【中金固收·信用】中国信用债评级调整周报

本周评级行动共21项，其中负面评级行动1项，山东路桥划转股权，中金评分暂时维持不变。具体分析如下：

►      山东省路桥集团有限公司：鲁高速集团下属公司，山东省内大型基础设施施工企业，具有公路工程施工总承包特级资质等多项专业资质，在行业内具有竞争优势。中诚信国际将公司评级展望由稳定下调至列入信用观察名单，主体评级维持AAA，主要理由为：2024年10月16日，公司发布公告称，为优化资源配置，简化业务结构，执行公司部分权属单位进行层级压减的事宜，公司以2023年12月31日为基准日，将其持有的山东高速工程建设集团有限公司67.9%股权、山东省公路桥梁建设集团有限公司76.77%股权、山东省高速养护集团有限公司53.45%股权及相应权益无偿划转予公司全资股东山东路桥股份，本次股权划转完成后，上述子公司不再纳入公司合并报表范围。根据公告，本次子公司股权划转后，比照2023年年末数据，2024年9月末公司合并口径总资产将减少271.63亿元，降幅为30.64%；净资产将减少87.74亿元，降幅为45.10%。比照上年同期，2024年1~9月公司合并口径营业收入将减少132.08亿元。公告显示，关于上述股权划转事项，公司控股股东山东路桥股份已通过内部决策机构同意，公司将于近期召开债券持有人会议。中诚信国际认为，上述股权划转事项的完成导致公司业务规模、总资产、营业总收入及资本实力均显著下降，对公司信用状况构成一定影响。中金评分维持4-不变。

本周共有关注行动20项，不涉及中金评分调整。仁怀城开、兴蜀投资控股股东变更，贵阳经开票据逾期、本部及子公司贵合公司多次被纳入被执行人名单，蒙自城投新增被执行记录，皖东农商行拟提前赎回二级资本债，颍东农商行董事长、瑞丽仁隆总经理接受纪律审查和监察调查，芜湖繁昌涉及资产划转和人事调整，通化丰源担保债务逾期，长荡湖旅游、南沙资产、知识城、安吉交投涉及人事变动，禹州国资改制，黄石城投子公司磁湖高新受到交易商协会自律处分，汉阳城建新增借款较多，山鹰国际转债大幅转股、转让产业并购基金份额、获得专项回购借款，南宁城投涉及资产划转，奉化城投股权结构变化，南川城投原审计事务所被处罚。具体分析如下：

►      仁怀市城市开发建设投资经营有限责任公司：贵州省遵义市仁怀市重要的基础设施建设及投融资平台，主要承担仁怀市重点市政工程项目的投资与建设、保障房建设等。2023年仁怀市一般公共预算收入为115.17亿元，一般公共预算支出为130.02亿元，政府性基金收入为48.94亿元。中证鹏元关注到，根据公司于2024年10月发布的公告，仁怀市人民政府将持有的公司全部股权（99.01%）无偿划转给仁怀市城市建设集团有限公司持有，并已于2024年10月9日完成上述事项的工商变更登记。本次股权划转完成后，公司控股股东发生变更，实际控制人仍然为仁怀市人民政府。根据中证鹏元向公司了解，公司与城建集团为一套经营班子。中证鹏元认为，本次控股股东变更导致公司股权层级有所下移，但公司实际控制人未发生变动，公司职能定位与业务范围未发生重大变化，预计本次股权划转暂不会对公司生产经营产生重大不利影响。中金评分维持5-不变。

