光速破千亿，A500真的更好吗？
财富
财经
2024-11-01 10:10
广东
最近中证A500指数基金发行如火如荼。
根据财联社10月31日新闻，中证A500指数推出仅一个月有余，跟踪中证A500指数的基金合计规模达到1035亿，创下境内指数相关基金最快突破千亿规模的纪录。
市场上有很多人在推荐这个指数对应的基金（当然很多是广子），我看后台也有不少小伙伴在问，这周就简单聊下我的个人想法。首先，一个东西好不好需要有一个参照系，不能拿一个苹果跟一个梨比较。对于A500指数而言，它的比较对象应该是沪深300指数，代表的都是各行各业相对头部上的市公司，而从市值覆盖面来讲应该更贴近中证800指数。由于沪深300指数还是相对更主流一些，以下从编制规则和历史表现上对比下沪深300和A500指数。对于指数而已，编制规则就是灵魂，类似于基金经理之于主动基金。中证A500指数通过行业均衡选样方法，从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为样本，确保了样本权重的分散化。这种编制方法，使得中证A500能够全面覆盖A股市场的主要行业，行业分布更均衡，避免了对单一行业或大市值个股的过度依赖。从行业配置对比来看，A500跟沪深300最显著的差别，就是金融行业的占比显著更低，其他行业均衡增加。因此，从编制规则来看，A500指数更能代表A股各行各业的头部公司，能规避目前沪深300金融占比过高的问题，理论上更优秀一些。从A500和沪深300的长期表现来看，两者相关性极大，近10年走势基本是贴着走，没有太大区别。（下图红线为沪深300指数，蓝线为A500指数）。![]()
来源：中证官网，统计区间：2014.10.30-2024.10.29最近五年，A500指数年化收益1.55%，高于沪深300点0.07%，但最近三年和最近一年的维度，A500则跑输沪深300。另外，从波动率角度（衡量风险），A500近五年各阶段波动率都要高于沪深300（这可能跟金融行业尤其是银行行业占比有关）。注：第一行为A500，第二行为沪深300；来源：中证官网，统计区间：2019.10.30-2024.10.29。因此，从历史表现来看，两者极为相似，很难说哪个更好哪个更差，但需要提醒的是，历史表现不代表未来，仅供参考。如果想要选一个指数打包A股各行业相对头部公司，那无疑A500指数是个很合适的选择，特别是在A股极度恐慌时，A500指数基金可以作为既称手又省心的工具。但如果你本身对A股没有自己的看法，只是看到很多人在推荐这个产品，那还是要谨慎为妙，因为说得再好听，本质上买A500也是买A股这个β，跟沪深300差异并不会很大。考虑到A股长期存在超额收益，且近3年主动管理的超额收益处于历史较低区间，目前已有的沪深300指数增强产品其实也可以考虑，没必要追新。指数增强基金既能保持风格稳定性，又能在指数基础上争取超额收益，对于既要超额，又不太信任基金经理的人，是个折中的选择，且挑选难度不大。更进一步，也可以考虑选择信得过的主动权益基金或者投顾组合作为A股投资工具，比如且慢上的兴证全球进取派优选或价值五剑。当然，这种聚焦A股的权益策略，更适合作为我们资产配置的原料，只能解决选基这一环节的问题，如果A股表现不佳，这类策略也会跟着跌，但意义就在于能争取获得长周期的超额收益。因此，除了配置A股资产外，我们也建议大家以多元资产配置的方式，纳入债券、海外股债、商品等其他类资产来分散风险。对于多元资产配置感兴趣的，不知道如何制定适合自己的配置方案，那可以参考且慢的定制方案，它可以根据你提供的投资目标，帮你计算出适合当下的、匹配你目标的资产配置比例——风险提示：市场有风险，投资需谨慎。珠海盈米基金销售有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则提供基金顾问服务，提供投资建议，但不保证投顾账户一定盈利，也不保证最低收益。提醒投资者接受基金投资顾问服务及基金投资遵循“买者自负”原则，投资者应结合自身的投资经历、风险承受能力、资产配置需要作出投资决策，投顾账户的投资风险由投资者自行承担。基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。投资者请认真仔细阅读相关法律文件，自行作出投资选择。定制账户目前仅支持管理型投顾策略。价值五剑风险等级为R3，适合风险承受能力为C3及以上的客户跟投。兴证全球进取派优选风险等级为R4，适合风险承受能力为C4及以上的客户跟投。基金过往业绩并不预示其未来表现，市场有风险，投资需谨慎。请投资者在购买前认真阅读基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等销售文件、基金管理人发布的公告及公开披露的其他信息。投资者需全面认识基金的风险收益特征，对基金招募说明书风险揭示章节中提示的投资风险有足够了解，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，做出独立的投资决策，并自行承担购买基金的投资风险和相关责任。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。
