经济学家和交易员们一致认为,随着经济持续低迷,加拿大央行本周几乎肯定会大幅降息,为经济注入新活力。
加拿大谘商会(Conference Board of Canada)的首席经济学家佩德罗·安图内斯(Pedro Antunes)表示:“现在的经济真是疲软得不行,失业率也在飞速上涨。”
加拿大帝国商业银行(CIBC)的首席经济学家艾弗里·申菲尔德(Avery Shenfeld)指出,加拿大央行已经连续三次下调关键的隔夜贷款利率,每次25个基点(0.25%)。他预计,本周三上午,央行至少会再降息50个基点,甚至可能达到75个基点。
申菲尔德表示,目前的隔夜利率是4.25%,远高于央行心目中的“中性”利率——既不刺激也不限制经济增长的理想水平。他补充道,现在正是进一步降息的最佳时机。
他在一份研究报告中写道:“如果三个月后3.5%或更低的隔夜利率是合适的,那为什么不早点达到这个目标,省得等政策见效还要拖时间?”
央行之前曾公开表示,他们认为中性利率应该在3.25%到2.25%之间。
从2022年3月到去年夏天,央行连续加息了10次,试图把通胀率压回2%的目标。2022年6月,随着加拿大经济从疫情限制中重启,通胀率一度飙升至8.1%的峰值。
当时的思路是,通过提高借贷成本,大家花钱会少点,物价就会降下来,经济增长也会放缓。
现在,随着经济放缓和通胀率大幅下降,加拿大央行开始反其道而行,试图通过降息来刺激经济。9月份,加拿大的年通胀率已经从上个月的2%降至1.6%。
加拿大皇家银行(RBC)的助理首席经济学家内森·简森(Nathan Janzen)表示,经济疲软——比如第二季度GDP年化增长率只有2.1%——显然是央行担忧的焦点。
“决策者们似乎越来越觉得,现在的高利率给经济带来的痛苦有点过头了,”简森说。
他认为,行动速度至关重要。
“利率变化对经济的影响有很大滞后性,这让我们更有必要迅速将利率降回更中性的水平,”他补充道。
美国经济谘商会的安图内斯表示,由于联邦政府削减了国际学生和临时外籍劳工的签证许可,过去几年经济增长的主要引擎——快速的人口增长——将会放缓,所以更需要加快脚步。
安图内斯指出,人口增长掩盖了人均经济的严重疲软。
“实际上,人口增长是我们GDP增长的唯一动力,”他说,并补充道,消费支出受到的打击尤其严重。“我们看到人均消费支出已经出现了衰退级别的下降。”
大多数私营部门的预测者预计,第三季度的数据会显示经济增长继续放缓,年化增长率仅略高于1%。
既然这么急需刺激经济,为什么央行还要磨磨蹭蹭地不大幅降息呢?安图内斯表示,这就是“一朝被蛇咬,十年怕井绳”。他指出,当央行在2023年3月宣布暂停加息时,房地产价格突然飙升。
“我觉得他们非常担心2023年的情况重演,”安图内斯说。“现在,我们已经降息75个基点了,但房地产市场并没有什么大动静,所以我认为他们有更大的空间更快地降息。”
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