前一周对上周的预期，认为市场短期内可能面临30分钟级别调整，日线级别将会形成振荡。上证指数短期内可能会维持在3200~3300区间内，虽然缺乏上行突破3300的驱动力，但向下跌破3200的难度亦比较大。相比六月份的整体上行，与七月份的整体调整，八月份市场主要是以振荡为主，无论多空都缺乏足够的趋势动能，总体上以结构性行情为主。中证1000为代表的中小主题类板块的优势减弱，中证1000日线级别上行可能结束转为日线振荡。上周上证指数周线总体上维持振荡，尽管8月24日市场因对后市经济担忧出现调整，但指数未进一步形成日线级别下跌，日线级别仍然维持振荡。当前市场向上有阻力，向下有支撑，总体上维持在3200~3300区间振荡。周一上证指数在20日均线附近低开后开始5分钟级别反弹，但反弹量能较前一个交易日下降，预示着反弹空间亦不会很大。周二上证指数在上探至季度均价3280附近后受阻，多空结构对比是5分钟级别底对应5分钟级别顶，故多空仍然是均衡状态，没有形成趋势。周三受华为对经济环境悲观表述，市场出现较大调整，上证指数从季度均价50日、60日线向下跌破月度均价20日线，确认30分钟级别由振荡转为下跌。周四上证指数在下探至3199后分时反弹，指数5分钟、15分钟级别形成底部结构，至收盘日线级别形成长下影，显示出3200点附近存在短期支撑。周五上证指数在上探至3266后受阻，受阻于下行的10日均线，并且在1分钟级别形成顶部结构。由于周四底部是5分钟级别底，而周五顶部是1分钟级别顶，故短线来看市场多空结构不对等，目前短线仍然是偏空状态。截至上周五收盘，上证指数30分钟、60分钟仍然处于下跌调整的状态中，30分钟尚未形成底部，而日线级别则维持振荡，由于短线多空对比仍然偏空，指数本周内可能会再次下探考验3200点附近的支撑有效性。上周上证指数周线表现-0.67%，周线振幅2.62%，近五周每周涨跌幅和振幅分别是-0.51%（1.92%）、-0.81%（3.35%）、+1.55%（2.30%）、-0.57%（1.16%）、-0.67%（2.62%）。周线振幅较前一周显著增大，主要原因是8月24日周三的单日跌幅达到-1.86%，出现了较大的30分钟级别波动。从日线级别看上证指数目前仍然是振荡状态，日线级别向上、向下均有阻力。但由于短线30分钟级别调整尚未结束，且从上周盘面表现来看短线多空对比偏空，我们认为市场短期可能还会向3200方向下探，以求证3200点附近的支撑有效性。上证指数八月份月线表现-0.52%，最近五周累计涨跌幅-1.03%，八月份总体维持振荡，没有呈现出多空趋势性走势。上周五个交易日两市日均成交10141亿，最近五周每周两市日均成交分别是9173亿、10369亿、9876亿、10490亿、10141亿，上证指数周线跌幅略高于前一周，而大盘日均量能则所有下降，显示日线级别向空动能并不充分，当前调整主要是在30分钟级别上进行，缺乏形成日线级别向空趋势的条件，短期内指数可能会再次考验3200附近的支撑有效性，但是短期调整的低点可能并不会距离上周低点3199太远。相对强弱方面，八月份各主要指数月线表现：上证指数-0.52%、深证成指-1.69%、万得全A -1.08%、创业板指-1.13%、科创50 -3.94%、上证50 -1.46%、沪深300 -1.50%、中证500 +0.07%、中证1000 -1.93%。大部分主要指数月线表现转负，但跌幅并不大，显示出市场整体进入短期调整，但主要是进行振荡调整，日线级别并未形成向空趋势。中证500是目前走势相对较强的指数，主要原因是中证500成分股中包括较多与能源相关的周期板块，而能源板块受惠于价格上涨，是当前走势相对较强的板块之一。中证1000是自4月底反弹以来的优势指数之一，但其日线级别亦面临振荡调整，这意味着中小主题类板块短期内可能不再具有优势了。科创50是八月初期较为强势的板块，科创50指数上周周线跌幅-5.63%，8月24日周三单日跌幅-3.46%，主要原因是科创50中包含较多的科技硬件、半导体类板块，而该板块受上周华为催化的影响较大，短期来看科创50调整尚未结束，但下跌动能显著减弱，我们认为科技类板块短期继续向下的空间已较为有限。总体来看，以上证50、沪深300为代表的权重蓝筹指数下跌动能显著减弱，上证50可能会在日线级别企稳，短期大盘向下的空间有限，相对强弱方面能源类板块相对较强。对于本周的预期，我们认为当前市场从日线级别看缺乏形成向空趋势的条件，日线级别看大概率继续维持振荡，但从短线30分钟级别来看，由于短线多空对比仍然偏空，我们认为短期内市场或将再次向3200方向下探，以验证3200点附近的支撑有效性。尽管如此，我们认为上证指数上周低点3199距离短期30分钟级别低点已经不远，总体上日线级别仍然是维持在3200~3300的区间振荡，仍然是以振荡和结构性行情为主。相对强弱方面，目前市场整体都在进行30分钟级别下跌、日线级别振荡的调整，目前相对占优的是以中证500为代表的能源周期类板块，但尚未取代之前的新能源成长板块成为新的引领力量。中证1000为代表的中小主题类是本轮反弹的优势板块，目前该板块亦面临日线级别振荡的调整。上证50、沪深300为代表的权重蓝筹，目前下跌动能已显著减弱，我们认为权重蓝筹可能会逐渐形成日线级别底部。![]()
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股市有风险，投资需谨慎
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