中金研究
持仓规模和持仓基金数继续下降：持仓规模399亿元，环比下降18%，持仓基金数409只，环比下降9%。
公募基金增持消金类ABS及央企无增信档应收&其他供应链系列。1）基金对美团/携程/360系列的认可度有所提升，高票息主要来自夹层和长久期产品：三季度公募基金持仓消金类ABS约28亿元，环比增长3%。除持仓主力京东系列（发行票息集中在2.0~3.0%）外，基金持仓美团（票息2.0~3.0%）/携程（票息2.0~2.2%）/360（票息2.3~3.3%）的规模环比有所扩大。消金系列的高票息证券主要来自夹层和长期限产品，部分夹层档（评级A）和发行期限在二至三年期的证券票息在3.5%以上。2）基金持仓央企无增信档环比增加22%（规模23亿元），持仓产品票息较高。主要来自中交建/中国中铁及其子公司发行的应收账款和其他供应链类ABS，全为A1/A2优先档。持仓无增信档的票息方面，票息分布在2.0~4.0%，3%以上票息的证券主要来自2022~2023年发行，2024年发行的证券票息集中在2.0~3.0%。
三季度持仓新券43亿元，全部来自企业ABS。基础资产类型以一般融资租赁/消金/供应链/应收为主，持仓系列以无增信档/京东金条/越秀租赁/远东租赁系列为主，票息集中在2.0~3.0%。
排名前十的机构中，涌入两家新机构基金公司F、J。前十机构中，基金公司F、G、J持仓规模分别环比增加31%、12%、13%。基金公司F增持无增信/中国中铁系列，基金公司G增持信达资产/无增信档系列，基金公司J增持京东金条/远东租赁系列。
风险
数据统计误差，市场波动风险。
[1]本报告中的公募基金持仓ABS的明细数据来自基金季报中报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细。
图表1：1Q2019~3Q2024公募基金持仓ABS的规模和基金数
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表2：持仓消金类ABS/PPP环比微增
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表3：公募基金持仓无增信/京东金条/信达资产/远东租赁系列环比增加
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表4：公募基金增持新券基础资产类型规模占比|新券ABS系列规模占比
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：新券是指2024年三季度新发的ABS债券
图表5：持仓规模排名前十的管理公司持仓规模变动
资料来源：Wind，中金公司研究部
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文章来源
本文摘自：2024年11月6日已经发布的《ABS三季度基金季报点评—消金/央企无增信档获增持》
陈梦珂 分析员，SAC 执业证书编号：S0080524070007
杨 冰 分析员，SAC 执业证书编号：S0080515120002 SFC CE Ref: BOM868
陈健恒 分析员，SAC 执业证书编号：S0080511030011 SFC CE Ref: BBM220
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