马红漫：涨疯了，但大多数人却根本看不懂！

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各位喜马拉雅财马早评的听众朋友们，大家早上好，2024年的12月17号，今天是周二。

节目开始，公众号对话框回复【直播】两个字，预约本周剩下4天中午的边吃边播，直播期间不仅有投资干货，还有福利礼包给到大家，很多朋友已经形成习惯了，每天中午跟我一起吃，一起看，坚持起来帮我们去转发一下，另外我们两个视频号，大家可以去到我们的公众号平台去搜一下，微信当中去搜一下。

一个视频号叫做【财经马红漫】，一个视频号叫做【马红漫】，两个视频号大家都去搜一下，关注一下我们的直播主要在这两个视频号当中推送。

节目开始来看昨天美国市场表现，昨天美国市场是继续上涨，特别是纳指大涨了1.24%，再创新高，标普是涨了0.38%，道指是跌了0.25%，道指是连续8连跌，我们给员提示的主要投资方向就是标普为主，纳指为辅，根据你的风险承受能力去调整。

道指我们一直不建议大家去配，很多会员，问我为什么不配道指，因为道指大概一个多月前是三大指数当中涨得最强的，我的回复是道指看不太懂，因为它的逻辑比较复杂，看不懂就不配，这个确实也是再次得到了一个对应。

中概股出现了明显调整，纳斯达克中国金龙指数直接是大跌了2.19%，对今天A股市场来说可能会带来一定的压力，还是在苦口婆心的强调一下。

所以我们的听众和我们的公众号用户，在您的持仓当中，您就拿出10%配个美股，就以标普为主，就全配标普都行，风险非常的中性，波动也相对比较小，哪怕它暴跌了10%，你总仓位才损失一个点，昨天大多数人的股票仓位，我估计回撤一个点都很正常，你完全能够承受，你不妨去试一试。

您如果不愿意去做这么一点美股的投资尝试，你到底在担心什么？如果担心下跌的话，我告诉你美股暴跌10%，你总仓位才损失一个点，有人说美股如果崩盘，美股跌个30%，50%怎么办？如果美股跌30%，50%，A股只会跌得更多，所以您到底在怕啥？

在整个仓位结构当中做一点海外市场的配置，感受一下投资持仓当中的不同，真的是苦口婆心的劝大家，已经劝了整整一年多了，有多少人跟着我们做的，不妨今天在留言区留言，我们回复一下，来看一下。

当然持有美股也有一个很大的坏处，持有美股只会赚到钱，学不到知识，这一点跟A股差的太多。

消息上来讲，记者各部门继续对我们上周的两个会议做相关的跟进，其中关注比较多的包括中财办对于会议的一些解读，大家再去仔细看看，央行也做了相关内容的表述，这个也是要实施好适度宽松的货币政策，适时降准，降息，昨天国常会还专门开会研究了推进足球振兴发展的相关工作等等，大家自己去看。

总体来讲，各部门对于重大会议的学习和解读都非常重要，但是据此去推演，当下具体的投资判断还需要一定的时间，因为大家现在都形成一个比较重要的共识了，两个会议指明了方向，但是具体措施的落地都得等到3月初。

当然现在各大研究机构，包括投行，包括经济学者都在提建议说能不能打破一下惯例，不要像往年一样非要憋到3月5号再把这个答案揭晓。

其实完全可以通过一些会议或者信息或者权威人士专访的形式，把要透露的政策底牌提前透露给大家，因为市场还是非常担心目前的经济运行，包括物价的问题，包括大家的心态的问题，继续这样延续下去，其实会积重难返，其实有这样的呼声，在本周已经开始出现了，我们也呼吁一下，虽然我们的呼吁没有什么太大用处，但是我们也呼吁一下。

然后从我们逻辑上来讲，上周两个会结束之后，从昨天开始正式进入到会议精神的验证期，第一个验证什么？本周能不能降准，市场的预期达到99.99%了，如果不降的话，这个事情就会比较的讨厌，公开节目只能讲这么多，更多的核心分享还是在内部当中。

第二个点昨天发布了经济数据，我在昨天晚评当中已经给大家讲过了，包括我昨天在盘中给我们的内部会员也讲过，内部会员看到之后就知道昨天盘中 A股走弱的一个原因了，因为我们会在盘中给我们会员投资笔记，昨天盘中我就讲过了，收盘之后在晚评也提了一下，大家可以去看一下我们的晚评或者到公众号看一下我们的第二条。

其中有个数据除了总的数据以外，还有一个小的数据也引发大家关注，就是11月份的化妆品的销售同比居然大幅下降了26%，这个数据有点让人比较狐疑，到底为什么化妆品大幅下降了26%？

因为化妆品的消费主要是女性，作为一个比较稳定的消费，当然了我们觉得可能更多的是消费降级了，同样还在用擦脸油、护手霜，精华只是用的越来越便宜了，还是干脆不用了，但如果作为女性的这样一种非常刚性的消费的大幅度下降的话，这可能提示的压力和风险很严重。

