前一周对上周的预期，认为上证指数日线级别反弹没有结束，但短线30分钟可能会形成调整。日线级别看上证指数在3090处尚未形成顶部结构，自2635以来的反弹尚未结束，在短期调整结束后仍有创新高可能。而从30分钟级别看，上证指数上方250日均线已经下移至3110附近并形成阻力，市场短线30分钟级别上涨动能亦在减弱。如果短线日线收盘在3020以下，则30分钟级别将会形成调整，上证指数可能会在调整中下探至3000点整数以下，形成围绕3000点整数的30分钟级别宽幅振荡。相对强弱方面，我们继续认为以上证50为代表的权重蓝筹和高股息红利类可能具有中期优势，但短线低位补涨的板块短期弹性会比较好。上周上证指数30分钟级别形成调整，在下探至3000点以下后指数逐渐振荡反弹，日线级别仍然处于反弹走势中，市场总体走势符合此前预期。周一上证指数延续前一周30分钟重心下移的走势，上证指数日内高点3065、低点3026、收盘点位3026，较前一个交易日的3073、3027以及3048继续下移，指数连续两个交易日30分钟重心下移，这是自2635反弹以来第二次出现连续两个交易日30分钟重心下移。至周一收盘上证指数收于20日线以下，这也是自2635以来首次出现日线收盘低于20日均线，短线30分钟级别显现出自2635以来最强烈的调整信号。周二上证指数继续下探，指数30分钟级别重心继续下移，连续三个交易日形成重心下移，这是自日线反弹以来首次出现连续三个交易日30分钟重心下移。尽管上证指数盘中下探至3000点附近的3006后仍出现了分时反弹并最终收阳，但两市全天成交9560亿，量能端开始下降，短线反弹动能弱。至周二收盘，上证指数全天运行位置已完全低于5日、10日、20日均线。周三上证指数短线30分钟级别调整开始加速，30分钟级别重心继续下移，指数跌破3000点整数，收盘点位低于3020，确认30分钟级别形成下跌调整。周三两市全天成交8888亿，较前期一万亿左右的平均日均水平显著下降，市场在下跌调整的过程中量能未持续放大，显示出短线下跌动能不强，调整幅度相对有限。周四市场出现短线分歧，上证指数在3000点以下小幅低开，最低下探至2984，但随后分时开始反弹，盘中最高点3033已经高于周三高点3030，最终上证指数日线级别收阳，30分钟级别重心在连续四个交易日持续下移后不再继续下移，并且小级别5分钟、15分钟形成底背离结构，因此尽管最终分时冲高回落，市场在3000点附近仍存在分歧，但短线调整动能已大大减缓。周五上证指数在3008处开盘，之后分时振荡反弹，最终上证指数日线收盘3041，返回10日、20日均线附近，30分钟由此前的下跌结构重新转为振荡结构。截至上周五收盘，上证指数短线30分钟级别调整出现企稳迹象，指数30分钟级别由周初的30分钟下行转为振荡，但周五两市成交仅为8586亿，为上周量能最低的一个交易日，市场呈现缩量反弹的走势，这意味着短线反弹动能并不强，市场在3000点附近仍然存在短线分歧。我们认为短期内上证指数30分钟级别可能会在3010~3060区间内进行窄幅振荡。上周上证指数周线表现-0.23周线振幅2.66%，最近五周每周涨跌幅和振幅分别是+0.74%（2.95%）、+0.63%（1.85%）、+0.28%（1.79%）、-0.22%（2.04%）、-0.23%（2.66%），周线连续两周收跌，但每周的跌幅都很小，显示出当前市场调整级别主要是在30分钟、60分钟级别上进行调整，未进一步升级至日线级别调整，日线级别看目前仍然处于反弹走势中。上证指数三月份月线表现+0.86%，最近五周累计涨跌幅+1.21%，上证指数在2月23日日线收盘首次站上3000点，之后五周的涨幅明显减小，显示出3000点以上市场分歧较大。上周五个交易日两市日均成交9358亿，最近五周每周两市日均成交分别是10887亿、9836亿、10316亿、10762亿、9358亿，日均量能较前一周下降约13%，周内最高成交出现在周一10434亿，而周内日线跌幅最大的周三为8888亿，显示出市场短线虽然出现调整，但调整动能不强。周五市场反弹，两市成交8586亿，低于周三调整阶段量能，从量能端来看，市场在日线级别下跌动能不强，而在30分钟级别反弹动能不强。上周北向资金成交净流入+53.8亿，最近五周北向资金成交净买入分别是+235.5亿、-31.1亿、+328.2亿、-77.8亿、+55.8亿。在前期集中大规模净流入后，北向资金做多积极性较前期减弱，近期北向资金交易方向偏平衡，没有明显的多空倾向。综合整体来看，我们从日线角度看市场调整意愿不强，但从30分钟角度看市场反弹动能也不强，上证指数短线或会形成在3010~3060区间进行的振荡。上证指数日线级别的阻力区间位于3089~3144，虽然目前高点3090已经进入阻力区间下沿，但我们认为日线级别仍有望能创3090以上新高。相对强弱方面，三月份各主要指数表现：上证指数+0.86%、深证成指+0.75%、万得全A +1.35%、创业板指 +0.62%、科创50 -5.57%、上证50 +0.07%、沪深300 +0.61%、中证500 -1.13%、中证1000 +1.81%。权重蓝筹板块在进入三月份后主要是以高位振荡为主，市场短期热点相对集中在新质生产力方向。市场总体有权重蓝筹搭台，中小成长唱戏的特征，市场总体风险偏好相对较好。我们继续认为当前市场主线仍然是高股息红利、业务出海、新质生产力三个方向，类现金红利类板块的相对优势可能会贯穿全年，而在新质生产力中，市场关注度较高的主要集中在人工智能、汽车整车、机器人、半导体、新能源电力、创新药等板块。对于本周的预期，我们认为上证指数在形成短期30分钟级别调整后尚未对日线级别走势造成影响。从日线级别看市场调整动能不强，但从短期30分钟级别看市场反弹动能也不强。认为短线上证指数可能会在3010~3060区间内形成窄幅振荡。从日线角度看，上证指数在3090高点处未形成日线级别顶部结构，认为上证指数自2635以来的日线级别反弹尚未结束，在30分钟调整结束后日线仍有望创3090以上新高。相对强弱方面，我们认为当前市场主线仍然是高股息红利、业务出海、新质生产力三个方向。红利类板块的相对优势可能会贯穿全年，而在新质生产力中，市场关注度较高的主要集中在人工智能、汽车整车、机器人、半导体、新能源电力、创新药等板块。
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股市有风险，投资需谨慎
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