YM最近很忙，压力也大，三季度要收尾了。看了看自己的KPI，貌似还差的很远。考核书里列着这么几个目标：
1）保住汇率
2）保住银行的净息差
3）保住陡峭的收益率曲线
4）刺激房地产、解决存量房贷提前还贷
5）维护资本市场的稳定
接下来怎么办呢？
1）关于汇率
这是上半年压力最大的。但是随着美联储的降息，汇率算是稳住了。正如今天潘行长提的“保持汇率弹性”，不再强调保持汇率稳定的法定地位。
弹性嘛，可上可下。所以汇率的压力，正在大幅减轻。那就在7附近吧，毕竟再涨，对出口也不利。
在7附近，保持汇率弹性，是今天的第一招。
2）保住银行的净息差
银行是重要的金融机构，净息差不能持续下降。所以，从4月起，YM就持续在银行负债端出招：
1、打击手工补息；2、降低存款利率；3、降低OMO利率；4、降低MLF利率。
这些都是解决银行的负债端压力的。
但这几招，会带来一些意想不到的后果：
银行的负债就是企业和居民的资产，既然资产收益下降，那就不存了呗。
于是大量的存款外流至非银资管（债券产品、理财），非银拿到钱，一下子找不到资产可以配置。那买啥呢？就买国债，买长债，利率下行，长债久期长，赚的多。于是长债收益越买越低，收益率曲线越来越平。
难受啊，这不影响第三个指标了么？但是没办法，这些利率还是得降。不仅要降息，还要降准，给银行提供资金，还是要去赚利差。
所以，降准、降息，是今天的第二招。
3）保住收益率曲线
利率可以降，但是收益率曲线必须陡峭。所以只能下场了，买短卖长，购买短期国债，卖出长期国债。
光自己下场还不够，还得喊话，让市场上的机构也跟着这么做。可是总有不听话，比如买了好多长债的非银、农商行等。
YM可惦记着这些机构手里的长债，可别在市场上再交易长债了，越交易收益率曲线越平。都质押到我手里吧，给你们换流动性更好的短债，只是短债的价格YM说了算。是的，保住这条陡峭的收益率曲线。
所以，这个给金融机构的互换便利5000亿，便是今天出的第三招。这招厉害就厉害在，给你们的短债所换来的资金，只能买股票，顺便也能解决第五个指标，维护资本市场。可谓一箭双雕。
4）刺激房地产、解决存量房贷提前还贷
好多地方的房价都跌到了16、17年的水平，加上利率不断下行，提前偿还房贷成为了居民最好的理财产品。
提前还贷，银行没有利差赚；提前还贷，居民可支配资金少了，那消费就少了，经济更差。
经济更差，银行净息差还要恶化。这是个死循环。
得稳住房价、得解决存量房贷提前还款的问题。
所以，降低二套房首付比例、降存量房贷利率50bp是今天的第四招。只是存量房贷利率是银行的资产端，降了也会影响净息差。
怎么办呢？那就让银行负债端先降（继续降OMO利率20bp），存量房贷商业银行还要准备。先准备着吧，等负债成本降的差不多了，存量房贷银行也准备的差不多了。
所以潘行长说，对净息差的影响是中性，保持稳定。
5）维护资本市场的稳定
今天最热闹的是A股，迎来了久违的大涨，但这其实是YM最后一个KPI。
股市要涨，得有资金来。那就先让金融机构买吧。
上周隔壁小兄弟不是刚出了个新的《证券公司风险控制指标计算标准规定》。这规定主要影响：1）大幅提升头部券商的杠杆空间；2）大幅降低权益资产的资本占用，即鼓励权益投资。
那就配合今天的第三招，给金融机构的互换便利5000亿。给你们加杠杆，拿去用吧。如果用的好，吴主席满意了，那就再增加几个5000亿。这两招，配套使用，很香。
还不够，再出一招，第五招：创设专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购、增持股票。
这招怎么搞？举个例子，一个股息率4%的上市公司大股东，2.25%贷款2亿增持公司股票，分红到账800万，还利息450万，净到手350万。
于是，这个链条就完整了：
大股东贷款->增持->提高分红比例->提升ROE->提升市值。
利好红利股。
对面鹰酱上周刚缓缓打出一张3（降息50bp），还挑衅到：哎呀，出这张3是因为我看错牌了，我以为这个3可以组个同花顺。既然看错了，那就先出3吧。以后可没有这么小的牌了。
仔细看看，YM的这五招，都不是单独的，是互相影响、互相作用。对了，同花顺！给对面炸懵了！
你看今晚的人民币汇率和中概股，多澎湃啊！
