首页时事民生政务教育文化科技财富体娱健康情感

旅行百科职场楼市企业乐活学术汽车时尚创业美食幽默美体文摘

海外主要央行政策利率预期跟踪·第82期（20241101）

民生 2024-11-04 22:09 上海

文/华创证券研究所所长助理、首席宏观分析师：张瑜（执业证号：S0360518090001）

联系人：夏雪（微信 SuperSummerSnow）

主要内容：

截至2024年11月1日，市场对主要央行政策利率预期如下：

Ø美联储：边际转鹰。根据CME Fed watch，市场预期到明年底联邦基金目标利率由当下5%降至3.75%。与上周相比，主要变化在于：CME数据显示，市场对明年底利率预期由3.5%升至3.75%。

Ø欧央行：边际转鹰。目前市场预期欧央行12月会议再降息一次至3%，到明年夏天降至2.25%附近。与上周相比，主要变化在于：市场对本轮降息周期终端利率预期由2%升至2.25%。

Ø英央行：边际转鹰。目前市场预期英央行年内再降息1次至4.75%，明年秋季利率降至4.25%。与上周相比，主要变化在于：市场对截至明年7月英央行累计降息次数预期由4.6次降至3.5次。

Ø日央行：边际转鹰。目前市场预期日央行明年二季度再加息一次（25bp）至0.5%。与上周相比，主要变化在于：市场对日央行截至明年夏末加息次数预期由1.1次升至1.3次。

根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引，本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。感谢您的理解与配合。

