苹果用1100亿买自己，是觉得自己厉害吗？
文摘
金融财经
2024-05-10 22:51
苹果宣布增加1100亿用于股票回购，注意，是美元！“壕”无人性啊。仔细看看苹果公司的财务报告，发现它真地“壕”得起。截至2024年中报，苹果公司账面一共有327亿美元现金及现金等价物，344亿美元的短期证券投资，两项合计高达671亿美元。关键这只是一个期末数，真正厉害的是，苹果公司每年都能够获得1000亿美元左右的经营性净现金流。以追求利润最大化为目标的企业股东来说，趴在账上的现金是不产生收益，这无疑是一种资源浪费。处于成长中的企业会利用自己的现金储备进行研发或者再投资，用来提升产品的竞争力和毛利率，或者扩大产能及市场份额。但这些事情似乎都不需要苹果公司操心，2023年，苹果公司光研发费用都高达300亿美元，说实在的，果粉们从使用感受上都感觉不出来公司研究了啥。苹果公司的营业收入也连续两年都没怎么增长了。其2021-2023财年的主营业务收入分别为3658亿美元、3943亿美元和3832亿美元。苹果的市场份额，虽然2023年干掉了三星成为全球第一，但其20%的水平也只是比2012年高了2个点而已。这说明，苹果的护城河深不见底，但在成长潜力上，也几乎是贴着天花板在运行了。苹果当然也想过换赛道，但比起躺赢的主业，所有的项目可能都过不了“性价比”这一关。这不，苹果公司在打了100亿美元的水漂后，刚刚告诉大家自己决定不再造车了。很多巨头在面临转型之难，或者想去寻找第二曲线的时候，就会发现他们缺的绝不仅仅是钱。在这种情况下，似乎也找不到比回购自家股票更好的选择。轻资产运营的苹果，2023年财年的净资产收益率高达170%，当然它的市净率（PB）也有匪夷所思的38倍，但按照每股收益/股价来计算，苹果公司每年给他的股东提供的账面回报率，依旧超过3.0%。对于回购股票这件事情，苹果公司早就已经轻车熟路了。从它的现金流量表可以看出来，公司靠买手机和APP赚的钱，大部分都回购了自家股票。 ![]()
苹果公司赚的钱多半都买了自己
回购对于老股东的好处也显而易见，由于股本减少，每股收益和红利就都增加了，本质上相当于用闲置资金为股东带来了超过3.0%的投资回报率。当然，苹果也可以用限制资金去买债券——早在2017年的时候，苹果就披露自己持有了526亿美元的国债，成为美国政府的第23大债主。对于回购股票这件事情，我们一般都觉得这是上市公司向市场宣告自己股价被低估，自己的未来被低估的一个信号。