►      贵阳经济开发区城市建设投资(集团)股份有限公司：贵州省贵阳市贵阳经开区最主要的基础设施建设和土地整治主体。2023年贵阳经开区一般公共预算收入为18.17亿元，一般公共预算支出为17.03亿元，政府性基金收入为-0.44亿元。中诚信国际关注到，据上海票据交易所票据信息披露平台查询，截至2024年9月30日，公司本部票据承兑逾期余额3,701.00万元，累计逾期发生额1.56亿元。据公司反馈，上述票据逾期事项系：（1）前期公司向施工方以商业承兑票据支付工程款，因施工合同纠纷，暂未完成相关款项支付；（2）前期公司向贸易业务对手方以商业承兑票据支付货款，最终贸易活动未实质开展而终止，持票人未同意退回票据。同期末，公司重要子公司贵阳经济技术开发区贵合投资发展有限公司票据承兑逾期余额4,833.91万元，累计逾期发生额4,833.91万元。据公司反馈，该事项系前期贵合公司向施工方以商业承兑票据支付工程款，贵合公司暂未完成相关款项支付，目前公司在与施工方协调沟通展期事项。截至2024年10月18日，上述票据尚未承兑。此外，经中国执行信息公开网查询，截至2024年10月14日，公司本部及子公司贵合公司多次被纳入被执行人名单，主要涉及8起案件，被执行标的金额合计3.51亿元。据公司反馈，上述案件主要包括工程款纠纷、借款纠纷等，公司正在与相关方沟通协商解决。再者，根据公司披露的2024年半年度财务报表及附注，截至2024年6月末，公司总资产为586.02亿元，较上年末小幅提高0.85%，所有者权益为315.78亿元，较上年末小幅下降0.28%，资产负债率为46.11%，较上年末小幅上升；同期末，公司短期债务15.19亿元，而非受限货币资金仅45.85万元，短期偿债压力仍很大。中诚信国际认为，公司流动性紧张，上述票据承兑逾期事项及被执行案件或将使公司流动性进一步承压，对公司的日常经营、信誉及再融资能力产生一定不利影响，且目前公司依然面临很大的债务偿付压力。中金评分维持5-不变。

►      蒙自市城市建设投资有限责任公司：云南省红河州蒙自市的基础设施项目建设业务主体，控股股东及实际控制人为蒙自市财政局。2023年蒙自市一般公共预算收入为11.80亿元，一般公共预算支出为36.22亿元，政府性基金收入为4.82亿元。中证鹏元关注到，根据中国执行信息公开网查询，2024年9月公司新增2条被执行记录。据公司反馈，蒙自市人民法院执行案件主要系公司与云锡（深圳）融资租赁有限公司的融资租赁借款纠纷所致，公司应于2021年5月至2026年5月向云锡租赁分期支付租金合计1.00亿元，截至2024年10月18日公司已偿付本金及利息5,987.51万元，因公司未能按时支付云锡租赁到期租金而被云锡租赁申请强制执行，公司正在与云锡租赁协商推动和解；昆明市官渡区人民法院执行案件主要系公司提供第三方连带责任保证担保的蒙自新型城镇化开发投资有限责任公司与云南山高投资发展有限公司签订的委托贷款逾期所致，蒙自新城于2020年12月向山高投资借款1.50亿元，借款期限为3年，蒙自新城是蒙自市另一家主要的基础设施建设融资主体，主要负责蒙自市农林及教育卫生领域的投融资及建设工作，目前蒙自新城正在与山高投资协商解决该事项。中证鹏元认为，公司资产流动性较弱，项目建设投资面临较大的资金需求，公司债务压力较大。截至2023年末，公司对蒙自新城担保余额为9.86亿元，公司面临较大的或有负债风险。若公司被列入被执行人事项未能及时解决，或将对公司再融资及偿债能力造成一定影响。中金评分维持5-不变。

