.32亿元；最高成交均价178.52元/吨，最低成交均价77.5元/吨，收盘价较上周五下跌1.85%。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.72亿吨，累计成交额275.4亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为105.26元/吨，福建市场成交均价最低，为26.45元/吨。

2）天然气价格跟踪：根据Choice数据，8月23日中国LNG到岸价格为13.76 USD/mmbtu，环比上周上涨1.20%。上海交易中心的中国LNG出厂价格为4939元/吨，环比上周下跌0.08%。根据Wind数据，截至8月10日全国LNG市场价4794.6元/吨，环比上月增长8.85%。

3）锂电回收相关金属价格跟踪：根据Wind数据，截至8月23日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为7.43万元/吨，环比下降1.17%；前驱体：硫酸钴价格为2.90万元/吨，环比上周不变；前驱体：硫酸镍价格为2.78万元/吨，环比上周不变；前驱体：硫酸锰价格为0.61万元/吨，环比上周不变。

■投资组合：具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

■风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险。补贴下降风险，产品价格下降不及预期。

1. 本周核心观点

1.1.核电核准项目数创历史新高，重视核电低波红利价值

2024年核电核准项目数创历史新高，继续推荐核电龙头。2024年8月19日国常会核准5个核电项目，包含核电机组共11台，分别为中广核广东陆丰1、2号机组（CAP1000），中广核浙江三澳3、4号机组（华龙一号），中广核招远1、2号机组（华龙一号），国电投白龙1、2号机组（CAP1000），中核徐圩1、2号机组（华龙一号）和高温气冷堆，核准项目数创历史新高，国内首次核准民用四代机组。2022年-2024年，我国核电核准量分别10、10、11台，核电装机预期增长，核电对于新型电力系统的基础电力供应和稳定运行的支撑作用逐步被认可。在双碳和保供双重目标下，核电高速审批已常态化。核电作为仍处于高速投产期但盈利能力稳定的资产，兼具业绩确定性和成长性，未来在资本开支接近尾声后，有望凭借优质稳定现金流实现高分红率，具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

1.2. 投资组合

具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

2. 市场信息跟踪

2.1. 碳市场情况跟踪

本周全国碳排放配额总成交量221万吨，总成交额1.84亿元。本周挂牌协议交易成交量56万吨，成交额5177.22万元；大宗协议交易成交量165万吨，成交额1.32亿元；最高成交均价178.52元/吨，最低成交均价77.5元/吨，收盘价较上周五下跌1.85%。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.72亿吨，累计成交额275.4亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为105.26元/吨，福建市场成交均价最低，为26.45元/吨。

2.2.天然气价格跟踪

根据Choice数据，8月23日中国LNG到岸价格为13.76USD/mmbtu，环比上周上涨1.20%。上海交易中心的中国LNG出厂价格为4939元/吨，环比上周下跌0.08%。根据Wind数据，截至8月10日全国LNG市场价4794.6元/吨，环比上月增长8.85%。

2.3.锂电回收相关金属价格跟踪

根据Wind数据，截至8月23日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为7.43万元/吨，环比下降1.17%；前驱体：硫酸钴价格为2.90万元/吨，环比上周不变；前驱体：硫酸镍价格为2.78万元/吨，环比上周不变；前驱体：硫酸锰价格为0.61万元/吨，环比上周不变。

3. 行业要闻

3.1.中广核6台新核电机组获国家核准

国务院常务会议经审议，决定核准山东招远、广东陆丰、浙江三澳等核电项目。中广核所属山东招远1、2号机组，广东陆丰1、2号机组，浙江三澳3、4号机组等6台新机组正式落地。

链接：

https://mp.weixin.qq.com/s/wIVMiqL5sRmeuiG04SA3vA

3.2.生态环境部发文：这些除尘、脱硫脱硝、VOCs治理技术将限制或淘汰

生态环境部发布《国家污染防治技术指导目录（2024年，限制类和淘汰类）》（征求意见稿）。本次征求意见的限制类和淘汰类《目录》共有20项技术，其中限制类 7项，淘汰类13项，涉及除尘、脱硫脱硝、VOCs治理等大气污染防治细分领域。

链接：

https://huanbao.bjx.com.cn/news/20240819/1395428.shtml

3.3.关于绿电、绿证政策咨询

国家能源局发布关于绿电、绿证政策咨询的回复。对可再生发电项目，已完成建档立卡，且完成绿证核发的生物质发电项目是否可以参与绿电交易以及用能单位购买补贴项目的绿证是否影响抵消，补贴绿证和无补贴绿证用来抵消作用是否一样问题进行了回复。

