"四笔钱配置专栏：
「四笔钱配置」专栏是一档围绕个人资产配置的栏目，每周在「且慢陪伴」公众号、且慢APP更新，为大家带来资产配置理念介绍、市场解读，以及适合当下的投顾策略配置建议。
本期是10月份的首期文章，我们为大家带来上个月的市场回顾和后市展望，在纷繁复杂的市场中，且慢与您一路相伴。
1、股票市场
创造纪录的9月，股票市场的焦点，是A股市场和港股发生了引发全市场瞩目的大反弹。上证指数从从2689.7点的低位大幅反弹，恒生指数指数从17000下方反弹，都收复了过去两年的低位交易区间。
国内股票市场的大幅反弹，肇始于9月24日三家金融主管部门的发布会，发布会确认了降息，降准，降低存量房贷利率等政策变化，央行提出了互换便利工具和再贷款工具支撑股票市场，证监会也提出了支持股票市场发展的新举措。
各种重大的利好措施的出台，在很短的时间内，极大的激发了市场的交易兴趣，提振了市场的交易信心，A股市场和港股市场从9月24日至月末，上演了连续的大幅反弹，交易量不断攀升，A股市场的交易量连续刷新纪录，港股市场的交易量也出现了翻倍的增长。
后续更多主管部门的表态，预示这不是单一部门的政策宣示，而是整体性的“一揽子增量政策”，市场尤其关注，在货币和金融主管部门提出支持性政策过后，财政部门是否有进一步的增量政策。
9月海外市场表现也强于预期，道琼斯指数，纳斯达克指数，标普500指数全部收涨，美联储的降息落地，驱动市场短期更加关注基本面因素，较强的非农就业数据（意味着基本面较强），激励市场对于软着陆的信心，推动美股在9月继续走强。
2、债券市场
受到股票市场大幅反弹的影响，国内债券市场在9月出现了明显的调整行情，债券市场受到“去债买股”的影响，理财产品出现了明显的赎回压力。
在理财赎回的影响下，信用债遭到一定的卖出，国内信用债价格调整明显，这也是最近一段时间大家感受到的“债基碎蛋”的重要原因。
美债市场上演了和国内市场相似的情形，在减息预期落地，和较强基本面的双向作用下，债券市场出现一定调整，长短久期国债到期收益率均有所上行（意味着债券价格下跌）。
另外，考虑到汇率因素，人民币9月下旬以来有所走强，以人民币计价的美元债资产价格调整更加明显，我们国内买到的美元债基金也因此受累。
二、2024年10月市场展望
国内股市：
A股市场在经历了历史级别的大幅反弹和天量成交过后，有一定的调整需求。
影响市场的首先是政策面的信号。金融部门发布会释放的重大利好启动了本轮行情，后续市场高度关注财政部门能否有进一步的利好措施，其他的“一揽子增量措施”何时出台，如何落地是市场的核心关注点。
从基本面来看，短期基本面数据暂无明显的好转信号，十一假期数据，九月经济数据，和即将披露的三季报数据，仍会带来一定的基本面压力，不过考虑到市场情绪已出现重大反转，估计市场短期内会忽视基本面的信号，更加重视资金面和市场情绪的影响。
从资金面的角度，空头回补和FOMO（错失恐惧）交易驱动了第一阶段的快速上涨，这一阶段以市场普涨和弱势股票反弹为主要特征。
随着第一阶段反弹的结束，市场资金面会发生变化，长期资金的欠配和入市，是驱动下一阶段市场能否在调整过后进一步走稳的关键。
港股市场跟随A股市场出现显著反弹，不过港股市场的资金结构和A股市场有较大的差异，外资占比高，机构资金占比高，散户占比相对较低。
本轮港股市场表现领先A股市场，后续港股市场是否能早于A股市场开启第二轮行情值得关注，特别是近期以来，一直低配国内股票市场的外资是否能够提升中国股票配置，对港股市场影响更为明显。
整体上看，重大政策转向后，对未来国内股市保持中等偏高的配置。
国内债市：
国内债券市场，在经历了9月的重大调整过后，估值已经比较充分的反映了近期的政策变化，长久期利率债和信用债都具备了相对配置价值。
随着一段时间的震荡消化，考虑到宏观基本面依然较弱，债市有逐步修复的可能。不过也要关注未来其他增量刺激政策，是否会对债券市场产生新的影响。
整体上看，债市受益于流动性宽松和当下较弱的宏观基本面，依然具备较高的配置价值。
海外股市：
美股市场，经历9月的上行过后，来到波动率更大的10月，10月美股市场主要关注两个方向的信息，一是财报季陆续展开，关键公司的财报，特别是与人工智能公司相关的财报，对美股走势有着重要影响。另外是美国大选日益临近，大选是今年美股市场的重要变量因素，不仅影响美股市场，也影响全球股票时市场。
美股外，近期全球主要市场均表现较强，欧元区市场收到欧洲央行降息的激励，继续出现较强的走势；亚洲市场受益于美元流动性溢出，走势也较强；中东地区受困于战争冲突，压力较大，法国市场在奢侈品行业拖累下表现较弱。
整体上看，目前海外股市估值不低，不确定性因素较多，维持中性配置建议。
美元债：
美元债市场，近期和美股市场出现一定的跷跷板效应，收益率重新上行（意味着价格有所下跌）。
站在此刻，十年期美国国债到期收益率已经重新站上4%上方，处于全球成熟市场较高水平，降息路径依然清晰。
整体上看，较高的票息收益和降息预期下，美元债依然具备较高的配置价值。
黄金：
黄金在近期表现依然强势，第一次美元减息落地，通常在黄金市场带来获利回吐效应，但是本轮黄金市场的获利回吐有限，黄金价格一路保持坚挺。
后续如果美元减息超预期，将进一步有利于黄金资产的表现，整体上看，黄金也依然具备较高的配置价值。
总结：
更全面的资产配置有助于帮助投资者构建一个更稳健的账户。通过多资产配置，对冲波动，既能避免单一资产大幅波动对账户造成较强的冲击，也能通过多资产的平衡再配置，增强账户的长期表现。
且慢建议大家大多数仓位坚持多资产，均衡配置，避免过度追逐单一市场，单一策略，单一行业，暴露过大的单边风险。
对于各类资产（A股、中债、海外股票、美元债、黄金）我们应该以何种比例去配置呢？这取决于你的投资目标，即要投的钱是多久要用的？能承受的亏损是多少？期望获得的年化回报是多少？
不同的人、不同的一笔钱一定有不同的答案，那适合的配置方案也会不同，甚至因为市场的位置不同，不同时点的配置方案也是不同的。
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