【国投证券能源｜环保公用】周报：碳市场向电解铝、水泥、钢铁扩容，市场活跃度有望提升

财富财经 2024-09-18 15:20 四川

摘要

■行业走势：

上周上证综指下跌2.23%，创业板指数下跌0.19%，公用事业指数下跌3.36%，环保指数下跌0.94%。

■本周要点：

向电解铝、水泥、钢铁扩容，碳市场建设迈出重要一步：9月9日，生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》，分启动实施（2024-2026年）和深化完善（2027年-）两个阶段积极推进水泥、钢铁、电解铝三大领域的碳交易市场建设，其中在启动实施阶段，明确2024年作为水泥、钢铁、电解铝行业首个管控年度，2025年底前完成首次履约工作。全国碳排放权交易市场于2021年7月正式开市，目前已顺利完成两个履约周期，但当前碳市场仍存在碳价较低、纳入主体有限、分配与交易机制尚不成熟等问题，市场仅覆盖发电行业，与欧盟等覆盖多个行业的成熟碳市场差距较大。此次将碳市场扩容后，市场覆盖排放量占全国总量的比例将达到约60%，将有效提高碳市场活跃度，同时有望助力CCER市场扩容。此外，本周国家能源局和生态环境部联合印发《关于做好可再生能源绿色电力证书与自愿减排市场衔接工作的通知》，提出推动绿证与自愿减排市场有效衔接。设立两年过渡期，在过渡期内，海上风电和光热发电项目可自主选择可自主选择核发交易绿证或申请CCER，光伏、其他风电项目暂不新纳入自愿减排市场，避免可再生能源发电项目从绿证和CCER重复获益。同时，国家能源局党组近日指出“保持新能源装机每年增长1亿千瓦以上的规模，2030年前实现新增能源消费量的70%由非化石能源供应”。预计绿电装机仍将保持高速增长。今年以来，绿电领域政策频发，绿电环境价值凸显，具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

8月能源生产情况发布，建议关注保供型电源与燃气板块：9月14日，国家统计局发布2024年8月份能源生产情况。电力方面，8月，规上工业发电量9074亿千瓦时，同比增长5.8%，增速比7月份加快3.3pct。其中，规上火电发电量同比增长3.7%，由降转增；规上工业水电增长10.7%，增速较上月回落25.5pct；核电、风电、太阳能发电分别同比增长4.9%、6.6%、21.7%，增速分别较上月提升0.6pct、5.7pct、5.3pct。天然气方面，8月，规上工业天然气产量200亿立方米，同比增长9.4%，增速较7月加快1.5pct；进口天然气1176万吨，同比增长9.1%。1-8月，规上工业天然气产量1637亿立方米，同比增长6.6%；进口天然气8713万吨，同比增长12.3%。此外，根据海关总署数据，1-8月我国进口均价为3484.7元/吨，同比下跌7.6%。1-7月全国天然气表观消费量2489.6亿立方米，同比增长9.7%，具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

■市场信息跟踪:

1）碳市场跟踪：本周全国碳排放配额总成交量124.13万吨，总成交额1.22亿元。本周挂牌协议交易成交量64.13万吨，成交额6239.88万元；大宗协议交易成交量60万吨，成交额0.6亿元；最高成交均价99.74元/吨，最低成交均价96.23元/吨，收盘价较上周五下跌0.35%截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.76亿吨，累计成交额279.21亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为104.76元/吨，福建市场成交均价最低，为29.94元/吨。

2）天然气价格跟踪：根据燃气在线发布的数据，9月13日中国LNG到岸价格为13.38USD/mmbtu，环比上周上涨2.72%。上海交易中心的中国LNG出厂价格为5265元/吨，环比上周下跌0.49%。根据Wind数据，截至9月10日全国LNG市场价5260.1元/吨，环比上月增长9.71%。

3）锂电回收相关金属价格跟踪：根据iFinD数据，截至9月13日，碳酸锂(99.5%电池级,国产)价格为7.43万元/吨，环比上涨2.37%；前驱体：硫酸钴(≥20.5%/国产)价格为2.75万元/吨，环比上周下降5.17%；前驱体：硫酸镍(≥22%)价格为2.76万元/吨，环比上周下降1.78%；前驱体：硫酸锰价格为3.6元/公斤，环比上周不变。