►      滁州皖东农村商业银行股份有限公司：安徽省滁州市区域性商业银行，存贷款市场份额在滁州市排名靠前，在支持当地经济发展、维护当地金融稳定等方面发挥重要作用，在滁州市金融体系中具有较为重要的地位。2023年滁州市一般公共预算收入为298.16亿元，一般公共预算支出为533.91亿元，政府性基金收入为238.70亿元。联合资信关注到，2024年10月14日，公司发布公告表明，公司已于2024年10月11日召开债券持有人会议，《关于发行人拟提前赎回2017年滁州皖东农村商业银行股份有限公司二级资本债券(第一期)的议案》获该次持有人会议表决通过。此外，根据债券发行条款约定，提前赎回上述债券仍需获得有权监管机构的批准后方可实施，公司将在上述提前赎回事项获得有权监管机构批准后另行公布具体赎回时间、赎回安排。联合资信公告中称，截至2023年末，公司不良贷款率为1.74%，拨备覆盖率为334.32%。截至2024年6月末，公司资产总额295.00亿元，较上年末增长6.17%，所有者权益总额17.14亿元，资本充足率为12.16%，一级资本充足率及核心一级资本充足率均为10.65%；2024年上半年实现净利润1.37亿元，较上年同期增长10.44%。针对上述事项，联合资信已与公司取得联系并了解相关情况。联合资信认为，上述事项暂未对公司信用水平造成重大影响。本次给予中金评分5-。

►      阜阳颍东农村商业银行股份有限公司：安徽省阜阳市区域性农村金融机构，主营业务在当地具有一定市场竞争力，具有地方法人决策链条较短、营业网点下沉等优势。2023年阜阳市一般公共预算收入为194.70亿元，一般公共预算支出为648.70亿元。联合资信关注到，根据安徽纪检监察网于近日发布的调查信息显示，公司党委书记、董事长姚清涉嫌严重违纪违法，目前正接受安徽省纪委监委驻省联社纪检监察组纪律审查和泗县监察委员会监察调查。针对上述事项，联合资信已与公司取得联系并了解相关情况。根据公司反馈，目前，公司依照《公司法》、公司章程及内部控制的要求有序开展日常经营活动，且公司已成立突发风险处置工作领导小组，下设股权风险、流动性风险、声誉风险、重要业务风险、信息系统风险等多个风险处置专项小组以应对突发风险。同时，公司密切跟踪该风险事件进展情况，配合纪委监委部门做好涉及公司相关案件线索的核查，及时报送后续情况；做好机构稳定、队伍稳定和业务稳定，确保不造成风险外溢。公司目前由副书记、行长方向东代为主持工作。公司认为该事项不会影响其正常生产经营，不会对其财务状况及偿债能力造成重大不利影响。联合资信称，根据公开信息及公司提供资料，截至2024年9月末，公司资产总额458.90亿元，较上年末增长10.89%，所有者权益总额33.99亿元，发放贷款及垫款净额307.53亿元，较上年末增长11.51%，吸收存款总额357.36亿元，较上年末增长10.89%；2024年1—9月，公司实现营业收入8.82亿元，较上年同期增长6.23%，净利润受减值计提影响较上年同期有所下降。截至2024年9月末，公司不良贷款率、拨备覆盖率、资本充足率较上年末变化不大。结合以上数据表现来看，公司各项财务指标整体保持平稳，经营数据暂未出现明显异常。本次给予中金评分5-。

►      瑞丽仁隆投资开发有限责任公司：云南省德宏傣族景颇族自治州口岸最重要的基础设施建设主体、瑞丽试验区重要的基础设施建设和国有资产运营主体。2023年德宏州一般公共预算收入为41.77亿元，一般公共预算支出为175.65亿元，政府性基金收入为13.70亿元。中诚信国际关注到，2024年10月14日，公司发布公告显示，根据瑞丽市纪委监察委公示信息，瑞丽仁隆投资开发有限责任公司党总支副书记、董事、总经理刘彦志涉嫌严重违纪违法，目前正接受瑞丽市纪委监委纪律审查和监察调查。刘彦志的职责将由其他管理层代行。同时，公司还称,“本公司除刘彦志以外的其他全体董事及管理层人员目前均正常履职，公司拥有完善的治理结构及业务流程，日常经营管理由公司管理层团队负责，公司高级管理人员已针对相关事项作出妥善安排。”中诚信国际认为，公司高管接受纪律审查和监察调查对公司信用水平暂未构成实质性影响，但公司近两年频繁出现高管（涉嫌）违纪违法及高管变更事项，体现出公司内部治理存在一定问题。中金评分维持5-不变。