大家知道经济学当中有一个口红效应，就是当经济都不好的时候，也要买一支口红，让自己显得漂漂亮亮的精精神神的，如果连消费都大幅度下降的话，这可能挺预警的。

第三个真正要讲的大事情实际上是国债利率，昨天是继续大幅度下行，国债利率继续大幅度下降，10年期国债收益率已经跌到了1.71%，开始向1.7%去靠拢，甚至可能你说按这速度下去很快就跌破1.7%了，这个跌法真的是让人无法相信。

我在上上周四，跟我们内部会员做月度直播课当中，我其实提到了，我讲的是2025年会有两个看起来不太起眼的品种，可能会涨得你头晕目眩，这词是援引了爷叔的原话，我当时讲的一个品种，一个就是国债，另外一个就是红利品种。

结果没成想讲完之后，这两周这国债就已经疯掉了，现在圈子里面都在开玩笑说，今年上半年的时候国债上涨，国债收益率下跌，央妈一直在干预，央妈说国债的合理区间利率应该是2.5%，国债跌得这么猛，你们拼命的买国债，把国债的利率都给我买下来了，这个是看空中国经济的表现要管。

央妈也被打脸打得很惨，更重要的是现在大家都已经哪怕拿着国债赚钱的人，现在都有点害怕，跌的也太猛了，就呼吁央妈能不能来管一管，央妈反而不管了。

为什么10年国债收益这么重要，很多人不明白这中间的事，首先一个基本知识点，国债的利率或者说国债的市场交易的收益率越低，国债价格就越高，这是成反比的一个结果。

大家首先记住这一点，我们经常会讲国债利率越来越低了，从之前央妈要管的2.5%都完全不管，现在已经跌到1.7%了，但是国债价格就会暴涨，这是第一个基本规律，很多人不懂。

第二个10年期国债收益率，它就是市场无风险的收益率的基准水平，从央妈期待2.5%一路跌到1.7%，意味着真实的市场利率是很低的，越来越低了，而且低到了历史最低，说明什么？

很简单，这东西一直在降价，降的什么是钱？你不要钱，要，便宜的要不要是这样一个状况，给钱的人很多，要钱的人很少，就表明了整个资金需求或者背后的投资需求和消费需求是羸弱的，10年期国债收益率就是市场的无风险的基准利率利率，一直掉，就说明没有人要钱，只有人给钱。

第三个就是从长期来讲，如果收益率能够维持在一个水平的话，它往往对应的就是我们真正的体感的经济增速，这句话讲到这我就不敢展开了，大家自己去体会一下。

所以国债利率的持续不断的大幅度加速的下行，这个事情真的是反映出一个真实的市场状况，有人会说马博士你们对经济的判断到底怎么形成这种判断，比如说景气，不景气，衰退周期、复苏周期。

这个政策效果如何，我们不是拍脑袋的，不是看我们身边的朋友，不是看我自己坐地铁，打车还是坐豪华车，不是你最基准的一些逻辑，比如说国债收益率就是一个非常简单的标准和逻辑，它是最典型的通过市场真金白银交易出来的，对于经济形势，对于利率水平，对于无风险的资金成本的一个反馈。

所以对于我们投资A股来说，之前很多人说投资A股宏观经济没用，有用吗？当然有用了，包括我们再提一句，这国债涨成这个样子，我们估计A股市场当中，红利品种将会涨得你头晕目眩，预判很快要兑现了。

昨天就是大涨的，因为很简单，红利品种是跟着债的，很多资金去追债，现在追债的资金自己都觉得涨的疯了，都不敢追了，他们反过头来讲有没有类债的其他的投资资产，在A股这边就是我们讲的科加红当中的红，很有可能涨得你头晕目眩，这波行情已经开始启动了，各位不要再错过了。

公众号对话框回复【直播】预约本周，周一到周四中午的11:50公开的边吃边播，回复【圈字】两个字抓紧时间加入我们投研圈，市场交易时段会有投资笔记推送给大家。

我们讲到的科加红的配置，这个非常重要，现在要全力倾向于提高红这一块的配置，另外对于全球资产配置，我们在会员的服务当中手把手的教给你，抓紧时间跟上我们的节奏。

应该讲最近一段时间A股市场的投资感受从上周开始非常不好，但是我们的会员的感受那是相当的好，你不想进来学习和尝试一下，对话框回复【圈子】两个字，抓紧时间加入老马的投研圈，投资情报内参尽在老马投研圈。

我是马红漫，如果各位通过喜马拉雅收听我们节目的话，请务必点击我们节目的关注按钮，点赞转发，谢谢大家！

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1、参考账户累计收益率进行加仓。比如收益率每降低5%，依次设置加仓金额档位，收益越低，加仓金额越高，以此来平衡成本。

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