马红漫：今天，我们会发布重要研判！

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各位喜马拉雅财马早评的听众朋友们，大家早上好，2024年的12月26号，今天是周四。

节目开始强调一下我们的互动关键词，公众号对话框回复【直播】两个字，扫码预约我们本周以及下周公开福利直播的预约按钮，已经全面开放了，抓紧时间去约起来，直播期间会有当天盘中最热点的干货的点评，同时还有福利礼包送给大家，千万不要错过。

另外回复【圈子】两个字加入投研圈的PRO会员，我们更多的关键判断只能在内部会员当中进行讲解，早加入早受益，我们的会员现在越来越多了，很多朋友唯一后悔的就是加入的太晚了，各位不要再迟疑了。

昨天海外市场都是休市的，我们来看一下A股这边，最重要的一个消息是昨天国办印发了关于地方政府专项债管理机制的优化的意见，核心方向有这么几个，第一个就是扩大了地方政府专项债的使用的范围，涉及到一些科技创新领域，全面被提及了信息技术、新材料、生物制造、数字经济、低空经济、量子科技等等。

几乎所有的提到的像高精尖的科技产业都被纳入到了地方政府债券的使用范围当中去，这是第一个突破的核心点。

第二突破的核心点就是大家知道地方政府专项债在整个落地的节奏是相当的缓慢，虽然最高层的会议多次提及要加快地方政府专项债的使用，但是落地是相当的缓慢。

其实原因也非常简单，为什么？因为地方政府专项债和一般的地方政府债的区别是什么？专项债，专项具体要投资到每一个项目当中去，而且更重要的考量在于这个项目一定要赚钱，这个考核实际上使得地方政府专项债今年落地慢的重要的原因，因为整个经济大形势之下要找到确定投进去能够赚钱的项目，而且要严格考核赚钱的项目，非常难，由于找不到这样的项目，所以给了资金用不下去。

这次的文件当中其实还特别提到了一个核心点，做了一个指引，叫做地方政府依法分年安排专项债券项目的财政补助资金，并且要求省级政府承担兜底责任。

能不能听懂呢？听不懂没关系，大概意思其实就是未来地方政府专项债有可能不赚钱，但是没关系，省级政府将会承担兜底责任，专项债像一般地方债在逐步的靠拢。

此外有一些新的变化，比如说可能会下放这个地方政府债的审批权，之前地方政府专项债的使用都要报北京，现在可能在各地方就可以有这样一个权限了。

这条消息是一个比较大的利好消息，对于整个2025年的经济止跌回稳企稳走好，一路向好会有比较大的帮助，因为现在大家所关注的需求来讲，拉动经济增长的需求来讲，消费需求各位自己都能看到。

投资需求民营企业这边也比较弱，国企这边号称是环境是比较好的，但是实际上扩大投资的意愿也不是很强，负债率总体是比较高的，而且国企这边总体来讲盈利率是比较弱的。

所以主要靠政府中央财政在不没有大的突破发力情况下，地方财政的发力就会比较重要，其中很重要一块就是地方政府中央债这块已经有资金有政策力度了，但是就是落不了地。

所以当然这块资金能够被盘活几万亿，能够盘活的话，对于明年经济增长是有帮助的，这是一个确定性的宏观方面的好消息，我们后续会关注相关项目政策落地的情况，这算是宏观方面一个大的消息。

那么在实际操作层面，昨天市场走弱，我们基本观点还要再强调一下，对于A股来说，其实我们有一个比较重要的观点，实际上是在两周前重要会议结束之后，我们提到的我们这观点说得非常直白，叫做你可以不配A股，但如果你要配的话，首选是要选择红利品种，这是我们在内部会员当中讲得非常清楚。

在三周前的内部会员月度直播课当中，我曾经讲过，我说整个未来的投资当中有两个品种会涨得你头晕目眩，一个是债，一个就是红利，这都是有据可查的，加入会员之后看我们之前的直播回放，或者看我们的投资笔记都讲得非常清楚。

我今天给大家做一个通告，我今天会在上午认真整理一下最近一段时间关于市场投资配置的一些最新的观点和看法，会发到我们会员内部的投资笔记当中，还没有加入大家去重点关注一下，这个还要提一个数据，我们一直在讲，所有人都应该拿出你总体仓位的10~15%，这是一个下限去配一点海外市场。