►      芜湖市繁昌区建设投资有限公司：安徽省芜湖市繁昌区重要的城市开发建设及国有资产运营主体，主要承担繁昌区的土地整理熟化、市政工程建设等职能。2023年繁昌区一般公共预算收入为35.45亿元，一般公共预算支出为52.03亿元，政府性基金收入为6.03亿元。联合资信关注到，公司于2024年10月16日发布了公告称，根据公司控股股东安徽繁盛投资控股集团有限公司党委会决议，为促进集团公司市场化转型，做大做强产业主体，拟将公司名下水务局环城东路房产等121项投资性房地产无偿划转至繁盛控股子公司芜湖市繁昌区昌盛产业投资有限公司，本次投资性房地产无偿划转已经公司股东审议通过，并已获得芜湖市繁昌区政府国有资产监督管理委员会及繁昌区人民政府批示同意；根据公司审计报告，截至2023年底，本次无偿划转的投资性房地产账面价值为4.37亿元，占公司期末总资产的2.84%，净资产的5.68%。公告另称，本次投资性房地产无偿划转事项对公司日常管理、生产经营及偿债能力不会造成重大不利影响。据繁盛控股下发的《关于吴炬等同志工作职务的通知》，提名吴炬同志为公司董事、盛涛同志为公司监事会主席、陈天健同志为公司普通监事，同时免去王新雨同志公司董事及副总经理、马春同志监事会主席职务，上述人员变动已经过有权机构审议。公告另称，上述人员变动为公司符合相关法律法规规定做出的正常人事调整，本次人员变动对公司日常人员管理、生产经营及偿债能力不会造成不利影响，不影响原有董事会各项决议的法律效力。针对上述重大事项，联合资信已与公司取得联系并了解相关情况，本次资产划转为繁盛控股内部重组所致，无偿划出的投资性房地产占公司2023年底总资产和净资产比例较低，董事和监事变动为公司正常人事调整，暂未对公司信用水平造成重大影响。中金评分维持5不变。

►      通化市丰源投资开发有限公司：吉林省通化市主平台，2023年通化市一般公共预算收入38.8亿元，政府性基金收入9亿元。2024年9月18日，公司发布公告披露，通化禹森房地产开发有限责任公司向通化融达村镇银行贷款1500万元，贷款日期为2022年11月14日，贷款期限12个月，到期日为2023年11月13日。公司为该笔贷款提供连带责任保证担保，并与融达银行签订了保证合同，保证期限为主债务履行期届满之日起三年，保证担保范围包括借款本金、利息、违约金及实现债权的费用。截至2024年5月21日，通化禹森累计欠息443.22万元，贷款形成逾期，构成违约。融达银行于2024年6月3日向法院提起诉讼，请求判令通化禹森偿还贷款本金1500万元和该笔贷款至还款之日止所欠利息（含逾期利息），公司对上述贷款本息承担连带担保责任。2024年9月5日，法院作出执行裁定书，冻结公司银行账户存款1505.59万元，冻结期限为一年。该案件未出现公司作为被告、被申请人或者第三人，涉案金额超过5000万元且占上年末净资产5%以上、发生损益超过1000万元且占上年度净利润10%以上的情况。中金评分维持5-。

►      江苏长荡湖旅游控股有限公司：中证鹏元关注，公司股东江苏金坛建设发展有限公司于2024年10月11日重新任命徐留军为公司执行董事，公司不再设立董事会和监事会，原公司董事、监事自动免职，经理亦发生变更。公司是金坛区长荡湖旅游度假区建设主体之一，当前主要在手代建项目为长荡湖水利水系综合治理工程（水利工程项目）和河海大学长荡湖大学科技园（一期）项目。中证鹏元认为上述事项暂不会对公司经营、财务状况和偿债能力产生重大不利影响。公司是常州市金坛区长荡湖旅游度假区及其周边区域项目建设主体，综合考虑维持公司中金评分5不变。

