前一周对上周的预期，认为当前市场日线级别缺乏形成向空趋势的条件，日线级别大概率继续维持振荡，但短线30分钟级别或将再次向3200方向下探，以验证3200点附近的支撑有效性。认为上证指数前低3199距离短期30分钟级别低点已经不远，总体上日线级别仍然是维持在3200~3300的区间振荡，以结构性行情为主。相对强弱方面，自五月份以来较为优势的中证1000面临日线级别振荡调整，上证50、沪深300为代表的权重蓝筹可能正在形成日线级别底部。上周上证指数周线小幅下跌，指数30分钟级别走弱后向3200店下方形成二次探底，指数30分钟级别下跌动能持续减弱，30分钟、60分钟出现下跌底背离特征，我们认为短期内继续向下空间有限，日线级别总体上仍是维持振荡结构。周一市场受周末美股大幅调整影响低开，但随后分时走出单边上行，至收盘上证指数返回5日线附近，显示出市场虽然处于调整状态中，但对外围市场的大幅波动以及美联储的紧缩预期敏感度不高。周二上证指数在5日线以上开盘后分时持续单边下行，至收盘回落至5日均线以下，显示30分钟级别开始进入底背离延伸的下跌状态，即下跌动能较弱，但由于向多动能不足，难以形成有效反弹。周三再次出现类似情况，指数盘中下探至3200点以下，但由于30分钟级别下跌动能已经比较弱，下跌动能不强，指数盘中出现了较强的分时反弹，但分时反弹在5日均线附近受阻，指数在形成30分钟级别底部后，仅仅进行了5分钟级别反弹，这意味着多空强度并不对等，短线仍然是空头占优。周四市场继续调整，上证指数收盘跌破3200点，确认日线级别形成二次探底。3200点破位过程中，两市量能未有效放大，形成缩量下跌，这意味着下跌动能没有显著增强，市场市场短期趋势动能不强。周五上证指数在5日线以下窄幅振荡，5分钟、15分钟、30分钟级别均出现底背离特征，下跌动能减弱。截至上周五收盘，上证指数30分钟级别仍然处于下行趋势当中，但下跌动能持续减弱，我们认为短线向下空间有限。日线级别来看，跌破3200点后日线形成二次探底，但自8月17日3296以来的调整向空动能不强，我们认为指数可能围绕日线前低3155逐渐企稳。上周上证指数周线表现-1.54%，周线振幅2.16%，近五周每周涨跌幅和振幅分别是-0.81%（3.35%）、+1.55%（2.30%）、-0.57%（1.16%）、-0.67%（2.62%）、-1.54%（2.16%）。较前一周周线跌幅加大而振幅减小，显示出短线30分钟级别多空对比偏空，但日线级别来看没有出现显著的向空驱动力。上周五个交易日上证指数三天日线收跌、两天上涨，上涨的两个交易日分别只上涨了+0.14%和+0.05%，五个交易日日线收盘均未突破5日均线，短线呈现出弱势阴跌的状态。上证指数八月份月线表现-1.57%，最近五周累计涨跌幅-2.05%，八月份总体维持振荡，没有呈现出多空趋势性走势。上周五个交易日两市日均成交8456亿，最近五周每周两市日均成交分别是10369亿、9876亿、10490亿、10141亿、8456亿，日均量能显著下降，配合近期的弱势走势，目前大盘处于弱势下跌状态，即下跌动能不强，向下空间或比较有限，但由于缺乏足够的向多动能，因此尽管30分钟级别已经出现底背离延伸，但每次反弹仅只能形成一轮5分钟级别上涨，短线多空对比仍然偏空。截至上周五收盘，上证指数在5分钟、15分钟、30分钟等小周期级别均已出现底背离延伸的状态，我们认为如果没有足够的向空驱动，那么指数短期内向下的空间就较为有限。相对强弱方面，八月份各主要指数月线表现：上证指数-1.57%、深证成指-3.68%、万得全A -2.86%、创业板指-3.75%、科创50 -5.44%、上证50 -1.09%、沪深300 -2.19%、中证500 -2.20%、中证1000 -5.15%。中小主题类与成长类在上周出现了较为明显的调整。截至八月月线收盘，所有主要指数月线均收跌，其中五月份反弹以来较为优势的中证1000指数跌幅较大，超过5%。我们认为当前市场各主要指数均处于30分钟级别下跌，日线级别振荡的调整中，部分指数日线级别甚至走出了下跌结构。但以上证50、沪深300为代表的权重蓝筹指数，包括金融、消费、食品饮料等板块的下跌动能已经比较弱，上证50、沪深300指数可能正在进行日线级别底部构建，我们认为在中小主题与成长类出现日线级别调整的情况下，市场短期或将向以上证50、沪深300为代表的价值蓝筹方向转移，这也意味着市场风险偏好下降，短期风格更偏向防御方向。对于本周的预期，我们认为当前市场处于30分钟级别下跌、日线级别振荡的调整中，截至上周收盘调整尚未结束，但从日线级别来看下跌动能并不强。短期内主要看是否有较强的利空催化出现，由于当前市场走势偏弱，如果有强催化出现，可能导致与趋势同向的加速，使得短期波动加大；反之如果消息面相对平稳，那么指数短期向下空间就较为有限，可能会在日线前低3155附近构建日线级别底部。相对强弱方面，由于短期市场风险偏好有所下降，市场风格较为偏向防御方向，故中小主题类与赛道成长类短期内可能面临调整，而以上证50、沪深300为代表的权重蓝筹下跌动能较弱，可能正在形成日线级别底部，金融、消费、食品饮料等板块可能是近期内相对优势的方向。![]()
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股市有风险，投资需谨慎
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