基哥1v4砸懵全场
（图表来源于quebee）
关于小作文，今天盘中确实比较多，要么可信度低、要么炒冷饭。而且基本都是为隔壁准备的，这里就不赘述了。
一、主要从基哥行为判断一下为何要砸盘。
①、基哥主要还是量大。基哥最近确实买得太多，卷得太尽，赚的太多，人生赢家。由于明年年初市场可能存在一定止盈预期，因此基哥年底一定会有止盈安排。基哥止盈不是为了拼排名，因为基金都是市值发的。基金也可能不是应对赎回，这周甚至还有申购，短债一直是偏强的。
②、基哥为什么要在敢在今天止盈？从年末这个特殊时点考虑，主要有三个原因：
1）、银行正常来说年末两天都是要停交易的（为了年终决算），因此基哥会认为后面几天交易量要大幅降低，于是基哥就会担心万一后面卖承接能力不行咋办？因此不能实现利润最大化咋办？能咋办呢，所以只能提前卖。
2）、年末过券的做市商也会减少。最近一些机构已经因为做市的问题减少了交易。因此这又成为了催生基哥止盈的另一个关键因素。
3）、年终决算可能让回表提前。
③、整体感触就是市场自发的止盈的持续性可比前几天央妈约谈强太多了，至少今天基哥1V4是把市场干出一些止损盘了，承接能力备受考验。
二、那么后面几天考验市场的承接能力了，那么有谁来承接基金止盈呢？
①、一边是基金砸盘止盈，一边是券商把握机会平空。从交易数据看基金近期买的多，券商天天卖（如下图），因此券商在年底前存在大量的平空需求。可以作为承接需求之一。
（图表来源于quebee）
②、银行和保险前期“老实巴交”的没买够。因此一旦遇到回调，买入动机是很强的。可以作为承接力量之一。
③、基金自身也也存在持仓结构上的差异。有些基金长债配置不够，有些基金卖了长债又得买回短债，因此基金本身砸盘动力的持续性可能也不够。
三、当前利率债交易策略思考。
①、前几日俺的观点就是在震荡中迎接跨年，的确市场也在这么演绎。震荡的幅度还是挺适合交易盘进行波段交易。
②、昨日收盘时240215到了1.8%整数关卡。2400006到了2.0%整数关卡附近。而240017已经升破了1.7%整数关卡到了1.7325%。从市场参与机构各方面预期和意愿考虑，年底这几天240017考虑在1.69%-1.74%内波动为主。
③、配置盘依然建议逢回调积极介入。交易盘跟随市场情绪和技术结构多空都能参与。
④、短券确定性可能更强一些。在部分银行的内部考核中，2025年的利息考核，用的是2024年底的基数。也就是说，在现有的组合里，加入越多短期的、低收益率的国债，越能做低年末的基数，这样2025年的考核可能也就可以设置的更低一点了，更容易完成2025年的考核。而这些短期国债，明年无论是自然到期，还是卖掉，都很容易腾出仓位，再买入其他高收益率的债券。所以无论是基金补短，还是银行买短占规模，短端都容易成为香饽饽。
三、宏观&微观部分：
①、全国财政工作会议召开。
1）、通读了几篇，确实很难解读出新东西。
2）、有人说会上没提“紧日子”。其实大可不必去抠字眼。更高级别的中央经济工作会议都提了“党政机关要坚持过紧日子”。而财政工作会议通稿最开头一句话就是“全面贯彻中央经济会议精神”。
②、小作文传的3万亿特别国债如何分配？（如图）
1）明年依然是以基建、新质生产力、补充银行资本为主题。
2）“两新”增加了一些额度，但其实今年两新已经释放了很大一部分需求了，明年如果不加大补贴力度，想必是没多大效果了。
3）生育补贴0.2万亿，金额太少了，再就是补贴也没多少人愿意生了。
4）没看到发钱。
③、某迪海外我兔劳工事，让我很震惊。一直以为这品牌会成为我兔之光，看这德性真是够呛，对产业链，对工人都是卷到不行。出事后某迪就说已经断绝了与这家建筑公司的合作关系，只能呵呵哒了。同一个太阳下怎么会有不同的光呢？
④、吴柳芳再次被禁止关注。粉丝从600万被清理至4万。吴这个情形有点类似于集体舆论的倡导行为了，实际上上面维护的社会主义核心价值观并不希望擦边这事被公之于众的认可为“合理”，但容许一些热度不高的网红偷偷摸摸的干。所以声音大并不代表能赢，有些底线的东西不能招摇，不然总得找个借口把您给整治了。任何行业其实都一样。
⑤、深交所近期启动了“理性投资伴我行”专项工作。中小投资者“炒小炒差”等行为的减少情况将纳入监督对会员单位的考察范围，就是督导券商去解决“炒小炒差”的问题。不禁想问小差是谁给放上来的？
四、市场部分：
股市：
1）昨日反弹存在两大隐患，首先是量能大幅萎缩。
2）其次是深交所约束“炒小炒新”专项行动的新闻。
3）技术面看昨日反弹收盘的3393点位已经是震荡行情的多空分水岭了，站稳则大概率能开启跨年行情。如失守3393点位，则大概率出现震荡回落的走势。
国债期货：
T2503：明日考虑运行的区间在108.655-108.825。
TL2503：明日考虑运行的区间在117.34-117.72。