►      禹州市国运资本运营有限公司：禹州市重要的基础设施投融资建设主体。禹州市是河南省辖县级市，由许昌市代管。禹州市2023年一般预算收入为33.57亿元、一般预算支出为59.6亿元、政府性基金收入为16.03亿元。公司于2024年10月15日发布公告称，根据禹州市人民政府出具的《关于禹州市投资总公司全民所有制企业公司制改革实施方案的批复》，公司由全民所有制企业改制为国有独资有限责任公司，改制后公司名称为禹州市国运资本运营有限公司。公司股东及实际控制人由禹州市人民政府变更为禹州市财政局，持股比例为100%。公司注册地址变更为禹州市颍川街道行政北路东段北侧财税大厦19楼。公告称，本次改制后，公司重新修订了公司章程。根据公司章程规定，公司设董事会，成员5人，其中由股东委派3人，由职工代表大会选举产生2人；公司设经理1名。根据股东出具的变更决定，委派刘延峰、郭存梁、葛敬端，与职工代表朱国刚、侯建涛组成董事会。此外，经公司董事会研究决定，刘延峰担任公司董事长、经理职务，刘艳敏担任财务负责人职务。本次变更已履行相应的内部程序，已完成工商登记变更。公告另称，本次变更公司名称、注册地址、股东及治理结构事项不会对公司的日常管理、生产经营和偿债能力产生重大不利影响。本次治理结构变更后，公司治理结构符合法律规定和公司章程约定。针对上述重大事项，联合资信已与公司取得联系并了解相关情况，以上变更暂未对公司信用水平造成重大影响。联合资信对此表示关注。中金评分维持5不变。

►      黄石市城市建设投资开发有限责任公司：黄石市重要的基础设施建设主体。黄石市2023年一般预算收入为170.1亿元、一般预算支出为322.11亿元、政府性基金收入为115.07亿元。2024年10月8日，黄石城投子公司黄石磁湖高新科技发展有限公司发布公告，磁湖高新作为债务融资工具发行人，存在以下违反银行间债券市场相关自律管理规则的行为：一是实际出资认购自己发行的多期债务融资工具，严重破坏市场发行秩序；二是大额募集资金直接用于认购当期债务融资工具；三是向投资者提供财务资助；四是未在首次发行债务融资工具时披露信息披露事务管理制度的主要内容。根据银行间债券市场相关自律规定，经自律处分会议审议，对磁湖高新予以公开谴责，暂停其债务融资工具相关业务2年；对公司时任董事长、法定代表人黄中天予以警告；对公司信息披露事务负责人、副总经理肖坤昌予以警告。磁湖高新是黄石城投下属全资子公司，亦为黄石城投重要子公司，主要从事黄石经济技术开发区的城市基础设施建设、保障房建设等业务。中诚信国际认为，此次磁湖高新受到中国银行间市场交易商协会自律处分，反映其在治理管控、合规管理及信息披露等方面有待加强。考虑到黄石城投在黄石市的职能定位重要，政府及股东支持意愿较强，上述事项对公司整体信用水平影响有限。中诚信国际对此表示关注。中金评分维持5+不变。

►      广州南沙资产经营集团有限公司：广州南沙区国有企业，南沙区港航物流产业配套设施及旅游公交服务运营商。根据公司2024年10月16日发布的公告，根据广州市南沙区审计局文件，赵伟凯不再担任公司监事，增加何杰葵、樊雯劼为公司监事。公司2024年初共有4位监事，本次合计变动3位监事，构成三分之二以上监事发生变动事项。新世纪评级对此表示关注，并与南沙资产沟通了解到，本次人事变动属于公司正常人事变动。新世纪评级认为，上述事项目前未对公司信用质量产生重大不利影响。考虑本次人事变更对公司经营影响不大，暂维持公司中金评分5不变。