■投资组合：具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

■风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险。补贴下降风险，产品价格下降不及预期。

1. 本周核心观点

1.1.碳市场向电解铝、水泥、钢铁扩容，市场活跃度有望提升

向电解铝、水泥、钢铁扩容，碳市场建设迈出重要一步：9月9日，生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》，分启动实施（2024-2026年）和深化完善（2027年-）两个阶段积极推进水泥、钢铁、电解铝三大领域的碳交易市场建设，其中在启动实施阶段，明确2024年作为水泥、钢铁、电解铝行业首个管控年度，2025年底前完成首次履约工作。全国碳排放权交易市场于2021年7月正式开市，目前已顺利完成两个履约周期，但当前碳市场仍存在碳价较低、纳入主体有限、分配与交易机制尚不成熟等问题，市场仅覆盖发电行业，与欧盟等覆盖多个行业的成熟碳市场差距较大。此次将碳市场扩容后，市场覆盖排放量占全国总量的比例将达到约60%，将有效提高碳市场活跃度，同时有望助力CCER市场扩容。此外，本周国家能源局和生态环境部联合印发《关于做好可再生能源绿色电力证书与自愿减排市场衔接工作的通知》，提出推动绿证与自愿减排市场有效衔接。设立两年过渡期，在过渡期内，海上风电和光热发电项目可自主选择可自主选择核发交易绿证或申请CCER，光伏、其他风电项目暂不新纳入自愿减排市场，避免可再生能源发电项目从绿证和CCER重复获益。同时，国家能源局党组近日指出“保持新能源装机每年增长1亿千瓦以上的规模，2030年前实现新增能源消费量的70%由非化石能源供应”。预计绿电装机仍将保持高速增长。今年以来，绿电领域政策频发，绿电环境价值凸显，具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

1.2. 投资组合

具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

2. 市场信息跟踪

2.1. 碳市场情况跟踪

本周全国碳排放配额总成交量124.13万吨，总成交额1.22亿元。本周挂牌协议交易成交量64.13万吨，成交额6239.88万元；大宗协议交易成交量60万吨，成交额0.6亿元；最高成交均价99.74元/吨，最低成交均价96.23元/吨，收盘价较上周五下跌0.35%。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.76亿吨，累计成交额279.21亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为104.76元/吨，福建市场成交均价最低，为29.94元/吨。

2.2.天然气价格跟踪

根据燃气在线发布的数据，9月13日中国LNG到岸价格为13.38USD/mmbtu，环比上周上涨2.72%。上海交易中心的中国LNG出厂价格为5265元/吨，环比上周下跌0.49%。根据Wind数据，截至9月10日全国LNG市场价5260.1元/吨，环比上月增长9.71%。

2.3.锂电回收相关金属价格跟踪

根据iFinD数据，截至9月13日，碳酸锂(99.5%电池级,国产)价格为7.43万元/吨，环比上涨2.37%；前驱体：硫酸钴(≥20.5%/国产)价格为2.75万元/吨，环比上周下降5.17%；前驱体：硫酸镍(≥22%)价格为2.76万元/吨，环比上周下降1.78%；前驱体：硫酸锰价格为3.6元/公斤，环比上周不变。

3. 行业要闻

3.1.习近平主持召开全面推动黄河流域生态保护和高质量发展座谈会

中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在甘肃省兰州市主持召开全面推动黄河流域生态保护和高质量发展座谈会并发表重要讲话。其中提到，要坚持生态优先、绿色发展，坚持量水而行、节水优先，坚持因地制宜、分类施策，坚持统筹谋划、协同推进，促进全流域生态保护上新台阶、绿色转型有新进展、高质量发展有新成效、人民群众生活有新改善，开创黄河流域生态保护和高质量发展新局面。

链接：

http://www.news.cn/20240912/a13770b39da947859859b6b2d1dcee1b/c.html

3.2.生态环境部印发《生态环境部门进一步促进民营经济发展的若干措施》

9月14日，生态环境部印发《生态环境部门进一步促进民营经济发展的若干措施》，通过改革创新进一步优化便企惠企助企措施，积极回应民营企业反映的生态环境领域关切和实际问题，增强民营企业绿色发展能力与意愿，强化对民营经济绿色发展的技术、资金和政策支持，持续优化民营经济发展环境，引导和激励民营企业在美丽中国建设和高质量发展中发挥更大重要作用。

链接：

https://www.mee.gov.cn/xxgk2018/xxgk/xxgk03/202409/t20240914_1086031.html

3.3.以能源转型发展支撑中国式现代化

国家能源局党组近日在《人民日报》重磅发表署名文章《以能源转型发展支撑中国式现代化》，提到保持新能源装机每年增长1亿千瓦以上的规模，2030年前，实现新增能源消费量的70%由非化石能源供应，力争非化石能源消费比重每年提升1个百分点。

