市场大起大落,权益策略如何投资?

财富   2024-10-23 10:47   北京  
A 股 9 月底开启了火爆行情,节后交易量屡创新高。同期,四笔钱中的长钱【进取派优选】策略近期也涨幅显著,9 月 24 日至 10 月 8 日,组合累计收益率+27.75%,近1年累计收益率+9.57%,成立以来累计收益率-1.12%。相信坚持至今的同路人都不容易,在这一波行情中也有不少持有人盈利了。(数据来源:且慢,截至 2024.10.08。)

市场上涨,大家喜闻乐见,但同时,大家也对接下来的市场和如何进行操作迫切地想要一些投资建议,在当前时间点,该买 or 卖?再加点仓还是止盈呢?

一,这一次,会是昙花一现吗?

近期A股出现大幅调整,行情能否持续是目前很多人担心的问题。仔细复盘本轮行情,可以发现是一次典型的政策驱动下的情绪面占主导的“快牛”行情,部分资金害怕错过蜂拥而入,导致市场暴涨,短短4、5个交易日,在基本面没有任何变化的情况下,有股票出现多个“20cm”涨停,这显然不是健康的市场状态,必然也不会持续。

虽然9月底的那波上涨带来了一定的估值修复,股市整体从之前的“极度低估”转变为低估的区间。权益资产配置性价比有所下降,股市相对没有之前那么便宜了,但长期来看,仍处于值得配置的区间。(数据截至2024.10.08)

二,支撑股市持续向上的,是企业基本面。

如果说政策改变的是预期,那企业盈利改善才是推动牛市的核心动力。在市场大涨之前,我们可以看到,经济数据还处于磨底阶段,很多企业的净利润增速处于降低水平,为什么政策利好能刺激股市,核心还是因为市场“预测”在政策呵护下,企业盈利水平有望改善,经济数据或能修复。

参考17年和19、20年的行情,如果在本轮政策呵护下,我们看到居民信心恢复,消费回暖,在今年4季度及后面的企业定期报告中,净利润增速等核心指标有了边际提高,企业基本面得到好转,从而抬高企业估值的中枢,或许这样行情才会真的到来。

三,后市如何展望?还要入场吗?

这一轮行情充分证明了我们反复跟大家传递的观念,A 股的长期收益是由少数的交易日贡献的,保持在场,或是更优选择。因为我们无法预测带来显著收益的那些交易日,而一旦错过这些日子可能会导致我们错过重要的收益。因此,我们一直和大家传递的观念都是,在市场低估时积累筹码做好配置,静待花开。

其次,真正推动股市、股价长期上涨的,还要有经济基本面和企业盈利数据的支撑。对于 A 股而言,市场总是预期先行,一方面,系列政策总体上为股市带来了流动性利好,起到改善市场情绪、修复投资者信心的重要作用,另一方面,市场参与者在各种预期和现实之间进行着博弈,还可能出现进一步的市场分化。不论市场未来如何演绎,可以肯定的是,接下来市场的波动性和复杂性还会增加。

四,人声鼎沸时,更要保持投资纪律

认识到“牛市”的风险是第一步,并不意味着“牛市”中不投资。在市场上涨时,我们可能需要更加理性地去规划入场时间、仓位管理等问题,也就是把握好投资的节奏和纪律。

「进取派优选」策略主理人团队始终坚持保持投资的纪律性,比如在权益类策略组合中以偏股基金指数为“锚”,严密跟踪基准;又比如为大家提供客观的估值信号:“兴动信号”,以及基于信号给出发车建议,都旨在帮助投资人坚守投资纪律。从 2023 年初到现在,根据信号定投方案已经提供发车建议 43 期,如以偏股基金指数为标的,截至10 月 8 日,信号定投,相比同期的单笔买入和普通定投都取得了更好的收益率。

(数据来源于iFinD、兴证全球基金,时间区间:2023.1.1-2024.10.08,详见注1)

市场并非线性运行,牛熊转换常有,或许我们更需要摒除外界干扰,找到适合自己的配置方案和产品,在低点相信,在高点怀疑,守住投资纪律,在长期中实现价值。大家可以点击下方卡片一键开启信号定投功能~

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风险提示(滑动查看)

注①:数据来源于iFinD、兴证全球基金,计算方法:参考兴动专车发车方案的建议投入份数,以偏股基金指数930950.CSI为投资标的模拟计算累计收益率,时间区间:2023.1.1-2024.10.08;每期发车份数为0-2份,完整往期发车记录详见往期发车记录。指数投资收益不代表基金投顾组合表现,历史表现不代表未来。建议投入份数仅为举例及示意参考,不代表实际投资建议,投资者可根据自身情况进行实际调整。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

注②:“兴证全球进取派优选 “投顾策略由珠海盈米基金销售有限公司作为投资顾问服务机构,向投资者提供投资顾问服务,基金投资组合策略建议由兴证全球基金向珠海盈米基金销售有限公司提供。兴证全球进取派优选策略的投顾服务费率为 0.6%/年。业绩比较基准为中证偏股基金指数(930950)*98%+中证货币基金指数(H11025)*2%。本投资组合策略风险等级为 R4(中风险),策略投资范围详见策略说明书,适合C4及以上投资者。

兴动信号 ”计算方法及相关说明:①兴动信号参考中证 800 指数 FED 历史百分位数值。②中证 800 指数 FED 计算公式:中证 800 指数 FED=1/中证 800 指数市盈率-十年期国债收益率。③时间区间:2012.01.04-2024.10.08④数值较低:0-40%;数值中等:40%~70%;数值较高:70%-100%;数据来源:Wind,中证指数有限公司、兴证全球基金。⑤补充说明:2016 年以前(包括 2016 年)分位值用 2012-2016 年 5年所有样本内数据计算,2017 年及以后所有分位值均用全部历史数据进行计算。⑥温馨提示:数据模拟测算仅作为历史数据的展示,不预示未来表现,也不构成投资建议。FED 是美联储发布的一种估值方法,也是国际上普遍认可的市盈率估值法。市盈率数据基于上市公司定期报告,可能出现历史数据滞后于最新经营情况的现象。FED 估值因市盈率数据的更新,可能出现单日变化较大的情况。基金有风险,投资需谨慎。

珠海盈米基金销售有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则开展基金投资顾问服务,但不保证投顾账户一定盈利,也不保证最低收益。提醒投资者接受基金投资顾问服务遵循 “买者自负 ”原则,投资者应结合自身的投资经历、风险承受能力、资产配置需要选择投资策略,投顾账户的投资风险由投资者自行承担。为其他客户创造的收益,并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异,可能存在基金投资组合策略成分基金风险等级高于基金投资组合策略风险等级的情况。投资者投资于投顾策略时应认真阅读相关策略说明书等文件,根据自身的风险评级选择相应风险等级的投顾策略。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。投顾策略过往业绩并不预示其未来表现。策略建议方管理的其他投顾策略业绩也不构成业绩表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段,存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。基金投资有风险,请审慎选择。


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