►      知识城(广州)投资集团有限公司：广州开发区重要的城市开发、建设和运营主体，主要负责中新广州知识城的开发建设。2023年黄埔区一般预算收入208亿元，同比增长14%，一般预算支出328亿元，政府性基金收入139亿元，同比下降14%。公司于2024年10月14日发布了公告称，根据上级部门相关工作安排，彭月梅担任公司总经理职务；本次人事变动对公司日常管理、生产经营及偿债能力不产生重大影响；本次人事变动后，公司治理结构符合法律规定和公司章程规定。截至2024年10月21日，上述事项尚未完成工商变更登记。针对上述事项，联合资信对此表示关注并已与公司取得联系并了解相关情况，认为上述事项暂未对公司信用水平造成重大影响。此外，2024年2月公司曾发布公告称，公司时任党委副书记、董事、总经理李敏涉嫌严重违纪违法，正接受黄埔区纪委监委、广州开发区纪工委纪律审查和监察调查。综合考虑上述人士变更对公司经营影响不大，暂维持公司中金评分5+不变。

►      武汉市汉阳城建集团有限公司：汉阳区国资局全资企业，主营建筑施工。公司于2024年10月14日发布公告称，截至2024年9月底，公司合并口径借款余额113.83亿元，当年累计新增借款24.03亿元，占2023年末净资产的30.52%；公司新增借款类型包括银行贷款和债务融资工具；公司发行了2024年度第一期中期票据（科创票据），募集资金20亿元，主要用于偿还各银行存量有息债务和补充流动资金，其中15亿元用于置换存量债务；目前公司经营状况良好，财务状况稳定，本年度新增借款对公司偿债能力无影响。针对上述事项，联合资信表示关注并已与公司取得联系并了解相关情况，公司当年新增借款主要用于置换存量债务，对公司生产经营、财务状况及偿债能力未产生重大不利影响。考虑建筑企业通常有前三季度支出，四季度回款的经营特征，上述新增借款对公司经营影响不算大，暂维持公司中金评分5+ 。

►      山鹰国际控股股份公司：公司为民营中国大型机制纸生产商。（1）公司半年报显示，2024年1-6月，公司营业总收入同比增长3.69%至142.55亿元，利润总额同比增长1.44倍至1.23亿元，但截至2024年6月底，公司货币资金为43.57亿元，其中未受限货币资金为10.07亿元，未受限货币资金规模仍较小。（2）公司“山鹰转债”大幅转股，集中兑付压力有所减轻。截至2024年10月21日，公司“山鹰转债”债券余额为7.55亿元，较2024年9月初的22.46亿元大幅减少，公司集中兑付压力有所减轻。（3）公司转让产业并购基金份额。根据公司2024年9月11日公告，公司全资子公司上海山鹰私募基金管理有限公司将其持有的3.85亿元嘉兴英凰股权投资合伙企业实缴份额转让给海盐杭州湾创业投资有限公司，转让价格5.39亿元。根据双方约定，交易资金将分两期支付，受让方应于2024年10月31日前支付第一期转让价款2.75亿元，于2024年11月15日前支付第二期转让价款2.64亿元。（4）Strategic Value Partners, LLC（下简称SVP）拟要约收购公司子公司Nordic Paper Holding AB（下简称“北欧纸业”）。根据公司2024年10月14日公告，SVP通过其子公司拟向北欧纸业的股东发出公开现金要约，以每股50瑞典克朗的现金报价收购其全部股权。公司通过SUTRIV Holding AB间接持有北欧纸业3222万股股份，占北欧纸业总股本的48.16%。本次交易的总对价约为16.11亿瑞典克朗。（5）公司获得专项回购借款。根据公司2024年10月8日公告，经公司董事会审议通过，公司股份回购价格上限由1.69元/股调整为2.34元/股；将回购资金总额由不低于人民币3.5亿元且不超过人民币7亿元调整为不低于人民币6亿元且不超过人民币12亿元；将回购资金来源由公司自有资金调整为公司自有资金或自筹资金，回购股份拟用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券。根据公司2024年10月21日公告，公司与中国工商银行股份有限公司马鞍山花山支行签订了《上市公司股票回购借款合同》，中国工商银行股份有限公司马鞍山花山支行为公司上述回购提供金额为人民币2亿元的专项回购借款，借款期限12个月。联合资信对此表示关注并认为，“山鹰转债”大幅转股、公司转让产业并购基金份额、SVP拟要约收购北欧纸业、公司获得专项回购借款等事项有助于减少公司的即期偿债压力，在一定程度上降低公司紧迫的流动性风险，公司信用水平暂未产生重大不利变化。考虑公司中金评分已为5-，本次不作调整。