链接：

https://www.nea.gov.cn/2024-09/09/c_1310785992.htm

3.4.关于做好 2024 年上海市可再生能源开发建设有关事项的通知

上海市发改委发布关于做好2024年上海市可再生能源开发建设有关事项的通知，提到加快陆上风电、光伏电站项目建设，本年度各区拟实施的陆上风电规模24.841万千瓦、光伏电站规模48.896千瓦，全部纳入2024年度陆上风电、光伏电站开发建设方案。

链接：

https://fgw.sh.gov.cn/fgw_ny/20240913/febdc0ce9db944cdaab5e8ad9d106311.html

3.5.鼓励“光储充”一体化项目整合成“虚拟电厂”为同一主体参与电力现货市场

内蒙古自治区能源局印发《支持“光储充”一体化项目建设助力绿色交通发展进一步促进新能源消纳的七条政策措施（征求意见稿）》。鼓励项目业主将具备条件的“光储充”一体化项目整合成“虚拟电厂”，作为同一主体参与电力现货市场，引导新型主体在现货低价时段充电，高价时段放电获得峰谷价差收益。

链接：

https://news.bjx.com.cn/html/20240910/1399722.shtml

3.6.下达2024年可再生能源电力消纳责任权重及重点行业绿电使用比例

宁夏发改委发布《关于下达我区2024年可再生能源电力消纳责任权重及重点行业绿电使用比例的通知》。其中提出，2024年我区可再生能源电力总量消纳责任权重为34.3%，非水电消纳责任权重为30%，以实际消纳的物理电量核算。

链接：

https://guangfu.bjx.com.cn/news/20240910/1399761.shtml

3.7.两部门发文：做好可再生能源绿色电力证书与自愿减排市场衔接工作

国家能源局综合司、生态环境部办公厅发布关于做好可再生能源绿色电力证书与自愿减排市场衔接工作的通知。避免可再生能源发电项目从绿证和CCER重复获益。有关部门要切实维护和保障可再生能源发电企业自主选择权益。

链接：

https://huanbao.bjx.com.cn/news/20240911/1399975.shtml

3.8.青海省印发《青海省生态环境保护专项资金管理办法》

青海省财政厅印发《青海省生态环境保护专项资金管理办法》，优化支持范围，归纳合并监测类表述。将生态环境监测等划分为省级事权的事项以及污染防治类项目纳入支持范围。取消对新技术研发、推广运用及PPP项目的支持，并列出负面清单。

链接：

https://huanbao.bjx.com.cn/news/20240911/1399904.shtml

3.9.鼓励外资项目扩大绿色电力消费、支持参与绿证交易

河南省人民政府印发河南省进一步优化外商投资环境加大吸引外商投资力度若干措施的通知，其中提出，鼓励外资项目扩大绿色电力消费，支持其通过参与绿证交易、利用自有厂房及附属设施开发分布式光伏等方式提升绿电使用比例。

链接：

https://news.bjx.com.cn/html/20240909/1399352.shtml

4. 上周行业走势

上周上证综指下跌2.23%，创业板指数下跌0.19%，公用事业指数下跌3.36%，环保指数下跌0.94%。从细分子行业来看，环保板块中，固废治理板块下跌1.71%，水务及水治理板块下跌0.07%，大气治理板块下跌0.14%，环保设备板块下跌1.73%，环境综合治理板块上涨0.43%；公用事业板块中，火力发电板块下跌4.61%；水力发电板块下跌2.64%，风力发电板块下跌1.97%，光伏发电板块下跌3.51%，燃气板块下跌3.72%，热力服务板块下跌0.9%，电能综合服务板块下跌3.32%。

环保板块，涨幅靠前的分别为国中水务、森远股份、久吾高科、XD亚光股、太和水、兴源环境、大地海洋、津膜科技、新动力、启迪环境；跌幅靠前的有国林科技、超越科技、清研环境、宇通重工、高能环境、龙净环保、洪城环境、瀚蓝环境、盛剑环境、百川畅银。

公用事业板块，涨幅靠前的分别为大连热电、湖南发展、金山股份、廊坊发展、新筑股份、ST升达、穗恒运A、水发燃气、京能热力、闽东电力；跌幅靠前的有大众公用、东旭蓝天、兆新股份、露笑科技、广安爱众、南网储能、福能股份、申能股份、中国广核、国电电力。

5. 上市公司动态

5.1. 重要公告

5.2. 定向增发

6. 投资组合推荐逻辑

具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。

7. 风险提示

政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降风险。

END

联系人（电话/微信）

周喆：177-0184-0245