中报跟踪:平台类公司,记录日期2024年9月1日
按照业绩情况,分为三档,还不错、一般、差。这个业绩情况不考虑二级市场的预期本身。
还不错的公司有:拼多多、腾讯控股、美团、携程
一般:阿里巴巴、中国财险、Boss直聘、腾讯音乐、滴滴、同程旅行、中国民航信息网络、网易、快手
差:芒果超媒、恒生电子、爱奇艺
接下来值得重点关注的,一方面是考虑到大行业的周期情况,另一方面是公司的资本动作,以及结合当前的估值情况。
值得关注1:拼多多。
还不错的业绩数据+比较差的管理层指引和感受,导致的结果是30-40%的下跌;主站目前是不到10倍PE估值;先跌的是预期,在等逐步验证。此前已经写了一篇。
值得关注2:腾讯控股。
很好的竞争格局、稳增长的态势、不高的估值、持续的回购,是那种有底的公司。政策的监管常态。更多的是业绩的兑现了。
值得关注3:美团。
新业务减亏、老业务从防守到反攻、回购力度等兑现了很好的业绩表现,尽管宏观经济有负影响,但市场情绪很好。
值得关注4:携程、中国民航信息网络。
旅游产业链里的公司中,携程和中国民航信息网络的竞争格局比较好,业务模式比较有壁垒。相比之下,携程在规模效应、管理效率、出海等要好于国企的中国民航信息网络。
其他处于周期底部的公司,各有特点:
阿里巴巴(被卷的压力减弱、越来越做自己、港股通、股息率,战略防守但也没明显反攻)、Boss直聘(宏观经济差、公司能卷同行、管理层的激励过多、公司回购力度)、滴滴(宏观经济差、公司提升效益、海外减亏、核心股东可能减持)、腾讯音乐(竞争格局很好、此前估值较高)、中国财险(此前已经写了一篇,不高的估值、稳定的竞争格局、以及有隐含的市场担心;中报数据是车险数据还可以,但其他业务一般)、快手(市场价格里隐含了对N的担心)。
处于周期负循环中:
爱奇艺(没有资本开支就没有很好的增长,公司在疯狂控成本、很高的负债水平,活下来阶段)、芒果超媒(宏观经济差导致的广告压力、此前的互联网电视业务同比大幅下降、税收问题,类似于分众的感觉,中长期波折)、恒生电子(行业beta比较差)。