时钟先生的第166篇原创
前不久上证综指逼近2700的时候恰逢长三角台风。有人发了这么个图，让大家心情很不好。
图注：后来证明网传图片为复旦大学的标志性雕塑，与上交所无关
后来发现我们错怪了老天爷：这张图的意思不一定是“牛dao（倒）了”，也可能是“牛dao（到）了”。评论区“清仓”的兄弟要EMO了。
9月24日沪指怒涨4%，两天时间就站上了2900点。
为了这牛市的味道，人们开始喜极而泣，奔走相告。一种说法也再次浮出水面：股市才是经济的大解药。
不是没有道理啊。
“没信心”是当前经济问题的关键，这基本上已经是一个社会共识了。
居民不敢消费，企业不敢投资，老百姓对未来充满焦虑，玩了命地存钱和还钱。经济怎么可能好得了。
图注：M2同比下降反映“借钱的越来越少”，M1/M2下降反映“攒钱的越来越多”
不要小觑了这种心态的坚挺，觉得过一段时间信心就自然修复了。看看隔壁日本，人家存款上升的趋势一直持续了20年。
所以，想要修复信心，还是要搞点手段。
让企业承诺给员工涨工资？除了京东这样“头铁”，多数企业在收入下降、利润微薄甚至生存艰难的情况下，真没这样的能力和魄力。
国家给老百姓发钱？中国有14亿人口啊，哪怕是发10万亿，摊到每个人手上也就不到10000块。靠这点补贴就能激活消费，貌似也不太现实。
用牛市来刺激经济呢？听上去不错！
中国现在股市总市值60多万亿，翻一倍就是新增60万亿的股票市值。这相当于，中国的投资者会觉得自己的账户里多了60万亿。60万亿！给力不给力？
股票市值的大幅增长能带来巨大的社会“财富效应”——你的股票都翻倍了，不准备大吃一顿，买个新包包甚至买套新房，来犒劳一下苦逼了3年的自己？
也有人觉得股市的“财富效应”不过是一种幻觉；但只要股票卖得掉，股市不发生挤兑，纸面富贵和真金白银也没什么不同。流量价格决定存量价值，正是资本市场神奇之所在。
何况，市值本身就代表一种预期，“信心”也好，“幻觉”也罢，不过是一种事物的两种说法罢了。
谁都知道当下让股市上涨有千般好处。毕竟连“让居民通过股票、基金也能赚到钱”这么直白的话都登上《经济日报》了。
只有股市自己有点桀骜不驯。看你折腾，我就不涨。
人们对此找了很多似是而非的原因，结果发现股市不涨很可能只是因为——政策不够凶猛。
参考一下美国、日本的经验教训，用一句话来总结：危机之中，要用猛药。
以利率政策举例，1991年日本房地产泡沫破灭后，日本央行一共降了10次息；2007年美国次贷危机爆发后，美联储共降了9次息。从次数上看，大家差不多。
图注：同样都是降息，美国凶猛但日本很“面”
可一加上时间维度，感觉就大不相同了。因为日本的10次降息是在5年内完成的，美国9次降息只花了1年又1个季度。
美国的经济学家天天在那里叫嚣唯市场机制独尊；结果干预起市场来比谁都猛。同样都是降息，在老美的衬托下，日本显然太“面”了。
也有专业人士认为，美国的政策目标，是以政府系统承债为代价，尽量推动经济回归“常态”。说白了，政策干预也是为了保护市场的有效性。
既然干预和市场经济原则不冲突，那玩命干就是了。
美国以30万亿美元的国债为代价，换得了企业和居民部门的喘息，这番操作的功过是非，今天还很难评价。但至少在美国的股市和房价很快就新高了，缓慢降息的日本则“失落”了几十年。在政策效果上，美国已经得了“1分”。
图注：两次危机后，美国政府都以承债方式为企业和居民部门降杠杆
在我们的印象中，中国好久没有出现过如此荡气回肠的政策，A股也很久没有出现过如此荡气回肠的行情。我们都快忘了在股市中赚钱的感觉了。
但不论已经失望了多少次，我们都宁愿相信，这将是一个美丽的“拐点”。我们都宁愿相信，在任何一个成熟经济体，股市作为一个优势企业的高地，都不可能让人不赚钱。
有时，我们只是输给了岁月，但并没有输给公理。
