2023年6月22日，“现代金融学之父”、1990年诺贝尔经济学奖得主哈里·马科维茨（Harry Markowitz）去世，享年95岁。
马科维茨投资理论，是金融学原理的第一课。他的伟大，不仅仅在于为投资者提供了一种系统的方法来平衡风险和收益，更是讲了一个关于人生如何选择的故事。
我们来玩个游戏，假设有两个骰子，红色和蓝色。
初始本金是1万元。
1）情况一
不同的骰子，扔到不同的点数对应的收益情况如下。
我们连续扔30次，每扔一次结算一次。举例来说，如果红骰子第一次扔到1，那么本金扣30%，就剩7000。第二次扔到6，赚40%，变为7000*1.4=9800，连续30次。
你玩不玩这个游戏？最后结果又会是怎样？
我用excel记录了20次结果（20次都完成了30次的连续投掷），结果如下：
1）红线代表1万元只玩红色骰子
2）蓝线代表1万元只玩蓝色骰子
3）紫线代表5000元玩红色骰子，同时5000元玩蓝色骰子
从这个最终的结果图可以看到，
1）红线的波动最大，这20次里面，赚的最大的时候有8.8万，但是亏的最多的时候，本金就只剩2700元。20次里面，本金低于1万的次数是8次。
2）蓝线相比红线稍微好一点，赚的最多的时候是8.3万，亏的最多的时候本金只剩9000元。20次里面，本金低于1万的次数是1次。
3）紫线是最稳定的，20次里面，本金低于1万的次数也是1次。
你看，这红色和蓝色的骰子不就是两个股票么？每只股票的期望收益是20%，投资30年。这游戏就是讲只买一个股票和同时买两个股票的区别。
如果我们用数学的期望和标准差来表示：
| 股票组合 | 平均 | 标准差 |
| 红色 | 25,518 | 23,899 |
| 蓝色 | 29,046 | 19,598 |
红色50%+蓝色50% | 26,442 | 11,169 |
投资于两个股票，在期望收益（平均值）相差无几的情况下，风险（标准差）可能会显著降低。
这就是马科维茨投资理论的核心逻辑，通过投资组合的构建，降低风险。
2）情况二
我们考虑第二种情况，红色骰子不变，蓝色骰子的收益情况稍微换一换。
这不就是股票和债券投资组合么？
具体不赘述，直接上结果：
| 股票+债券组合 | 平均 | 标准差 |
| 红色 | 23,670 | 26,704 |
| 蓝色 | 12,790 | 862 |
红色50%+蓝色50% | 17,963 | 9,863 |
通过在股票的投资组合中加入债券组合，从而实现更加稳定的收益。
所以为什么节前上交所和深交所各自发布了自己2024年上半年的ETF白皮书？
为什么最近这中证A500各大基金公司卖的如此卖力？
ETF的本质意义也大体如此吧。
人生不也一样？世界充满了确定与不确定，人生努力无外乎两点：
1、让自己尽可能多一种选择。
2、让自己的选择，在收益期望相同的情况下，尽可能的减少风险。
在万千变化的不确定性中，找到可以确定的方法，也许就是我们奋斗一生的意义所在。
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严谨一点，附上掷骰子结果：
1、情况一：股票组合
2、情况二：股票和债券组合
