刚刚，很多科技公司披露了三季报业绩。比较有代表性的两家：
1）光模块龙头XYS，第三季度归母净利润为7.81亿元，同比增长453%（全年累计净利润同比增长283%）。
2）ZJXC第三季度归母净利润13.94亿元，同比增长104%（全年累计净利润同比增长190%）。
相比于三季度的宏观经济数据，科技企业的业绩非常亮眼。
我们读报表，都是先翻到利润，看看同比、环比，然后跟预期比。
（我其实一直很好奇，预期到底是怎么来的？到底是谁的预期？）
看报表的当期利润，这其实是董事长思维。
看看管理层到底这期干的怎么样，可以发多少奖金。
但是投资最重要的，是未来。所以我们还要关注两个资产负债表的重要科目，存货和固定资产投资。
因为在景气行业，存货代表了短期创造收入的能力，固定资产投资代表了中长期供货的能力。
再简单点，存货代表了短期赚钱的能力，固定资产投资代表了长期赚钱的能力。
我们来看看XYS和ZJXC的这两科目的情况：
先看存货，
我们把这个表，换两个问题：
1）XYS在今年年初有9.6亿存货的情况下，前三季度实现了51亿的收入。现在9月底又有30亿存货了，未来能实现多少收入？
2）同样的，ZJXC在今年年初有43亿的存货，前三季度实现了173亿的收入。现在9月底有71.5亿的存货，未来能实现多少收入？
所以，是不是对这两个股票，至少未来一段时间的收入增速，就有了一个大概的判断？
短期的收入利润预期就是这么来的。
再看固定资产投资，
XYS和ZJXC的固定资产投资都是增加的，且都增加了不少（超过30%）。固定资产投资就是产线，意味着这两家公司都在扩产能。至少，在管理层决策上看，订单目前是不缺的。因为要扩产，现在还在一个供不应求的状况。
当然我们要知道，财务报表是历史情况的反映。历史，不代表未来。
但就像我们刚才分析的，财务报表也讲了讲未来有可能会发生的事情。
所以，看一个指标是不够的，也是很危险的。
从股价来说，股价能够起来，靠的绝不仅仅是当期爆炸的业绩。
股价能够起来，靠的是不断被兑现的利润预期。
当利润不断被兑现的时候，所有人都会迷糊，对于终值会走到哪里就会有分歧，吵来吵去，股价就能起飞。
能飞起来不是因为确定性的利润，而是因为有不断向上的不确定性。
科技股的存货和固定资产投资，给了我们未来收入和利润的想象空间。
刚刚，美元指数和美国10年期国债收益率终于开跌，更是给了我们一段未来行情的想象空间。