►      南宁城市建设投资集团有限责任公司：公司是南宁市重要的基础设施建设主体，主要承担南宁市的城市基础设施建设任务，同时开展路桥收费、房地产开发、水泥和混凝土的生产销售以及保障房租赁等业务。2023年南宁市一般预算收入401亿元，一般预算支出816亿元，政府性基金收入208亿元。根据公司于2024年10月17日发布的公告，公司将下属子公司南宁中州投资有限公司100%股权无偿划转至南宁市人民政府国有资产监督管理委员会。2024年9月，公司下属子公司南宁城市路桥投资管理有限责任公司将所持有的广西南崇铁路有限责任公司13.62%股权无偿划转至中州公司，截至2024年9月底，中州公司未经审计的总资产、净资产分别为21.50亿元、21.50亿元，分别相当于公司2023年度合并口径总资产和净资产的1.57%和2.44%。截至2024年10月17日，上述股权划转尚未完成产权变更和工商变更。针对上述事项，联合资信已与公司取得联系并了解相关情况，认为本次划转资产占公司资产规模比例较小，本次无偿划转事项暂未对公司信用水平造成重大影响。联合资信由此关注。公司中金评分维持4不变。

►      成都兴蜀投资开发有限责任公司：公司为成都崇州市的主平台，主要负责崇州市经济开发区路网及基建，同时涉及贸易销售、资产转让、租赁和再生水销售。2023年崇州市一般公共预算收入32.86亿元，政府性基金收入22.84亿元，一般公共预算支出59.45亿元。根据公司发布的公告，崇州市国有资产监督管理局将其所持有公司100%股权无偿划转至崇州市蜀州交通发展有限公司。本次控股股东变更后，蜀州交通持有公司100％的股权，该部分股权不存在被质押的情况，公司实际控制人仍为崇州市国资局，本次控股股东变更的有权机构决议及工商登记变更均在2024年9月30日完成并开始生效。公告称，本次控股股东变更对公司日常管理、生产经营和偿债能力无重大不利影响。联合资信由此关注。中金评分维持5不变。

►      安吉县交通投资发展集团有限公司：公司为湖州市安吉县次要平台，承担安吉县内部分省级道路及重要县级道路的建设、河道整治以及农村环境提升等工作。2023年安吉县一般公共预算收入65.11亿元，政府性基金收入128.18亿元，一般公共预算支出93.72亿元。2024年10月14日，公司发布公告称，根据《关于郭兴华等同志职务任免的通知》、《安吉县交通投资发展集团有限公司股东决定》、《安吉县交通投资发展集团有限公司董事会决议》，公司原党委书记、董事长、法定代表人金山不再担任公司党委书记、董事长、法定代表人职务，任命郭兴华为公司党委书记、董事长、法定代表人。同时，因党委书记、董事长、法定代表人发生变动，公司存续信用类公司债券信息披露事务负责人由金山变更为郭兴华。截至2024年10月21日，上述人员变动已完成工商变更登记。针对上述事项，联合资信已与公司取得联系并了解相关情况，认为本次党委书记、董事长、法定代表人和信息披露事务负责人变更属于正常人事变动，对公司偿债能力暂未造成重大不利影响。联合资信由此关注。中金评分维持5不变。

