刀剑如梦,恩怨似风有没有轻重——牛市旗手券商股的业绩点评

文摘   2024-09-02 23:56   上海  
今天关于A股有好多段子。

1)月经行情,每个月红一次。

2)每月一次,老乡别走。

A股的股民早就习惯了自我疗伤,将自黑进行到底。A股散户绝对的耐心资本。

周末,上市公司都公布完了半年报。50家券商股2024年半年报悉数披露完毕,作为牛市旗手,券商股的业绩其实很值得关注。

  • 营收方面,今年上半年,50家券商股营收合计为2462.7亿元,同比下滑12.47%其中40家下滑,占比为80%

  • 净利方面,50家券商股归母净利之和为683.96亿元,同比下滑21.22%37家负增长,占比达74%

  • 经纪业务方面,44家数据可比券商股,经纪业务手续费净收入合计为458.59亿元,同比下滑13.02%41家下滑,占比为93.18%

  • 投行业务方面,44家数据可比券商股投行业务净收入合计为140.18亿元,同比下滑41.04%34家下滑,占比为77.27%

  • 资管业务方面,44家数据可比券商股,实现资管业务净收入合计为226.39亿元,同比下滑1.46%26家增速为正,占比为59.09%

  • 自营方面,50家券商股自营收入合计为787.62亿元,同比下滑7.43%收入分化明显,21家正增长、29家下滑


我给大家总结下这些枯燥的会计数据:

1)券商的营业收入全面下滑,虽然从财报上看上半年下滑12.47%,但是因为期货的基差贸易收入同比是上升的(收入的组成部分,但其实不算收入),剔除掉,实际券商行业收入上半年下滑16%,且所有类型的收入均出现下滑。这就是牛市旗手的真实财务数据。春江水暖鸭先知,券商会扛起牛市的大旗。但是相反的,熊市的财务压力也传导到券商的财报上。

2)经纪业务,这是与A股涨跌最相关的券商业务,下滑13%,主要是交易额的减少。没有流动性的市场,不仅估值低了,券商也赚不到佣金了。

3)投行业务因为IPO的冰封期,券商投行业务收入大幅下降,行业投行人员裁人、降薪,惨不忍睹。以前有理由IPO分走了流动性,但现在呢?

4)资产管理业务是影响最小的,为啥呢?因为散户都被套住了,没人动了。不买也不减了。躺平。

5)甚至连券商的自营业务(就是券商的自有资金投资)也是下滑的。券商的自营人员都是顶级聪明的金融精英,你看,也不行。


整个金融行业死气沉沉,没有流动性,躺平...

资产的定价与流动性的关系是非常有意思的话题。当一个资产缺乏流动性的时候,我们的估值都会打一定的流动性折扣,这也是最基础的量价关系。

所以,现在往好了说,当A股流动性起来的时候,也就是资产价格上涨的时候。换句话说,为市场提供流动性,市场也会给与一定的流动性回报。只是,现在除了汪汪队,还有谁在提供流动性呢?你看,中央汇金只有的ETF比例高的吓人。


反观从业人员:


今天煤炭和银行为代表的高股息又涨了。当机构越来越多的配置高股息策略、当债券市场进入低利率环境、当市场越来越缺乏流动性的时候,我们都的希望到底在哪里?

是这个号的第四篇文章,其实每篇的主题都只有一个,关于希望

在百年变局的大环境下,站在金融行业变革的小环境下,

就像刀剑如梦里面唱的:

“人海,可泣可笑,斩不开恩多怨少

情关,似非似是,想不出一式半招”

张无忌斩不开江湖的恩怨情仇,过不了情关的一招半式,

那就让我们做杨逍吧,快意恩仇。

一切都逃不开周期,往好了说,一切都不会太坏了。

从技术面上看,中证 2000 指数已经站上 5 日和 10 日线,这不就是希望么?

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