【国投证券能源｜环保公用】周报：电力需求旺盛，动力煤小幅探涨，有望缓解电价担忧情绪

财富财经 2024-09-22 23:30 江苏

摘要

■行业走势：

上周上证综指上涨1.21%，创业板指数上涨0.09%，公用事业指数上涨0.64%，环保指数下跌0.14%。

■本周要点：

电力需求旺盛，水电增速回落，火电增速由降转增，动力煤小幅探涨：9月20日，国家能源局发布电量数据，2024年8月，全社会用电量9649亿千瓦时，同比增长8.9%。分产业来看，第一产业用电量149亿千瓦时，同比增长4.6%；第二产业用电量5679亿千瓦时，同比增长4.0%；第三产业用电量1903亿千瓦时，同比增长11.2%；城乡居民生活用电量1918亿千瓦时，同比增长23.7%。8月电力需求仍保持旺盛水平。从发电量数据来看，据国家统计局，2024年8月，规上工业发电量9074亿千瓦时，同比增长5.8%，环比上升3.3%；规上工业日均发电292.7亿千瓦时。分品种看，8月份，规上工业火电由降转增，水电增速回落。火电同比增长3.7%，增幅比7月份的-4.9%有所增长；水电增长10.7%，增速比7月份回落25.5%。预计后续我国水电发电量增速或将受限于去年高基数影响以及后续来水情况从而出现增速回落趋势，有望继续对火力发电形成支撑，为“金九银十”下火电耗煤腾挪空间，叠加非电行业需求季节性开工率回升，节前动力煤价格有望继续小幅探涨，具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

电价担忧情绪有望缓解，看好水电、核电、煤电一体化等稳健品种：近期公用事业板块明显回调，自2024年8月1日以来公用事业指数回调9.82个百分点。从基本面角度来看，市场对公用事业板块最大的担忧是由于动力煤价格同比下降带来的对2025年长协电价签约的悲观预期。而近期动力煤价格的反弹趋势则有望缓解市场对于明年长协电价的悲观预期，继续看好水电、核电、煤电一体化等稳健品种，具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

■市场信息跟踪:

1）碳市场跟踪：本周全国碳排放配额总成交量91.99万吨，总成交额0.92亿元。本周挂牌协议交易成交量21.08万吨，成交额2066.74万元；大宗协议交易成交量70.92万吨，成交额0.71亿元；最高成交均价100.57元/吨，最低成交均价99.78元/吨，收盘价较上周五上涨2.31%。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.77亿吨，累计成交额280.13亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为108.39元/吨，福建市场成交均价最低，为31.94元/吨。

2）天然气价格跟踪：根据燃气在线发布的数据，9月20日中国LNG到岸价格为13.51USD/mmbtu，环比上周上涨1.01%。上海交易中心的中国LNG出厂价格为5169元/吨，环比上周下跌1.82%。根据Choice数据，截至9月10日全国LNG市场价5265.1元/吨，环比上月增长9.81%。

3）锂电回收相关金属价格跟踪： 根据iFind数据，截至9月20日，碳酸锂(99.5%电池级,国产)价格为7.42万元/吨，环比上周下降0.13%；前驱体：硫酸钴(≥20.5%/国产) 价格为2.87万元/吨，环比上周下降0.35%；前驱体：硫酸镍(≥22%)价格为2.76万元/吨，环比上周不变；前驱体：硫酸锰价格为3.6元/公斤，环比上周不变。

■投资组合：具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

■风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险。补贴下降风险，产品价格下降不及预期。

1. 本周核心观点

1.1.电力需求旺盛，动力煤小幅探涨，有望缓解电价担忧情绪

1.2. 投资组合

具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

2. 市场信息跟踪

2.1. 碳市场情况跟踪

本周全国碳排放配额总成交量91.99万吨，总成交额0.92亿元。本周挂牌协议交易成交量21.08万吨，成交额2066.74万元；大宗协议交易成交量70.92万吨，成交额0.71亿元；最高成交均价100.57元/吨，最低成交均价99.78元/吨，收盘价较上周五上涨2.31%。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.77亿吨，累计成交额280.13亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为108.39元/吨，福建市场成交均价最低，为31.94元/吨。

2.2.天然气价格跟踪

根据燃气在线发布的数据，9月20日中国LNG到岸价格为13.51USD/mmbtu，环比上周上涨1.01%。上海交易中心的中国LNG出厂价格为5169元/吨，环比上周下跌1.82%。根据Choice数据，截至9月10日全国LNG市场价5265.1元/吨，环比上月增长9.81%。

