前一周对上周的预期，认为上证指数3000点附近的自发性反弹能力偏弱，但在护盘资金介入干预后预计会形成短线反弹，由于市场自身上涨能力弱，反弹高度较为有限，短线阻力位于3040~3060区间。而从日线角度看，认为上证指数日线级别调整尚未结束，且由于3000点附近市场走势偏弱的影响，日线级别调整目标可能需要下调至2900~2950区间。相对强弱方面，短线市场相对偏向科技和新质生产力方向，但认为在风险偏好不高，存量博弈为主的背景下，市场中期角度会更偏好确定性较高的板块，包括公用事业、股息红利、传统行业出海等方向。上周上证指数日线继续下探，指数未在3000点附近形成30分钟级别反弹，而是继续下探至2900~2950区间，在该区间内上证指数短线有所企稳，但由于30分钟企稳节点靠后，使得日线级别走势偏弱。周一上证指数继续下探，未能在前一周周五护盘资金介入干预后走强，指数全天运行在3000点整数以下并创新低2960，30分钟级别重心继续下移，在6月20日之后上证指数始终处于下行趋势走势中。周二上证指数30分钟级别重心继续下移，尽管尾盘分时形成反弹，但全天上证指数盘中高点、低点、收盘点位仍在下沉，下行趋势没有发生改变。周三上证指数在下探至盘中最低的2933后分时展开反弹，至收盘上证指数30分钟级别重心不再下移，自6月20日后新一轮30分钟级别重心下移在持续4个交易日后结束。周三尾盘1小时分时拉升，但量能没有有效放大，沪深两市全天成交6434亿，低于周内日均成交额，市场未能在反弹阶段出现放量，短线反弹动能不足。由于前一天的反弹过程中量能不足，周四市场再度走弱，全天运行在5日均线以下，短线形成二次探底。但由于上证指数在周三形成反弹，故短线只要能够在前低2933附近企稳，那么30分钟级别都能形成底背离或者盘整背离。周五上证指数5分钟级别展开反弹，指数一度逼近10日均线，但由于小微盘的走弱，短线反弹受阻。截至上周五收盘，我们观察到市场出现一些新的变化，上证指数自6月20日后最新一轮的30分钟级别重心下移在持续4个交易日后于上周三结束，在上周三之后3个交易日中市场短线逐渐转为振荡，30分钟级别有望企稳。此外上周五北向资金出现自6月7日以来最大单日净流入，并且两市成交在上周五反弹过程中出现放量，我们认为短线市场有可能出现一定增量资金，支持短线反弹持续进行。但另一方面，也需要注意到上证指数30分钟级别重新进入企稳的节点是上证指数下探至2933，即已经进入2900~2950区间，反弹节点靠后，因此3000点附近已经形成短线阻力，短线反弹阻力位是2990~3030。由于目前在2933上证指数只形成30分钟级别底部而非日线底部，因此日线级别调整目标可能需要进一步下调至2900点以下。上周上证指数周线表现-1.03%，周线振幅1.91%，最近五周每周涨跌幅和振幅分别是-0.07%（1.45%）、-1.15%（2.14%）、-0.61%（1.04%）、-1.14%（1.52%）、-1.03%（1.91%），周线跌幅有所收窄，但仍处于下行走势。上证指数六月份月线表现-3.87%，最近五周累计涨跌幅-3.93%，指数周线高点、低点、收盘点位较前一周均继续降低，故日线级别重心仍在下移，日线级别调整尚未结束。由于上证指数在2933处形成的30分钟级别企稳已经位于2900~2950区间，企稳节点靠后，并且日线级别尚未在2933处形成底部，因此日线级别调整目标可能需要下调至2900以下。上周五个交易日两市日均成交6633亿，最近五周每周两市日均成交分别是7326亿、7655亿、7488亿、7075亿、6633亿，日均成交额较前一周继续显著下降，其中单日成交最高的是周五7032亿，超过周内日平均水平6%，在上周五的反弹过程中市场出现了小幅放量。周内单日成交最低是周四6263亿，当天上证指数出现调整但没有创新低，多空对比看短线量能端已相对偏多。上周北向资金成交净流入-117.62亿，最近五周北向资金成交净买入分别是-56.6亿、+53.0亿、-225.8亿、-161.2亿、-117.62亿。北向资金净流入继续为负，但已经连续两周净流出显著缩小，并且在上周五北向资金出现+49.5亿净流入，这是6月7日以来最大单日净流入，因此我们认为北向资金的交易倾向可能已经出现边际改善，市场短线可能出现做多的增量资金。综合来看，我们认为上证指数在下探至2900~2950区间后，30分钟级别重心不再继续下移，短线出现一定的做多增量资金，预计短线有望进行30分钟级别反弹。但由于30分钟企稳的节点2900~2950区间位置已经靠后，并且尚未形成日线级别底部，因此短线反弹的空间会相对受限，预计反弹阻力位于2990~3030区间，可能在3000点出头的位置会受阻。而日线级别也因30分钟级别反弹启动节点靠后的关系，可能需要下修至2850~2900区间。相对强弱方面，六月份各主要指数表现：上证指数-3.87%、深证成指-5.51%、万得全A -5.13%、创业板指 -6.74%、科创100 -7.34%、上证50 -2.73%、沪深300 -3.30 %、中证500 -6.89%、中证1000 -8.58%。6月份市场整体出现调整，其中调整幅度相对较小的是上证50与沪深300，调整幅度较大的是中证1000与科创100，结构性分化显示出市场在进入调整阶段后会相对更倾向于确定性较高的蓝筹类板块部分公用事业类个股在上周创年内新高。我们认为在当前市场总体风险偏好不高、存量博弈占主导的背景下，确定性相对较高的板块会较受市场资金青睐，包括水电煤油气网等公用事业类，股息红利类，传统行业如电气设备、工程机械的出海等。新质生产力与科技方向，近期相对走强的是消费电子，短线强度逐渐超过此前的半导体，而主题类中相对较强的则是军工航天板块。对于本周的预期，我们认为上证指数在下探至2900~2950区间后出现短线边际变化，量、价等多项指标短线均有所改善，预计短线将会向2990~3030区间进行30分钟级别反弹。但由于30分钟级别企稳和反弹节点靠后，且日线级别尚未在2933处形成底部结构，我们认为上证指数日线级别调整尚未结束，日线级别调整目标可能需要下调至2850~2900区间。相对强弱方面，我们认为在当前市场总体风险偏好不高、存量博弈占主导的环境背景下，市场资金会较为青睐确定性相对更高的板块，包括水电煤油气网等公用事业类，股息红利类，传统行业出海如电气设备、工程机械等。新质生产力与科技方向中近期相对较强是消费电子，短线走势逐渐超过此前的半导体，主题类中相对较强的是军工航天板块。
![]()
股市有风险，投资需谨慎
![]( "金属质感分割线")
银石基金是一家拥有13年以上公开业绩的私募基金管理公司。核心投研团队经历多轮中国资本市场牛熊市和中长周期轮回，具备丰富的投资经验和风控意识，建立了有效的投资框架，投资业绩稳步增长。
投资理念：价值为基础、成长为核心。
研究策略：365天持续做行业和公司的研究和对比。
投资策略：大盘优先、优选赛道、精选个股。致力发现每年的主赛道，并在主赛道中挖掘优秀的投资标的，获取确定性高的超额收益。
公司地址：广州市天河区花城大道68号环球都会广场50楼
http://www.silver-stone.com.cn
![]()
长按图片，识别二维码，一键加关注
了解更多金融资讯
