一、债基“蛋碎”
最近不仅股市不太好，原本热火朝天的债市也不太稳，不少债基和债基组合接连“蛋碎”（涨跌0.01%代表一个蛋，蛋碎即出现负收益）。
以纯债策略「债基优等生」为例，自8.21日开始，组合出现多日负收益。
来源：且慢，债基优等生
这点波动放在股市里自然是不起眼，但是买债基的投资者跟股基投资者在心态上、预期上都有很大的区别，特别是今年开始入手债基的人，想着都是能稳稳“收蛋”。
我一直觉得，债基最大的风险，就是被认为没有风险，买债基的人看着历史不错的收益，看着别人账户天天盈利，就以为这玩意跟某宝一样，收益还更高。
因此，我们今年也一直在强调债基的风险、科普债基并不是保本保息的，具体可以参见近期四笔钱专栏的两篇文章——
简单讲，债基之所以有波动，是因为债券在还本付息之前是可以交易的，有交易就有涨跌，反映到债基上就是短期也会出现亏损。
以中长期纯债型基金指数为例，08年来出现过六次较大幅度的调整，平均回撤的幅度是2.3%，平均需要98天才完成回撤到修复的过程。
另外，过去两年是债市大牛市，行情走到今年交易已经比较拥挤，债券到期收益率也不断创出历史新低（可以简单理解为估值变高、性价比变低），今年监管机构也不断喊话和出手干预，此时债市波动加大也不难理解。
二、资产配置的稳定器
不少老基民在债基上其实一直都是显著低配的，造成的结果就是账户波动特别大，长期体验很糟糕。
虽然债基也有风险，但是相对股基要温柔很多，打个比方，如果说买股基是吃一顿肉要挨三顿打，买债基则是吃三顿肉只要挨一顿打。
因此，在账户中加入债基（债券类资产），可以起到稳定器的作用，降低整体波动，提高组合的风险回报比。
不仅如此，股债其实是两类差异非常大，甚至交易逻辑相反的品种，一般经济好有利于股市，而经济差则有利于债市，两者走势是有一定跷跷板效应的。
从历史数据看，债券与其他资产的相关性较低，尤其是和股票资产存在明显的负相关。
最近E大反思这轮长赢的问题，也提到了这点：
看到这可能有小伙伴就会问了，你前面说债市有风险，而且现在风险还比较高，又说要重视要配置，这不矛盾吗？
其实并不矛盾，“要配”是从资产配置出发的长期战略选择，“要谨慎”则是短期战术上的应对方式。
举个简化的例子，小明现在家庭金融资产都是股基，但小明最多只能承受10%的亏损，这种不匹配就要求小明要通过卖股买债的方式来调整资产结构，比如说，调到股债比3:7。
但是因为现在债市并不是值得激进买入的时点，所以小明需要谨慎应对，比如先买一半留一半现金慢慢投、买入波动更低的中短债等等。
三、应对
对于已经持有债基或债基组合的小伙伴，也不太需要为近期的波动担心。
一方面从历史看债市的波动并不大，因为有票息的存在，回本时间也不会很久；
另一方面，目前国内经济基本面还是相对较弱，利率水平下降的大方向没有改变，从这个角度来说，债券价格整体向上的大方向也没有改变。
只不过，需要特别强调的是，一定一定要明白：债基也会跌，现在性价比也不是特别高，对于未来要降低预期，不能指望未来收益能一直像过去两年一样高。
除了认知上做足准备，操作上也可以适当降低一些风险，比如避免all in长债，尽量长短结合，甚至短期以中短债为主；比如进一步精选债基，降低背后的债券信用风险。
另外，往好处想，既然债市大方向未变，短期的回调其实也有利于降低债市的拥挤度，提高买入的胜率和赔率，如果后期回调较大，或许也是不错的增持机会。
对于需要补充债券资产，又无从下手的小伙伴，可以考虑且慢上的纯债策略「债基优等生」；
如果希望波动更低一些，也可以考虑货币+策略「花好月圆」（主要配置的是货基和久期较短的债基）；
但如果一点波动都不能承受，希望能天天收蛋，那还是建议只考虑货币基金和银行现金理财产品。
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