北交所上市审核委员会定于2024年10月10日召开2024年第17次审议会议，胜业电气股份有限公司（首发）获通过。![]()
胜业电气股份有限公司是一家专业的薄膜电容器企业，基于产品性能与规模化优势，为全球知名设备企业提供电机电容器、电力电子电容器和电力电容器等产品。公司长期坚持通过自主创新与精益制造确立市场竞争地位，积极响应落实制造强国发展战略，致力于打造国际一流水平的国产薄膜电容器。在薄膜电容器的应用端，公司依托行业技术积累向产业链下游延伸，目前已形成以薄膜电容器为核心，特色化发展电能质量治理配套产品的业务布局。
薄膜电容器的主要应用领域包括家用电器、光伏风电、新型储能、新能源汽车、高压 SVG、工业控制、轨道交通、电能质量治理等，国内除少数上市公司等头部企业外，多数企业因产品技术储备、市场开拓能力或自身经营战略及所处发展阶段等原因，只专注于其中的一种或少数几种应用。公司凭借完善的生产工艺和技术储备打造了专业化、多元化的产品矩阵，具有高低压、交直流品类相对齐全的金属化薄膜电容器产品系列，对主流应用领域广泛覆盖，且产品受到各重点应用领域头部客户的广泛采用，在薄膜电容器行业具有较强的市场竞争力。IPO保荐机构为申万宏源承销保荐，会所为立信，律所为锦天城。本次发行前，公司总股本为6,049.00万股，本次拟公开发行的股票数量不超过1,800.00万股（未考虑超额配售选择权的情况下），发行后总股本不超过7,849.00万股。截至招股说明书签署日，公司控股股东为胜业投资，其直接持有公司2,461.00万股，占公司股本总数的40.68%；魏国锋与何日成互为一致行动人，二人合计直接持有公司0.33%股份并通过胜业投资、聚誉合伙、聚慧合伙和聚有合伙间接控制公司92.15%股份的表决权，因此魏国锋、何日成合计控制公司92.48%股份的表决权，系公司实际控制人。报告期各期，公司营业收入分别为44,564.78万元、50,991.19万元、57,272.58万元和29,695.51万元，归属于母公司所有者的净利润分别为2,209.67万元、2,900.28万元、4,537.83万元和2,383.04万元。此次IPO拟募集1.77亿元，用于新能源薄膜电容器生产线扩建项目、研发中心建设项目及补充流动资金。公司作为国家高新技术企业、广东省专精特新企业，自成立以来始终坚持自主创新驱动发展。公司高度重视技术研发的持续投入，通过自主研发的方式积累了丰富的产品设计、性能提升及生产工艺等方面的技术储备和研发经验，形成了较强的研发创新能力。凭借深厚的技术积累，公司在薄膜电容器和电能质量治理领域掌握了多项核心技术和关键生产工艺，包括：大电流引线接插技术、金属壳电容器密封防护技术、塑料壳电容器密封防护技术、降低产品温升技术、电容器阶梯热聚合技术、充气式电容工艺技术、电能质量物联网监控技术、电容器长效金属化安全隔离膜技术、一种快速安装的电容器与护套一体化技术和高压直流输电换流阀用干式电容器关键技术等。此外，公司通过对电容器关键技术研究，创新性地提出了干式电容器的薄膜级、元件级整套测试方案；公司利用仿真软件分析干式支撑电容器的系统运行工况，提出了实验室环境下模拟交直流叠加运行工况的双层薄膜结构及元件试验方法，填补了国内相关领域的研究空白；在高频交流滤波电容器的制程工艺过程中，公司通过采用万级净化恒张力动态调整卷绕技术、微反尘端面喷涂链接技术、高精度控温控时焊接技术、高真空水油处理技术、多态灌封技术、高灵敏过压力保护技术提高产品性能，使产品具备现场工况异常变化时的故障穿越能力。1.关于收入增速可持续性。请发行人：（1）具体说明2024年以来下游光伏、风电等新能源投资建设上网补贴政策、行业发展态势变化情况。（2）分析说明家电领域收入占比收窄、增速波动的具体原因，新能源领域单价呈下滑波动态势的具体原因，并进一步量化分析报告期内及期后家电、光伏、新能源汽车等行业发展的特点与趋势，是否存在降价内卷、结构转型、产能过剩、增长乏力、政策刺激难以持续有效等问题，及其传导给发行人相应薄膜电容器产品需求减少、价格倒逼下降、新客户拓展困难等不利影响。（3）结合报告期内各期发行人光伏、风电、新能源汽车等领域销售收入和毛利率变化情况、2024年9月30日发行人在手订单变化情况等，详细说明作出“2024年下半年新能源领域新开发主要客户预计能够实现3,000万元以上增量收入”“2025年...公司预计来源于新能源领域的收入将保持20%左右的增长”的依据和合理性。（4）结合发行人2022年和2023年家电领域销售收入的增长率分别为-1.99%和5.62%的情况、2024年9月30日发行人在手订单变化情况等，详细说明作出“家电领域前十大客户2024年合计收入预计同比增长18%，同时2024年下半年家电领域新开发主要客户预计能够实现500万元以上增量收入”“2025年，...公司预计来源于家电领域的收入将保持10%左右的增长”的依据和合理性。（5）结合上述情况详细说明发行人2023年收入及业绩增长速度的可持续性。请保荐机构及申报会计师补充核查并发表明确意见。2.关于新能源领域。请发行人说明在新能源领域的主要产品构成，涉及的主要客户、定价机制、申报期内价格变化情况、信用政策等，结合新能源行业主要客户最新经营业绩情况和变动趋势，老客户销售稳定性以及新客户拓展情况，发行人竞争优劣势，补充说明发行人新能源领域收入增长的原因及合理性，2024年1-6月新能源领域毛利率下降的原因，新能源领域的收入和毛利率是否存在持续下降风险。请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。3.关于电能质量治理配套产品。请发行人说明电能质量治理配套产品的具体业务内容，发行人电能质量治理配套产品毛利率在申报期内波动的原因，以及与同行业可比公司存在差异的主要原因。请保荐机构及申报会计师补充核查并发表明确意见。请各位校友长按扫描二维码添加好友，申请进入深大投行业务交流群（仅限校友），加好友请备注入学年级和专业