2.3.锂电回收相关金属价格跟踪

根据iFind数据，截至9月20日，碳酸锂(99.5%电池级,国产)价格为7.42万元/吨，环比上周下降0.13%；前驱体：硫酸钴(≥20.5%/国产) 价格为2.87万元/吨，环比上周下降0.35%；前驱体：硫酸镍(≥22%)价格为2.76万元/吨，环比上周不变；前驱体：硫酸锰价格为3.6元/公斤，环比上周不变。

3. 行业要闻

3.1.能源供给保障有力，节能降碳成效显著——新中国75年经济社会发展成就系列报告之十三

国家统计局发布《新中国75年能源发展成就报告》，其中提到发电量从1949年的43亿千瓦时发展到2023年的9.5万亿千瓦时，年均增长11.0%。截至2023年底，全国发电装机容量29.2亿千瓦，其中，可再生能源发电总装机15.19亿千瓦，占全国发电总装机的比重达到52.0%，占全球可再生能源发电总装机近四成。

链接：

https://www.stats.gov.cn/sj/sjjd/202409/t20240918_1956558.html

3.2.国家能源局：8月份全社会用电量9649亿千瓦时，同比增长8.9%

国家能源局发布8月份全社会用电量等数据，全社会用电量9649亿千瓦时，同比增长8.9%。从分产业用电看，第一产业用电量149亿千瓦时，同比增长4.6%；第二产业用电量5679亿千瓦时，同比增长4.0%；第三产业用电量1903亿千瓦时，同比增长11.2%；城乡居民生活用电量1918亿千瓦时，同比增长23.7%。

链接：

https://news.cctv.com/2024/09/20/ARTIb7qJBDihylWzCCzCIff5240920.shtml

3.3.生态环境部发布《关于进一步深化环境影响评价改革的通知》

生态环境部发布《关于进一步深化环境影响评价改革的通知》，统筹优化环评分级分类管理，实现污染影响类建设项目环评数量大幅压减，充分发挥生态环境分区管控和规划环评对项目环境准入的指导作用，显著提升源头预防体系整体效力。

链接：

https://huanbao.bjx.com.cn/news/20240920/1401541.shtml

3.4.福建省发展和改革委员会关于公开征求《福建省2024年度可再生能源电力消纳保障实施方案（征求意见稿）》意见的公告

福建省发改委发布关于公开征求《福建省2024年度可再生能源电力消纳保障实施方案（征求意见稿）》意见的公告，文件提到福建省2024年可再生能源电力总量消纳责任权重为23.4%，非水电可再生能源消纳责任权重为11.5%。

链接：

https://fgw.fujian.gov.cn/hdjl/myzj/detail.htm?id=42124

3.5.河南省2024年8月份电力供需情况通报

河南能源监管办通报河南省2024年8月份电力供需情况，全省全社会用电量456.76 亿千瓦时，同比增长9.34%；年累计用电量2959.70亿千瓦时，同比增加7.53%。全省发电量390.53 亿千瓦时，同比增长13.50%；年累计发电量2546.42亿千瓦时，同比增加10.09%。

链接：

https://henb.nea.gov.cn/dtyw/jgdt/202409/t20240919_269756.html

4. 上周行业走势

上周上证综指上涨1.21%，创业板指数上涨0.09%，公用事业指数上涨0.64%，环保指数下跌0.14%。从细分子行业来看，环保板块中，固废治理板块上涨0.09%，水务及水治理板块下跌0.23%，大气治理板块上涨1.43%，环保设备板块下跌0.65%，环境综合治理板块上涨0.26%；公用事业板块中，火力发电板块上涨1.15%；水力发电板块下跌0.44%，风力发电板块上涨0.66%，光伏发电板块上涨0.07%，燃气板块上涨0.3%，热力服务板块上涨2.68%，电能综合服务板块上涨1.23%。

环保板块，涨幅靠前的分别为国林科技、祥龙电业、华控赛格、龙净环保、飞马国际、中电环保、远达环保、惠城环保、鹏鹞环保、嘉戎技术；跌幅靠前的有森远股份、太和水、久吾高科、兴蓉环境、仕净科技、洪城环境、美埃科技、上海洗霸、严牌股份、侨银股份。

公用事业板块，涨幅靠前的分别为大连热电、杭州热电、甘肃能源、山高环能、京能热力、西昌电力、新筑股份、深南电A、东望时代、东旭蓝天；跌幅靠前的有ST聆达、天壕能源、协鑫能科、黔源电力、露笑科技、中泰股份、桂冠电力、ST升达、ST浩源、京运通。

5. 上市公司动态

5.1. 重要公告

5.2. 定向增发

6. 投资组合推荐逻辑

具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

7. 风险提示

政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降风险。

END

联系人（电话/微信）

周喆：177-0184-0245