链接：

https://www.nea.gov.cn/2024-08/20/c_1212390067.htm

3.4.两部门印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》

国家发改委，国家能源局印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》。其中提出，到2027年，能源重点领域设备投资规模较2023年增长25%以上，重点推动实施煤电机组节能改造、供热改造和灵活性改造“三改联动”，输配电、风电、光伏、水电等领域实现设备更新和技术改造。

链接：

https://news.bjx.com.cn/html/20240821/1396155.shtml

3.5.两部门发布《电力中长期交易基本规则—绿色电力交易专章》通知

国家发改委，国家能源局印发《电力中长期交易基本规则—绿色电力交易专章》的通知。通知指出，电网企业切实履行电量计量、电费结算责任，保障绿色电力交易合同执行。

链接：

https://guangfu.bjx.com.cn/news/20240823/1396616.shtml

3.6.国家能源局发布7月份全社会用电量

国家能源局发布7月份全社会用电量。7月份，全社会用电量9396亿千瓦时，同比增长5.7%。从分产业用电看，第一产业用电量142亿千瓦时，同比增长1.5%；第二产业用电量5656亿千瓦时，同比增长5.0%；第三产业用电量1871亿千瓦时，同比增长7.8%；城乡居民生活用电量1727亿千瓦时，同比增长5.9%。

链接：

https://mp.weixin.qq.com/s/ua8_s-wBBnviv1B3EBvQiQ

3.7.四川省发展和改革委员会关于进一步明确天然气发电两部制电价有关事项的通知

四川省发改委发布关于进一步明确天然气发电两部制电价有关事项的通知，内容包括容量电价标准、容量电费计算和分摊、基准电量电价和气电价格联动等内容，适用于《关于天然气发电上网电价有关事项的通知》印发后新投产的合规在运天然气调峰发电机组。

链接：

https://fgw.sc.gov.cn/sfgw/tzgg/2024/8/20/2e1fd50e163648129018704846d00890.shtml

3.8.《西藏自治区空气质量持续改善行动实施方案》发布

西藏自治区人民政府发布《西藏自治区空气质量持续改善行动实施方案》，以拉萨、日喀则、山南、那曲和阿里城市建成区、规划区、工业聚集区为重点，确保2025年全区PM2.5年均浓度不超过10.5微克/立方米，NOx(氮氧化物)和VOCs(挥发性有机物)排放总量控制在国家要求的范围内，空气质量优良天数比率达到99.4%。

链接：

https://huanbao.bjx.com.cn/news/20240821/1396065.shtml

3.9.江西省政府关于2024年上半年国民经济和社会发展计划执行情况的报告

江西省人民政府发布关于2024年上半年国民经济和社会发展计划执行情况的报告，提到加强煤电油气运调节，积极争取高峰时段外购电力，强化电煤中长期合同履约，加快推进省级天然气管网和管道互联互通工程建设，确保迎峰度夏度冬能源供应安全稳定。

链接：

http://drc.jiangxi.gov.cn/art/2024/8/21/art_19282_4986623.html

3.10.辽宁省开展电力现货市场整周结算试运行

辽宁电力交易中心发布关于开展辽宁省电力现货市场整周结算试运行的通知，指出在2024年8月31日至9月7日，开展辽宁省现货市场整周结算试运行工作。

链接：

https://news.bjx.com.cn/html/20240822/1396447.shtml

4. 上周行业走势

上周上证综指下跌0.87%，创业板指数下跌2.8%，公用事业指数下跌1.85%，环保指数下跌3.93%。从细分子行业来看，环保板块中，固废治理板块下跌2.88%，水务及水治理板块下跌3.72%，大气治理板块下跌9.45%，环保设备板块下跌5.3%，环境综合治理板块下跌4.55%；公用事业板块中，火力发电板块下跌2.98%；水力发电板块下跌0.26%，风力发电板块下跌2.69%，光伏发电板块下跌5.3%，燃气板块下跌3.9%，热力服务板块下跌5.57%，电能综合服务板块下跌3.39%。

环保板块，涨幅靠前的分别为国中水务、惠城环保、华控赛格、艾布鲁、倍杰特、江南水务、美埃科技、建工修复、严牌股份、瀚蓝环境；跌幅靠前的有清研环境、中创环保、路德环境、天源环保、津膜科技、太和水、东江环保、博世科、科净源、永清环保。

公用事业板块，涨幅靠前的分别为ST聆达、皖能电力、中国广核、蓝天燃气、林洋能源、中国核电、涪陵电力、长江电力、富春环保；跌幅靠前的有大连热电、珈伟新能、成都燃气、首华燃气、明星电力、深圳能源、ST浩源、太阳能、韶能股份、广西能源。

5. 上市公司动态

5.1. 重要公告

5.2. 定向增发

6. 投资组合推荐逻辑

具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

7. 风险提示

政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降风险。

END

联系人（电话/微信）

周喆：177-0184-0245