马红漫：大利好，都指向这个方向！

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喜马拉雅财马早评的听众朋友们大家早上好，2024年的12月18号，今天是周三。

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首先来看一下美国市场表现，昨天美国市场出现了一定的调整，换句话说是终于跌了，这个道指跌最厉害，道指是创近半个世纪以来最长的连跌，纳指是跌了0.32%，标普跌了0.39%，道指跌了0.61%。

道指是日线九连跌创1978年2月份以来的最长连跌，几乎要到了我出生的时候了，大型科技股都是调整的，美股终于跌了，对于大家看着美股一直涨，一直不敢上车的人来说，有机会了抓紧。

中概股方面是大涨的，纳斯达克中国金龙指数大涨接近2%，美股其实我们最近一直看它近期会有一个调整，应该讲之前给大家讲的几个涨得比较猛的品种全部得到兑现，一个是美股，一个是债券都涨得太猛了，这两个品种我们觉得短期都会有调整，但是大的逻辑是调整下来，后面还能涨，记住这三个字，所以该怎么操作大家应该知道。

消息上主要核心关注的是国资委昨天印发的一个文件，叫做关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见，这个文件好像不是特别新的文件，应该是之前曾经有过征求意见稿，现在是等于正式印发推送出来了。

那么文件的核心内容是央企要把市值管理作为一个重要工作，要把推动央企的上市公司投资价值，强化投资者回报作为一项核心工作去推动，从它核心内容来讲，涉及到央企内容主要包括这么4个方面，第一个就是大家最喜欢的分红，就是把央企正式变成一个红利股，要增加分红比例，增加分红的频次。

第二要推动常态化的回购，规范减持，第三个要把市值管理纳入到经营业绩考核，就是我们讲的KPI强化正向激励，第四个对于破净的公司要采取方法要加以处置。

这4条消息出来之后，我们觉得针对性比较强的，前面2个其实主要是上市公司的中小投资者受益。

因为大家知道央企它的管理当中存在一个叫做经营者和管理者的利益不一致的问题，主要原因就是央企的经营者一般都不持有股票，因为央企的经营者基本上都是从董事长到总经理到各种的高管，基本上都是职业经理人，但是这职业经理人主要是体制内的这种职业经理人，所以他们一般都不持有股票。

大概在这个公司干几年，以前以电信行业为例，基本上移动干几年调到中国电信了，还会在竞争企业当中不停的在干，航空公司也一样，国航、东航、南航几个老板基本上调来调去，所以他不可能持有股票。

这就会导致一个问题，就是公司经营的再好，然后分红再多，对他都没有任何直接利益的奖励激励，分红对他来说没有好处，股价起来，对他也没有任何好处，这是央企的市值管理最大的问题。

当然一个是约束机制，就是把央企的市值管理纳入到KPI当中去，每年考核你不只是收入利润，还要考核你的市值管理，这对于央国企的高管来说会形成一个约束制度。

另外一个就是我觉得应该还是要有个奖励制度，如果市值管理有个量化的目标，市值管理做得好，比如很多银行的市净率现在都很低，都是破净的，能够恢复到净资产以上，该发奖金要发奖金，我觉得还有奖励制度，这样的话可能才会有更大的帮助。

简单来说，这条消息对央国企，对于我们一直最近非常看好的2025年的重要的投资品种红利板块来说，构成比较大的利好，今天红利板块其实有两大利好，这是第一个比较大的利好。

第二是比较小的利好，中国结算公司发布了一个通知，对于沪深两市A股这个派息分红，派息原来要收的手续费是千分之1，现在按照千分之0.5，就是万分之5去收取，然后手续费金额超过150万以上的部分予以免收。

这消息很多人出来之后说怎么分红还要收手续费，其实以前没有感觉是对的，因为他收的不是给股东分给股东的费用，他收的是上市公司的费用，原来是千分之1，现在按照万分之5去减半了，但是对于一些大公司大分红来说，原来没有收入上限的时候，劲还是比较大的。

举个例子，比如说以前上市公司要分个10个亿，直接要收100万的手续费，现在只有50万了，像有的大的公司一年分红能到500多亿，所以对于大多数公司来说，因为规模没有那么大，分红体量没那么多，影响没那么大，但是我们说蚊子腿的肉也是肉。

所以今天两个消息，一个大的就是央国企的市值管理，另外一个就是分红手续费虽然后一个事情影响比较小，但是都是利好，所以对于我们今天讲的，最近一直在重点推动我们A股的科加红的方向当中的红。

而且我在上周当中，会员周六的一个加餐讲解当中，很明确提到了大家 如果非要做A股，就要以红利为主，这个观点我在周六会员内部的课程讲解当中讲得非常清楚，红利板块依然是我们现在是2024年底，大家都在讲跨年行情，2025年应该投什么？我觉得确定性最大的就是红利板块。

所以今天我们也特别要强调一个比较重要的投资方向，最近市场呈现震荡波动，以中字头为代表的红利资产再度受到了市场的关注。刚好我们之前跟大家说过的红利国企ETF最近也在进行第8次分红。

这个产品是今年5月份上市的，目前已经连续8个月分红，这次分红的比例是0.4%。据我们观察，这个产品是目前市场上为数不多的真正做到每个月分红的ETF。12月这次现金红利的发放期是12月18日，有持仓的投资者也可以留意一下。

也有很多投资者在问接下来红利资产还值不值得投，其实从最近的表现大家也能看出来，市场震荡加大的时候，就会有资金流入高股息资产。

道理也很简单，红利资产一般股息率比较高，成分股都是一些能够提供稳定现金分红的公司，可以在不同的市场周期中给予投资者相对稳定的回报。后续来看，市场可能还会处于震荡向上的态势，一定仓位的红利资产是可以起到稳定器的作用。

往后看，宽松预期推动长端国债收益率下行，叠加美联储降息趋势明朗，有利于国内无风险利率的下行，红利资产的配置价值还是存在的，一定程度上还能对冲市场的波动。特别是在新国九条的指引下，上市公司对分红的重视程度也与日俱增，相对稳定的高股息还是很有吸引力的。

对红利板块感兴趣的投资者可以考虑做一些配置。我们也要清楚，红利相关的产品可能不会带来最刺激的短期回报，但它的稳健性和可预测性，对于追求长期稳定增长的投资者来说，是非常有价值的。可以关注红利国企ETF，聚焦高股息的央国企龙头，每月可评估分红。

相关ETF基金及代码见下图：

当然了，相关观点仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。如需购买相关产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评。并根据自己的风险承受能力选择与之相匹配的风险等级的基金产品。

最后来提示一下整个市场大势，按照我们讲基本逻辑，上周两个会开完了，本周就进入了政策消息的验证期，最快的一个验证就是这个礼拜到底能不能降准，还是那句话，市场进入验证期，再加上会议的基调在提升，整个市场的预期在整体拔高，就不论拔高到底合不合理，但是拔高之后的预期是一个客观的现实。

如果最终出台的政策没有办法达到这个预期的话，大家懂的，我们还要再提示一下，整个市场指数，我们觉得大框架当中3250点~3450点上下的浮动50点就这样一个区间，向下浮动到3200，向上浮动到3500，就这样一个大的区间当中，也不用过度的看空，但是绝对不能盲目的看多。

市场短期估计还会有一定的调整压力，这个时候整个红利配置的价值和意义就会更加的明显。

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