华创宏观重点报告合集

上下滑动查看历史报告↓

【首席大势研判】

20230602-务工人员、宏观分析师、基金经理——经济体感的分歧

20230531-降息概率的摸索——年内降息概率定量分析

20230527-人民币汇率破7如何理解？

20230526-寻找产业现代化“排头兵”——高质量投资框架“BBT”系列二

20230525-BBT——高质量时代的新投资框架

20230517-低于预期之下的四层理解——4月经济数据点评

20230510-新旧三大贸易伙伴的角力——4月进出口数据点评

20230428-经济平稳转段，政策偏向成长——六句话极简解读4月政治局会议

20230421-三大体系——金融指标如何实战指引资产配置

20230414-3月出口超预期的四个原因及影响评估——3月进出口数据点评

20230413-美国通胀的“魔力圈”如何打破？

20230404-如何评估当下经济的高度？

20230329-小险怡情——海外银行及流动性50张图全跟踪

20230321-对接高标准经贸规则也是需要重视的改革动能

20230314-寻找最优时间——夏秋好于春冬

20230311-金融数据与经济和资产配置的7个关系——2月金融数据点评

20230306-平淡中也有“超预期”——2023年政府工作报告极简解读

20230221-全息重大项目：多维摸清投向

20230209-2022年，居民资产负债表真的受损了吗？

20230208-“消费下沉”：支撑的逻辑有哪些？——消费复苏之路系列一

20230201-美国经济何时陷入衰退？衰退幅度有多大？——关于衰退这件事·系列二

20230128-中国版QE：谁在“非常规”扩表？

20230108-一个有趣的指标看当下股票

20221223-加杠杆一定引至利率上行吗？

20221218-一切围绕“提振信心”——中央经济工作会议极简解读

20221212-从全球原油格局演变的视野再思俄乌冲突

20221207-一“少”，一“变”，一“多”——五句话极简解读12月政治局会议

【国内基本面】

20230616-经济症状和或有的对策推演——5月经济数据点评

20230601-PMI下行：导火索与连带反应——5月PMI数据点评

20230528-库存之底会有哪些信号？——4月工业企业利润点评

20230523-出口十大高频跟踪框架——出口再审视系列一

20230503-PMI忽高忽低，但经济结构强弱分明——4月PMI数据点评

20230429-工业利润增速开启回升——3月工业企业利润点评

20230419-七个判断与三个待定——3月经济数据点评

20230331-超预期之下，看10个细节——3月PMI数据点评

20230327-利润增速或已见底——1-2月工业企业利润点评

20230316-开年经济适配5%的目标吗？——1-2月经济数据点评

20230303-复苏途中，下行风险偏低，尚有上行动能——1-2月经济数据前瞻

20230301-两个指标看继续“扩内需”的必要性——2月PMI数据点评

20230201-温和的开局——1月PMI数据点评

20230201-今年利润会是什么节奏？——12月工业企业利润点评

20230118-疫情三年36个指标回顾：各个环节现状如何？12月经济数据点评

20230104-GDP读数或不足以反映需求收缩程度——12月经济数据前瞻

20230101-稳增长需要解决一连串问题——12月PMI数据点评

【金融】

20230621-债市“获利”幅度够大吗？

20230614-抢在社融回落之前的安慰——5月金融数据和降息点评

20230518-一季度信贷，钱都去哪了？

20230516-货币政策的“中庸之道”——2023年Q1货币政策执行报告点评

20230512-信贷投放力度最大的时间段或已过去——4月金融数据点评

20230415-重点是结构性工具——2023年Q1人民银行货币政策委员会例会点评

20230412-为何社融强，债市利率下行？——3月金融数据点评

20230411-大行的存款利率未来会下行吗？

20230318-降准：调节流动性的工具——央行2023年3月27日降准点评

20230314-定量测算居民提前还款可能造成的影响

20230225-货币政策：“质”比“量”重要——2022年Q4货币政策执行报告解读

20230220-2022年信贷流向行业图谱

20230211-金融数据开年三问——1月金融数据点评

20230111-社融“至暗时刻”，降息“翘首以待”——12月金融数据点评

【海外】

20230616-如何理解“停而未止”的美联储？——6月FOMC会议点评

20230614-小心通胀数据的“坑”——美国5月CPI数据点评

20230611-美债万亿供给来袭？

20230604-就业数据对联储和市场意味着什么？——美国5月非农数据点评

20230511-什么样的通胀和就业可让联储降息？——美国4月CPI数据点评

20230506-就业韧性强化维持高利率的必要性——美国4月非农数据点评

20230505-加息或结束！然后呢？

20230429-经济的成色与联储的选择

20230426-美国房地产市场有大“雷”吗？

20230415-加息结束看什么信号？经济还是通胀？——3月非农数据点评

20230324-因子投资与机器学习及业绩归因——海外论文双周报第15期

20230323-美联储难题在于利率敏感性不对称——3月FOMC会议点评

20230317-美国超额储蓄还能撑多久？——海外双周报第2期

20230316-市场预期大幅波动会影响联储加息节奏吗？——2月美国CPI数据点评

20230312-时薪增长对通胀的压力仍未缓解——2月非农数据点评

20230311-日银新行长可能带来什么政策调整？——3月日央行货币政策会议点评

20230302-关于反通胀，历史会告诉我们什么？——海外论文双周报第14期

20230227-欧日韩高通胀的动力是什么？——新版海外双周报第1期

20230213-美国就业市场真得如此紧张吗？——海外论文双周志第13期

20230216-当下跟2022年3季度一样吗？——1月美国CPI数据点评

20230204-日本“失落的十年”与居民消费——海外论文双周志第12期

20230203-美股“抢跑”转向，警惕后续补跌风险——2月FOMC会议点评

20230114-美国通胀：油、房、商已缓，“人”紧是关键——12月美国CPI数据点评

20230109-就业强劲+薪资放缓≠软着陆可期——12月非农数据点评

20221215-市场预期主要央行加息周期何时见顶？——12月FOMC会议点评

20221030-全球能源通胀的新时代——海外论文双周志第11期

20221214-让子弹再飞一会儿——11月美国CPI数据点评

【政策跟踪系列】

20230624-国务院立法计划透漏哪些信号？——政策观察双周报第60期

20230607-中国-中西亚合作30年：战略意义、合作历程及重点领域——政策观察双周报第59期

20230529-一个主线与三个变化——大兴调查研究之风跟踪系列二

20230520-不只是海参崴！一文读懂中俄远东合作——政策观察双周报第58期

20230504-政府购买服务的三大变化——政策观察双周报第57期

20230425-央、地逾百场调研都关注什么？——大兴调查研究之风跟踪系列一

20230413-新设立的国家局会做什么？——从国家能源局看国家数据局

20230406-浙江如何建设共同富裕示范区？——政策观察双周报第55期

20230326-关注海南自贸港：十件大事落地情况回顾——每周经济观察第12期

20230307-历次国务院机构改革怎么改？——每周经济观察第9期

20230307-夯实科技、产业自立自强根基——政策观察双周报第53期

20230219-什么是千亿斤粮食产能提升行动？——每周经济观察第7期

20230217-中央一号文件的10个新提法——政策观察双周报第52期

20230207-地方两会的五大看点

20230206-2023年海内外有哪些“大事”？——每周经济观察第5期

20230204-15个关键词看部委新年工作安排

20230131-春节假期哪些政策值得关注？——政策观察双周报第51期

20230118-部长专访里重要信息有哪些？——政策观察双周报第50期

20230115-地方国资委负责人会议：三年对比，三个变化

20230103-提振信心”有哪些抓手？——政策观察双周报第49期

【年报&半年报系列】

20230627-寻找看不见的增长——2023年中期策略报告

20221227-移动靶时代：边开枪，边瞄准——宏观2023年度策略报告

20220516-有形之手突围，中美风景互换——2022年中期策略报告

20211115-赢己赢彼的稳增长——2022年度宏观策略展望

20210510-登顶后的惆怅——2021年中期策略报告

20201123-2021：归途——年度宏观策略展望

20200625-显微镜下的经济复苏——2020年中期策略

20191111-踏边识界，持盾击矛——2020年度策略报告

20181126-来者犹可追--宏观2019年度策略

【投资导航仪系列】

20220815-当宏观可以落地·2022版——16小时千页PPT邀邀约！

20210909-中国政经体系与大类资产配置的指标体系——2021培训系列一

20210910-旧瓶如何出新酒？200页PPT详解中国宏观经济特色分析框架——2021培训系列二

20210911-中美通胀分析框架的共性和差别——2021培训系列三

20210912-流动性之思——2021培训系列四

20210913-财政收支ABC——2021培训系列五

20210914-海外研究的框架：全球数据盲海中的那些“灯”——2021培训系列六

http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI3NTUyMDkzMw==&mid=2247590055&idx=5&sn=692d5b1043522120bc3f12438dc81206