►      宁波市奉化区城市投资发展集团有限公司：公司为宁波市奉化区次要平台，主要负责东部新城和门户区的开发建设。2023年奉化区一般公共预算收入86.89亿元，政府性基金收入9.95亿元，一般公共预算支出108.87亿元。2024年10月18日，公司发布公告称，为推进宁波市奉化区高质量发展，优化国有资本布局，根据有关决议将宁波市奉化区城市开发建设集团有限公司所持有的公司49%股权无偿划转至宁波市奉化区惠鸿住宅经营有限公司，目前已完成相关工商变更。变更后，奉化城开和惠鸿住宅分别持有公司51.00%及49.00%股权。惠鸿住宅控股股东及实际控制人均为宁波市奉化区国有资产管理中心，主要业务为城市重大建设项目的开发、建设。惠鸿住宅2023年末资产总额为15811.43万元，所有者权益为410.63万元，2023年度营业收入为0.00万元，净利润为-26.81万元。截至2024年10月21日，联合资信未发现惠鸿住宅存在重大违法违规、重大债务逾期和失信行为等情况。公告另称，公司实际控制人仍为宁波市奉化区国有资产管理中心，控股股东仍为奉化城开，本次划转不会导致公司面临重大的经营方针政策变化风险、经营范围变化风险及经营管理层变动风险等重大不利影响；且对公司生产经营、财务状况及偿债能力无重大不利影响。针对上述事项，联合资信已与公司取得联系并了解相关情况，认为上述股权变更对公司业务及整体偿债能力暂无重大不利影响。联合资信由此关注。中金评分维持5不变。

►      重庆市南川区城市建设投资(集团)有限公司：公司为重庆市南川区主平台，主要负责南川区基建、征地包干等业务。2023年南川区一般公共预算收入26.50亿元，政府性基金收入60.01亿元，一般公共预算支出78.45亿元。中诚信国际称，根据公开信息显示，财政部组织检查组于2023年6月至9月对为公司提供审计服务的亚太（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）执业质量等情况开展了检查，检查发现亚太事务所未识别南川城投财务报表存在重大错报，依据《中华人民共和国注册会计师法》第三十九条的规定，财政部决定对亚太事务所给予警告，没收南川城投、金湖尧乡文化旅游集团有限公司和连江县国有资产投资集团有限公司3个2022年度财务报表审计项目违法所得808,000元，并对南川城投2022年度财务报表审计项目处违法所得五倍罚款1,500,000元，暂停其经营审计业务12个月的行政处罚。公司于2024年1月15日披露了《重庆市南川区城市建设投资（集团）有限公司关于审计机构发生变更的公告》，根据公告，亚太事务所已连续10年为公司提供审计服务，为保证公司审计工作的独立性和客观性，同时综合考虑公司业务发展、对审计服务的需求等情况，公司决定聘请中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2023年度财务报告审计机构，双方已正式签订《审计业务约定书》，前任审计机构亚太事务所已停止履职。公司新聘请的审计机构中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2023年审计报告进行了审计，并采用追溯重述法对2022年财务数据进行差错更正。本次更正调减了公司2022年资本公积84.86亿元，存货41.61亿元，固定资产20.58亿元，无形资产16.56亿元，还涉及较多其他科目的调整。经沟通了解，本次亚太事务所接受监管处罚事项暂未对公司经营和融资造成重大不利影响。但亚太事务所为公司提供审计服务的年限较长，基于上述监管处罚事项，公司过往年份披露的财务信息质量值得关注。中诚信国际由此关注。中金评分维持5不变。

本周评级调整涉及多支交易所债券，不涉及质押回购资格变动。

本文摘自：2024年10月28日已经发布的《中国信用债评级调整周报》

雷文斓 分析员 SAC 执业证书编号：S0080518070015

许   艳 分析员 SAC 执业证书编号：S0080511030007 SFC CE Ref：BBP876

王瑞娟 分析员 SAC 执业证书编号：S0080515060003 SFC CE Ref：BSU042

张纯祎 分析员 SAC 执业证书编号：S0080521070005

于   杰 分析员 SAC 执业证书编号：S0080521080003

邱子轩 分析员 SAC 执业证书编号：S0080522090001

汪   晴 分析员 SAC 执业证书编号：S0080522010002

万筱越 分析员 SAC 执业证书编号：S0080522070004

王若阳 分析员 SAC 执业证书编号：S0080523050006

袁文博 分析员 SAC 执业证书编号：S0080523060023