前一周对上周的预期，认为上证指数在形成短期30分钟级别调整后尚未对日线级别走势造成影响。从日线级别看市场调整动能不强，但从短期30分钟级别看市场反弹动能也不强。上证指数短线可能会在3010~3060区间内形成窄幅振荡，而从日线角度看，上证指数在3090高点处未形成日线级别顶部结构，认为上证指数自2635以来的日线级别反弹尚未结束，在30分钟调整结束后日线仍有望创3090以上新高。相对强弱方面，认为当前市场主线仍然是高股息红利、业务出海、新质生产力三个方向，红利类板块的相对优势可能会贯穿全年。上周上证指数走势结构为30分钟级别振荡，符合此前预期，但振荡中枢较预期的位置抬升，指数在3050~3090之间形成振荡。周一上证指数延续前一周的30分钟反弹走势，指数开盘后即突破20日均线，全天运行在20日线上方。周二上证指数30分钟级别上探受阻，指数在摸高到接近前高的3085后振荡回落，显示出30分钟前高3090以及250日均线仍然存在短期阻力。周三上证指数在20日线上方形成振荡，盘中小幅回落但低点没有跌破20日线，30分钟重心不再继续上移，30分钟级别在20日线以上进行振荡。截至上周三收盘，上证指数小级别5分钟、15分钟为高位振荡，30分钟级别横盘。此前预期市场会围绕20日均线进行振荡，在上周一市场有效突破20日线后 ，指数短线振荡区间上移至20日均线与年线之间，走势总体结构没有发生改变。从短线看我们认为上证指数短期内继续维持振荡走势，振荡区间预计是3030~3090，短线振荡低点可能会略低于20日均线，但不会转为30分钟级别下跌调整。从日线级别看，上证指数自2635以来的日线级别反弹尚未结束，日线级别尚未形成顶部结构，我们预计日线级别仍将继续反弹，其反弹高点可能在250日均线以上，但要上探至3200点附近的难度较大。上周上证指数周线表现+0.92周线振幅1.20%，最近五周每周涨跌幅和振幅分别是+0.63%（1.85%）、+0.28%（1.79%）、-0.22%（2.04%）、-0.23%（2.66%）、+0.92%（1.20%），在小幅调整两周后周线止跌反弹，周线级别重心未持续下移，缩小到日线级别看目前仍然处于反弹走势中。上证指数四月份月线表现+0.92%，最近五周累计涨跌幅+1.40%，上证指数在2月23日日线收盘站上3000点后涨幅减小，市场在3000点以上短线分歧大。上周三个交易日两市日均成交9616亿，最近五周每周两市日均成交分别是9836亿、10316亿、10762亿、9358亿、9616亿，日均量能较前一周调整阶段回升，但受小长假日历因素影响，日均量能未恢复至前期一万亿以上水平。周内量能最高的单日出现在周一，为9993亿，对应当天市场30分钟继续反弹，并站稳20日均线。指数在逼近前高的过程中量能未能达到前高阶段水平，日线级别上涨动能减弱，但目前尚未形成顶部结构。上周北向资金成交净流入-38.9亿，最近五周北向资金成交净买入分别是-31.1亿、+328.2亿、-77.8亿、+55.8亿、-38.9亿。在前期集中大规模净流入后，北向资金做多积极性较前期明显减弱，近期北向资金交易方向偏平衡，没有明显的多空倾向。综合整体来看，我们认为上证指数短线或继续维持振荡结构，指数主要在下方20日均线与上方250日均线之间进行振荡，在量能没有明显有效放大之前，市场短期内可能还不能有效突破上方250日均线的阻力。而从日线级别看，尽管从量能端看上证指数日线级别上涨动能正在减弱，但目前尚未在日线级别上形成顶部结构，我们预计日线级别的反弹仍将继续进行，上证指数日线级别反弹高点可能会在250日均线以上，但进一步向3200点方向上探的难度较大。相对强弱方面，四月份各主要指数表现：上证指数+0.92%、深证成指+1.53%、万得全A +0.99%、创业板指 +1.22%、科创50 -0.78%、上证50 +0.63%、沪深300 +0.86%、中证500 +1.67%、中证1000 +1.10%。权重蓝筹板块进入四月后恢复上行，但上涨动能不强，内部分化比较大。短期看市场热点相对集中在资源类如有色金属、贵金属黄金、石油煤炭、稀土等方面。新质生产相关如人工智能等板块在上周出现调整。我们继续认为当前市场主线仍然是高股息红利、业务出海、新质生产力三个方向，红利类板块的相对优势可能会贯穿全年，而从短期来看，在经过上周的短线调整后，新质生产力方向短线或迎来反弹，我们继续看好人工智能、汽车整车、机器人等方向。对于本周的预期，我们认为在成交量进一步有效放大前，短期内市场或继续维持振荡走势，上证指数主要围绕20日均线与250日均线之间的区间进行振荡，大致范围约为3030~3090，指数不跌破3030则30分钟级别并不会转为下跌结构。日线级别看尽管上涨动能有所减弱，但日线级别目前尚未形成顶部，我们认为上证指数自2635以来的日线级别反弹尚未结束，日线级别仍有望创3090以上新高，本轮日线级别反弹高点可能会在250日均线以上，但向3200点方向上探的难度较大。相对强弱方面，近期市场相对较强的是矿产资源类，我们认为目前市场的主要主线仍然是高股息红利、业务出海、新质生产力三个方向，股息红利类的相对优势可能会贯穿全年。![]()
股市有风险，投资需谨慎
![]( "金属质感分割线")
银石基金是一家拥有13年以上公开业绩的私募基金管理公司。核心投研团队经历多轮中国资本市场牛熊市和中长周期轮回，具备丰富的投资经验和风控意识，建立了有效的投资框架，投资业绩稳步增长。
投资理念：价值为基础、成长为核心。
研究策略：365天持续做行业和公司的研究和对比。
投资策略：大盘优先、优选赛道、精选个股。致力发现每年的主赛道，并在主赛道中挖掘优秀的投资标的，获取确定性高的超额收益。
公司地址：广州市天河区花城大道68号环球都会广场50楼
http://www.silver-stone.com.cn
![]()
长按图片，识别二维码，一键加关注
了解更多金融资讯