用详实的数据尽量填满空洞的逻辑，用有趣的语言尽量活泼严肃的分析，用精简的篇幅尽量说明白冗长的道理，用适当的专业尽量掩盖我的逗逼。

最新文章

四问土地库存

出口退税“逆行”：财政影响和产业逻辑

多个领域政策“接力”出台——政策周观察第6期

贸易量价均有所回落——每周经济观察第45期

特朗普能否对美元进行有效干预？——海外周报第68期

张瑜：特朗普2.0的理解——张瑜旬度会议纪要No.100

【华创宏观】大省时隔一年重回预算外扩张——10月财政数据点评

张瑜：解开三螺旋——2025年度展望报告（干货版）

张瑜：解开三螺旋——2025年度策略报告

消费的进一步提升空间在哪？——10月经济数据点评

增量财政政策正在落地中——政策周观察第5期

乘用车零售维持高位——每周经济观察第44期

美债利率上行：通胀叙事or赤字叙事？——10月美国CPI数据点评

隐秘的增量——财政支持地产政策点评

张瑜：如何把握“验证”节奏？——张瑜旬度会议纪要No.99

超半数主要经济体开始降息——全球货币转向跟踪第4期

如何评估M1同比的修复——2024年10月金融数据点评

10月全球投资十大主线

地产成交增速转正——每周经济观察第43期

以我为主，向“低价”亮剑——2024年三季度货币政策执行报告理解

为何PPI明显低于预期？——10月通胀数据点评

两轮供给侧改革的回顾

张瑜：好饭不怕晚，空间在路上——人大常委会新闻发布会点评

特朗普新政如何影响美联储降息节奏？——11月FOMC会议点评

10月出口超预期回升背后的贡献拆分——10月进出口数据点评

张瑜：大幅上修四季度增速预期——10月经济数据前瞻

张瑜：强势特朗普，迎接高波动——美国2024年大选速评

化债的三点增量信息——人大常委会审议议案点评

如何“专业围观”美国大选？

张瑜：经济循环的省际比较视角

改革&开放持续推进——政策周观察第3期

日央行10月会议：加息方向明确，节奏存疑——海外周报第67期

节后WEI指数连续三周下行——每周经济观察第42期

海外主要央行政策利率预期跟踪·第82期（20241101）

张瑜：红or蓝，横扫or跛脚，如何交易？——2024美国大选系列四

非农爆冷与失业率持平的分歧何解？——10月美国非农数据点评

张瑜：美国降息的尺度——从货币政策规则看利率路径

政策主导下的回暖——10月PMI数据点评

消费仍是美国经济基本盘——美国三季度GDP点评

美国居民部门的“韧”与“险”——居民信贷视角

学生群体，如何“提升整体消费能力”？

跨境资本净流出继续放缓——2024年Q2跨境资本季度跟踪

张瑜：买断式逆回购对银行间利率的影响

企业压力或正向资产端传导——9月工业企业利润点评

增量政策“正在路上”——政策周观察第2期

周度地产成交降幅再次扩大——每周经济观察第41期

美国抵押贷款申请数量大幅回落——海外周报第66期

增发国债≠财政发力的“验证”——9月财政数据点评

6个15分钟，速通财政新手村

财政五个数据的理解

分类

原创标签

时事社会财经军事教育体育科技汽车科学房产搞笑综艺明星音乐动漫游戏时尚健康旅游美食生活摄影宠物职场育儿情感小说曲艺文化历史三农文学娱乐电影视频图片新闻宗教电视剧纪录片广告创意壁纸头像心灵鸡汤星座命理教育培训艺术文化金融财经健康医疗美妆时尚餐饮美食母婴育儿社会新闻工业农业时事政治星座占卜幽默笑话独立短篇连载作品文化历史科技互联网

发布位置

广东北京山东江苏河南浙江山西福建河北上海四川陕西湖南安徽湖北内蒙古江西云南广西甘肃辽宁黑龙江贵州新疆重庆吉林天津海南青海宁夏西藏香港澳门台湾美国加拿大澳大利亚日本新加坡英国西班牙新西兰韩国泰国法国德国意大利缅甸菲律宾马来西亚越南荷兰柬埔寨俄罗斯巴西智利卢森堡芬兰瑞典比利时瑞士土耳其斐济挪威朝鲜尼日利亚阿根廷匈牙利爱尔兰印度老挝葡萄牙乌克兰印度尼西亚哈萨克斯坦塔吉克斯坦希腊南非蒙古奥地利肯尼亚加纳丹麦津巴布韦埃及坦桑尼亚捷克阿联酋安哥拉