加拿大央行大手笔降息的情况并不常见，但上周却破例将政策利率下调50个基点至3.75%。一般来说，超过25个基点的降息被称为“特大”或“超大”降息。这种大幅降息通常是因为银行对经济增长有迫切担忧，想迅速激励经济，但并非所有情况都符合这一规律。
加拿大央行何时大幅调整利率？
加拿大央行通常采取循序渐进的方式调整利率，倾向于以25个基点为单位进行加息或降息，以便给其货币政策决策在经济中发挥作用的时间。然而，如果情况紧急，央行也会果断进行更大幅度的调整。过去采取这种措施的原因包括经济负增长或停滞、疫情等紧急情况，或通胀飙升。
例如，在2022年夏季物价快速上涨时，加拿大央行于7月上调了100个基点，随后在9月加息75个基点。而在2020年3月，新冠疫情爆发时，时任行长斯蒂芬·波洛兹（Stephen Poloz）通过一系列大幅降息措施，在一个月内将隔夜利率从1.75%降至0.25%。
如前所述，加拿大央行最近一次大幅降息是在疫情初期，当时加拿大及全球经济因封锁措施迅速放缓。2020年3月，加拿大国内生产总值（GDP）萎缩了7.2%，4月又下降了11.6%。为防止通货紧缩，央行通过多次大幅降息将政策利率降至危机级别的低点，以确保为经济复苏提供有利基础。
同样，在2008年12月全球金融危机期间，央行将政策利率下调75个基点至1.5%，以应对经济活动萎缩超出预期的情况。当时，央行承认加拿大经济已进入衰退。此外，央行在2009年第一季度连续两次降息50个基点。
这次情况有所不同吗？
尽管加拿大央行自今年夏季以来一直表达了对通胀和经济增长下行风险的担忧，许多经济学家认为，上周的大幅降息更多是为了赶上经济形势，而非应对迫在眉睫的经济危机。
他们认为，央行在快速加息以遏制通胀后，正在努力将政策利率恢复到更为中性的水平。由于9月的整体通胀率仅上升1.6%，低于央行的2%目标，许多专家认为目前的政策利率应在2.25%至3.25%之间。
德雅尔丹银行（Desjardins Bank）首席经济学家吉米·让（Jimmy Jean）表示，此次降息是追赶行动而非应急举措。他指出，“央行并不想传达一种恐慌感，这不是因为严重担忧做出的决定。”虽然经济增长疲软，9月失业率仍为6.4%，但几乎没有迹象表明经济即将萎缩。
12月份会再次大幅降息吗？
距离下次货币政策决策还有一个多月，经济学家们对央行是否会在12月再次大幅降息存在分歧。一些人认为12月会再降息50个基点，另一些人则认为央行会采取更加谨慎的态度，降息幅度回到25个基点。
吉米·让认为，央行将在12月降息25个基点，并在明年第一季度将政策利率降至中性水平。他指出，提前六周达到中性不会产生很大影响，但也不排除央行会采取更大幅度的降息。
马克莱姆在上周被问及是否计划在12月更激进降息时表示，他不会预设行动，强调“步伐和时机取决于数据的变化以及所需的应对措施。”他指出，从现在到12月，央行将收集大量信息，以做出适时决策。
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