最终结果如何截止到昨天交易在A股市场交易的纳指的指数总共有13只，其中有9只创出历史新高，换句话说，除非您很倒霉，买到另外那4只，而且是在历史的最高点买的，否则所有投资美股以纳指为代表的，在A股上投资ETF的人通通都是赚钱的，没有一个人亏钱。

除非你是那极个别的倒霉蛋，但是这种概率非常小。所以还是强烈建议给大家呼吁一下，大家认真听从一下我们的投资建议和策略，抓紧时间跟我们学起来，真的是早加入早受益，加入越晚越后悔。

而且特别提及一下整个指数，我们判断未来一段时间将会维持在这样一个稳定的位置，3000至少在3200点上方，我觉得今年年底收盘应该在3300点上方，指数会非常的漂亮。

但对于个股来说，其实最近一段时间可能压力会非常大，个人拍脑袋判断一下，中小盘股的继续的崩塌应该会持续崩塌下去，甚至有可能会把大盘指数往下拖累，所以指数可能维持在3300以上，问题不大，但是对个股的持仓感受来说，未来会有巨大的压力。

特别是如果展望到1月底，我们就讲1月底会是A股市场一个巨大的半变盘的风险，我们不公开讲了，我今天会整理一下我们的投资笔记，因为最近我们的内部会员加入得非常多，我要给我们新会员也梳理一下未来一段时间整体的市场看法，各位如果要加入的话，千万不要再错过了。

最近也有很多投资者问25年的这个跨年行情还有没有，应该怎么布局。我们之前也看过一个机构的统计，2010年以来的跨年行情出现了6次。整体来看，跨年行情的节奏主要会受到政策和外部事件、流动性、市场情绪几方面因素的影响。

那今年来看，到目前为止，政策预期还是非常积极的、外部的风险相对可控、流动性也有望进一步宽松，市场情绪虽然有些降温但是整体人气还是在的。所以其实跨年行情的条件还是具备的，至少不会再出现特别大的调整。

从至于后面哪些行业有机会，从历年跨年行情中的表现来看，无论是震荡期间还是上行期间，高景气的行业都是领涨的主线。目前来看，产业趋势向上的其实主要就集中在政策鼓励和内外技术不断迭代的人工智能领域。除此之外，受益于扩内需的消费主线也可能有一定的机会。

目前主要的问题就是主线不太清晰，这样的背景下其实投资方面也不要太折腾，选一个风格均衡的宽基指数拿着就行，行情来了也能跟得上。就算下跌，风险也相对可控。比如中证A500ETF这种。

中证A500指数包括约50%传统价值型行业（金融、原材料、消费、能源、公共事业）和约50%新兴成长型行业（工业、信息技术、通信服务、医药卫生行业）。虽然中证A500和沪深300同为价值指数，但是中证A500相比之下更偏成长，可以说是价值中的成长。在市场反弹时，中证A500有望在把握价值股上涨行情的同时，也捕捉到成长股的反弹弹性。

后续来看，国内外流动性环境有望进一步宽松，这些都比较利好大盘成长向。感兴趣的投资者可以关注同类规模最大、累计流动性最好的中证A500ETF，没有股票账户的朋友也可以关注联接基（022449）。

相关ETF基金及代码见下图：

当然了，相关观点仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。如需购买相关产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评。并根据自己的风险承受能力选择与之相匹配的风险等级的基金产品。

特别强调一下，我今天会给我们的会员内部写一下我最近的一些投资思考和重大的研判，特别是针对我们新的会员对我们的投资体系不太清楚的话，我会今天直接非常干脆的把我们的判断结论给到大家，所以各位还没有加入投研圈的朋友们，公众号对话框回复【圈子】两个字，扫码加入投研圈的PRO会员，抓紧时间到内部跟我们学起来。

我们最近一段时间内部的核心研判几乎是全部验证，各位不要再迟疑了，公众号对话框回复【直播】两个字，或者叫公众号图文当中找到我们的直播预约按钮，预约本周以及下周的公开福利直播的参与机会。

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