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思考增厚人生
标题开了个玩笑，借用1945年8月《大公报》：“日本投降矣” 的标题，莫当真。
牛市的号角？
上周，受到相关政策影响，A股上演了绝地反击。
连续四天逼空式上涨，沪指直接从2750点一路强势突破3087点，创业板在周五更是直接拉升10%。
常言道：三根阳线改变信仰。
这一次，给了四根大阳线。
是否改变信仰了不好说，直观的观察是各类投资群突然变得活跃起来，颇有点“剑外忽传收蓟北，忽闻涕泪满衣裳”的意思。
人心思涨已经太久了。
已经有人问我：是不是牛市要来了，要不要进场。
我的回答都是：我不知道，但我觉得最好不要碰这东西，你很难从你不懂的东西上赚到钱，很可能成为新一轮的韭菜。
不过，如果市场能够景气几个月，天王老子恐怕也挡不住群众入场的决心。
央行下场：show me the money!
关注本号的，基本上都是在市场上摸爬滚打了一段时间的投资者了，咱们就聊聊这一次逆转的原因及其展望。
这次绝地反击的催化剂是9月24日早晨开盘前，国务院新闻办公室举行了“推动高质量发展”系列主题新闻发布会。
发布会上中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清都出席并介绍了有关情况，其中重磅信息可以总结如下：
一是降低存款准备金率0.5个百分点，且年底再降低0.25～0.5个百分点；
二是下调利率0.25%，同步下调存款利率和贷款利率，保持银行净利差的稳定；
三是降低存量房贷利率，平均降幅为0.5%；
四是下调二套房首付比例，从25%降至15%；
五是央行创设新的货币政策工具，支持股票市场稳定发展。
这里面，其中第一到第四条，都是和银行与房地产有关的，也显示出我们今天工作的重点仍旧是房地产，其中第三条调整存量房贷利率，大幅超出了社会的预期。
第五条直接和资本上市场相关，潘行长解释：
这是人民银行第一次创设结构性货币政策工具支持资本市场。
其中一项是证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成份股作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产
机构通过这个工具获取的资金只能用于投资股票市场，将大幅提升相关机构的资金获取和股票增持。
首期互换便利操作规模5000亿元，未来可视情况扩大规模
。
潘行长并且表示：只要这个事情做得好，未来可以再来5000亿元，或者第三个5000亿元，我们（的态度）是开放的。
不仅针对金融机构，针对上市公司的回购或增持还有专项贷款：
人民银行将向商业银行发放再贷款，提供的资金支持比例是服务再贷款利率1.75%，商业银行给客户办贷款的时候利率会加0.5个百分点，也就是2.25%。
首期是3000亿，如果这项工作做得好，后续可以追加。
白话解释这两个史无前例的政策，就是给金融机构加杠杆，给上市公司加杠杆。
金融机构拿着手里的资产抵押到央行拿钱，继续去买资产。
这样一方面增加了资产的购买方力量，另一方面锁定了一些筹码成本长期资本。
这个办法巧妙在，既给了金融机构更多资本杠杆，又保证了这个杠杆产品的不被复杂化，否则很容易搞成各种衍生品。
只能一次抵押，抵押的底层资产清清楚楚，央行作为出资人，资金来源方单一且超级稳定。
央行成为出资方，即使遇到风吹草动，央行的控盘能力要远胜过市场。
美国次贷危机的时候，其实很多机构不该死，但是市场恐慌之下，挤兑+杠杆让众多机构迅速死亡，而央行出资，可以保证不会出现挤兑的情形。
这个政策说到底，就是央行开始下场购买股票，人家也说了，首期5000亿，搞得好再追加，首期3000亿，搞的好再追加。
一句话：给你近乎无限的资金，去干吧。
这让我想起打《星际争霸》的一个秘籍：show me the money
