一、当下的选择
A股最近进入震荡和分化行情，在短期急涨后这也是预期之内、情理之中的事情，关键是后续会不会有第二波。
从估值上看，目前A股大致处于正常区间，已经脱离了底部绝对低估的区域，这意味着第一波上涨已经估值修复完毕。
过去3年，下行中的A股也有过几次大幅反弹，比如2022年5-7月、2022年11月-2023年2月，但反弹持续几个月后都掉头向下。
来源：盈米，统计区间：2018.10.28-2024.10.23
这就像“狼来了”的故事，每次都是喊政策底到了，每次也都反弹一波再套人，久而久之相信的人就越来越少，到最后大家就是一反弹就走人。
但去细看每次反弹和再向下的行情，也都有合理的逻辑，基本都是预期先行，股价反弹修复估值，再发现基本面跟不上，最后从哪来回哪去。
比较典型的，就是2022年底疫情放开后的“强预期，弱现实”反弹，到了2023年一季度，市场发现基本面并没有大家预期的那样乐观，于是又一次掉头向下。
接下来的行情，是会像2022年7月、2023年2月一样掉头向下，还是会像2019年4月调整后空中加油，关键还是要看后续基本面能不能企稳向上。
考虑到这次政策的转向幅度较大，决心较强，以及基本面自然出清的程度和时间，我个人觉得这次能企稳的概率更大一些，拍个脑袋在60%以上。
那剩下的40%概率发生咋办？
那就继续等，当高层已经意识到问题，出了“大招”后问题还是没有解决，就会有下一个“大招”续上。
我相信市场有周期，总能等到真正反转的那次，而且随着时间拉长，会越来越近。
但是，我也不会乐观到笃定这次一定就反转了，一切都是概率，需要走一步看一步，对于那些现在就喊5000点、一万点的，还是少看为妙。
因此，A股目前我还是保持一个中等略偏高的配置，大部分仓位格局一把，小部分仓位逢高减仓，如果这次还只是反弹，之后又跌回非常低估的区间，那我也敢再加一把。
二、一个美好的期待
从更长期的视角看，作为一个沉浸了十年的老韭菜，我还是希望能看到一个走出“牛短熊长”格局的A股，真正为投资者带来实打实的财富增值，而不只是财富转移。
当然，相比西方发达市场上百年的历史，咱们的大A不过还是个三十多岁的精神小伙，两者处于不同的历史发展阶段，应该更有耐心一些。
但我们也可以看到一些微观层面向好的变化，比如本次各会议对股市的重视和真金白银的支持，比如新国九条对制度的补漏。
从数据上，我们可以看到上市公司分红回购等回馈股东行为在边际增加。
上市公司本身也是重要的市场参与者，通过IPO、再融资、减持等从市场抽血，通过分红、回购向市场输血。
这两年上市公司分红、回购等流入项已经显著大于流出项，意味着市场从一个失血状态过渡到一个补血状态。
未来，随着央行两项创新工具逐渐落地、各家上市公司对股东回报的重视度提升、违规减持等的严格监管，也有望继续为市场带来增量资金，改善市场生态。
I have a dream：
有一天，咱们不用再羡慕别人，在自家股市里，就能每天沉浸在上涨的恐惧中。
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