巴菲特，我们学不会
文摘
金融财经
2024-05-05 12:28
光把伯克希尔哈撒韦2024年股东大会4万字的实录全文读完，都用掉了差不多一个上午。你能想象，一个即将年满94岁的老头，在一个有几万人的会场里，坐了整整5个小时，还回答了很多个问题。2023年，伯克希尔哈撒韦为它的股东赚了962.23亿美元，实现了15.8%的年度收益率。但这在巴菲特的整个投资生涯中只是一个“平凡”的成绩。1957年到1968年，巴菲特合伙基金12年间的复合年化收益为31.6%；1965年至2022年，伯克希哈撒韦公司的年化收益率为19.8%。这意味着，如果我们在1957年把100元钱交给巴菲特打理，到今天我们将拥有超过2000万的财富。时至今日，几乎每一个决定“认真”炒股的人，都会去看有关巴菲特的畅销书。几乎每一个主动管理型的基金经理，都会说自己秉承着“价值投资理念”，不论他们是不是真的那么做了。2022年之前的每一年，都会有人花费几百万甚至上千万美金，和巴菲特去吃一顿午餐。“成为巴菲特”已成为投资圈的通用型愿望？而关于这个愿望能否实现，大家都只是——笑笑。从科学层面上讲，巴菲特做投资有很多我们不具备的禀赋优势：比如巴菲特能找到的合作者，像故去的芒格，今年同时参会的阿吉特·贾恩格和雷格·阿贝尔，应该都是精英中的精英吧。又比如美元作为国际结算和价值储备工具的超国别地位，可以让他自由投资于中国、加拿大、日本或者印度，在全球范围内寻找机会。而我们为了买点外国股票，曾经把日本的、印度的、美国的跨境ETF都拱出了20%以上的溢价率。因为这些ETF基金的每只的发行份额也不过才5亿10亿的，实在是抢不到啊。又比如2023年伯克希尔哈撒韦的总资产规模已经超过了1万亿美元，当你钱足够多，就可以选择和整个产业链，或者说整个时代“共振”。巴菲特本来就推崇有效市场理论，在股东大会上谈及国家、行业的频率会远远高于个股。巴菲特也根本不关心苹果的股价跌不跌——因为近几年来标普500指数成分的平均净资产收益率（ROE）一直保持在15%以上。又比如巴菲特说生活在美国很幸运，称美联储主席鲍威尔是一个“非常明智的人”。那也是当然的，因为如果伯克希尔哈撒韦将手头2000亿美元的现金储备“没有选择”地投资于美国短期国债，一年光利息就能收100亿美元。比起从这些角度分析我们与巴菲特的距离，倒不如聊一些与巴菲特个人特质有关的东西，这会让我们感到现实一点。为什么他能够做到每天对账户里几十亿几百亿美元的波动无动于衷，而我们亏个几千块就不思茶饭。为什么他能够做到“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”，而我们都把他老人家的名人名言设为屏保了，结果却是“别人贪婪时我更贪婪，别人恐惧时我更恐惧”。巴菲特在股东大会上说自己最强大的技能就是逃避厄运。因为如果自己“运气”不好，按照自己的生活习惯，93岁以前就“噶”了。但我们能想到，但凡牛人说自己靠“运气”的，那都不是“运气”。在这次大会实录里巴菲特有3句话很戳泪点，从中，也许也能让我们看到了答案的一角。“他不仅仅对这个世界感兴趣，我觉得全世界也开始对他产生了好奇心，我觉得这真的是无与伦比的一件事。我从来没有见过哪个人在99岁的时候活到了自己的人生巅峰。在99岁的时候，全世界都想找你”。“我觉得即使没有了我，伯克希尔也仍然可以非常顺利地运行下去。我可以把自己的声音录到一个录音机里，人家打电话的时候，还是可以把我的声音放出来给别人听啊。”“你觉得有谁愿意跟你共度生命中的最后一天？如果想到有这样一个人的话，现在就去跟他见面，明天就去找他吧，而且经常跟他见面，不用等到生命的最后一天。”作为世界上最富有的人之一，巴菲特一生都远离华尔街的喧嚣和大都市的繁华，他最喜欢待的地方是家乡小城奥马哈，他的房间朴实无华，堆叠着各类年报和报纸资料，以及一部电话。巴菲特真正让我们学不会的，也许不是禀赋和专业，而是关于生命的视野和举重若轻吧。