这在中国资本历史上可是第一次央行直接出手发钱买股票，有投资人调侃：
从业三十年，只听说过不允许资金流入股市，今天央行说这些钱只能买股票，热泪盈眶。
真是“于无声处听惊雷”。
欲知后事如何？
投资人现在可能更关心的是，后续市场会怎么走。
很可惜，我也不知道。
有可能股市走强恰好又赶上了经济走强，携手共进走出一个长期牛市，不过这画面太美我不敢看；
也有可能走一波快速牛市后迅速转熊；
也可能连牛市都没有，节后不久就哪来的回哪儿去，这也不错。
历史总是惊人的相似，但不会踏着相同的韵脚而来。
其实资金推动的牛市，我们经历过，2014-2015年的快牛，就是在资金推动下形成的。
2014年牛市的背景是自2013年以来货币政策持续收紧，甚至在2013年底出现了“钱荒”，2014年以定向降准为起点，开启了货币宽松政策周期，此为牛市的重要源动力。
2014年5月9日晚，国务院印发了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，即新国九条，受此提振，周一上证指数上涨2.1%，拉开了牛市的帷幕。
当年7-8月，证监会、新华社多次发声力挺股市，提振了市场信心，资本市场开始快速上涨。
当年11月底的意外降息，更是直接引爆市场，短短一个月指数涨幅竟然超过30%。
2014年这轮牛市的一个重要特点是：杠杆。
2014年11月到2015年5月，两融余额从0.75亿激增到了2.26万亿，增幅200%，与此同时上证与深证上涨幅度均超过110%。
这还仅仅是两融余额，还不包括场外高达万亿规模的配资。
2015年的疯牛，杠杆是一个重要的推动力。
后来的历史我们大概都知道了，连续三轮股灾，千股跌停接着千股跌停接着千股跌停。
杠杆这东西，你用的时候有多爽，去杠杆的时候则有加倍的痛苦。
最理想的市场是业绩推着估值走，甚至越涨越便宜，比如年初到年中的腾讯，股价涨了40%，但是业绩涨了50%，估值反而还便宜了。
而没有基本面配合的牛市，如果仅仅是情绪和资金的推动，则走的越高，摔得会越惨。
所以但凡是过去几年不在场内且没有押下大量资产的人来问：可不可以入市？
我的建议都是：远离。
作为新手，要尽量避免卷入老狼们的游戏，老老实实的呆在自己的能力圈，现金虽然增值慢，但起码不亏钱。
以不变应万变
还有一些身在场内的老朋友问：哎呀呀，没买够就起飞了，咋办？
凉拌。
长期投资，必然也必须面对两种情形：没买够，涨了；买够了，又跌了。
怎么办？
没办法，只能淡然接受。
投资里，谁都做不到一百分，持续做到80分就是股神了，这两类情况，老巴都拍大腿，何况你我。
真正重要的是，事前有个计划。
计划不是用来完美执行的，是用不变来应对变化的。
任尔几路来，我只一路去。
跌，我是这个计划，涨，我还是这个计划。
用长期性、系统性来对抗偶然性随机性。
就像我在头几天茅台的文章里写的那样，你手里有百万，那还说啥呢，就应该买够相当的仓位，这样涨跌你都不后悔，进可攻，退可守。
你手里就13万，那就掂量掂量，你觉得是愿意等一个更高收益率的价格，还是说10%就可以了，再跌我当没看着。
这两条路，你怎么选，都对。
但是做出了选择，就不要后悔。
这俩选择，长期一以贯之的如此做，结果都不会差的。
所有的选择，都是基于你自身条件的选择，不能既要又要。
选了，就别纠结，每一个选择之前，都是已经考量过各种机会成本了。
达到收益率就开始买，达不到就等，未来收益率低于机会成本了卖。
后市如何，我们谁也不知道，要按我的期望，我希望熊市再来五年，可他也不听我的呀。
对我们价值投资人来说，都行，什么样的市场都能接受。
低谷时不抱怨不纠结，高峰时不张狂不轻佻。
做好自己能决定的事，对不能决定的事，淡然处之。
风雪是你，平淡是你，清贫也是你。
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